自去年7月21日人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，時(shí)至本月21日整一年。隨著匯改周年這一敏感時(shí)點(diǎn)的來(lái)臨，人民幣匯率再度成為市場(chǎng)熱議話題。

　　種種跡象表明，人民幣匯率仍處在“微妙”的變革時(shí)期。從目前情況看，適時(shí)擴(kuò)大人民幣匯率彈性空間是比較現(xiàn)實(shí)的選擇，但不宜夸大匯率在經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)中的作用，完全放開(kāi)人民幣匯率更言之過(guò)早。

　　去年7月21日實(shí)施的人民幣匯率形成機(jī)制改革，至今已一年。在此期間，除當(dāng)日一次性升值2%外，人民幣最高升幅僅1.4%左右。而匯率穩(wěn)定的背后，是“寬貨幣”帶來(lái)的“寬信貸”，以及由此支撐的投資過(guò)快增長(zhǎng)和房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格居高。

　　不少學(xué)者認(rèn)為，相對(duì)于人民幣匯率的短期變動(dòng)，中國(guó)匯率管理體制的的變化其實(shí)更為為關(guān)鍵。亞洲金融危機(jī)后，中國(guó)的匯率變動(dòng)事實(shí)上被鎖定在極小的浮動(dòng)范圍內(nèi)。他們建議，匯率應(yīng)為貨幣政策操作騰挪空間。由于在目前新的匯率機(jī)制下，人民幣已不可能再像去年7月21日那樣人為地一次性調(diào)升2%。所以，擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間，可望從源頭上緩解流動(dòng)性過(guò)剩的困境。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松則近日則明確表示，“在一個(gè)較大的浮動(dòng)空間內(nèi)，匯率存在雙向走勢(shì)，會(huì)給投機(jī)資金帶來(lái)一定壓力和風(fēng)險(xiǎn)，使其投機(jī)進(jìn)出的資金風(fēng)險(xiǎn)成本更大，從而抑制強(qiáng)烈預(yù)期下的投機(jī)操作。”

　　今后的匯率改革究竟趨勢(shì)是怎么走，企業(yè)又怎么樣有效地管理預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，這是市場(chǎng)最為關(guān)注的焦點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，人民幣匯率制度改革既然已經(jīng)啟動(dòng)，后續(xù)配套改革一定要跟上，以推動(dòng)整個(gè)金融機(jī)構(gòu)體制改革。

　　匯率在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的調(diào)節(jié)作用固然十分重要，但影響和決定經(jīng)濟(jì)的變量很多，不能把其中任何一個(gè)變量的地位和作用強(qiáng)調(diào)過(guò)頭，特別是不能過(guò)高估計(jì)匯率對(duì)貿(mào)易收支和就業(yè)的影響。這就需要國(guó)內(nèi)一系列經(jīng)濟(jì)政策的積極調(diào)整來(lái)予以配合，比如提高國(guó)內(nèi)資源價(jià)格以使出口商的成本回歸正常，減少部分行業(yè)的出口退稅率以遏制出口的過(guò)快增長(zhǎng)和進(jìn)一步放開(kāi)國(guó)內(nèi)資本流出等。

　　被稱為“歐元之父”的蒙代爾教授說(shuō)，中國(guó)要想實(shí)現(xiàn)人民幣匯率自由浮動(dòng)必須有兩大前提：一是人民幣完全能夠自由兌換，這就是說(shuō)中國(guó)要完全開(kāi)放資本項(xiàng)目；二是中國(guó)必須有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。在這兩大條件沒(méi)有完全滿足之前，中國(guó)不宜讓人民幣匯率自由浮動(dòng)。

　　(稿件來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，作者：李文川)