中新社北京六月十七日電 題：中國(guó)股市“費(fèi)思量”

　　中新社記者 俞嵐

　　一個(gè)月前，股民問：“股市何時(shí)能重回兩千點(diǎn)？”今天，股民問：“股市還會(huì)跌至千點(diǎn)以下嗎？”

　　中國(guó)股市就是這樣讓人無(wú)法琢磨。

　　二00五年年底以來(lái)，一路狂飚的大盤行情引無(wú)數(shù)英雄竟折腰，新開戶數(shù)呈爆發(fā)性增長(zhǎng)。僅“紅五月”一月，新增A股帳戶超過(guò)五十二萬(wàn)戶，個(gè)人投資者入市資金高達(dá)六百五十億。股民的熱情催生了股市的漲情。當(dāng)月，上證指數(shù)大漲二百零一點(diǎn)，漲幅為百分之十四。

　　然而，就在越來(lái)越多的觀望者蠢蠢欲動(dòng)，“全民炒股”苗頭初現(xiàn)，市場(chǎng)翹首期盼股指破千七之際，“黑色星期三”不期而至。六月七日，上證指數(shù)在振蕩了十余個(gè)交易日后，狂瀉八十八點(diǎn)四五點(diǎn)，創(chuàng)滬市近四年來(lái)單日最大跌幅。此后兩天，股市繼續(xù)走低。短短三天內(nèi)，上證指數(shù)和深證成指分別累計(jì)跌去一百二十七點(diǎn)七五點(diǎn)和二百八十三點(diǎn)九五點(diǎn)，其中七日兩市跌停的個(gè)股達(dá)三百多個(gè)。

　　雖然市場(chǎng)對(duì)大盤的調(diào)整早有預(yù)期，畢竟在半年內(nèi)股市漲幅超過(guò)六成，但如此暴跌還是有些出人意料。難道上漲有多瘋狂，下跌就有多瘋狂？中國(guó)股市讓新股民很受傷，讓老股民很郁悶，讓所有人很納悶。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，股市暴跌的直接原因是監(jiān)管層對(duì)IPO開閘，市場(chǎng)擔(dān)心大規(guī)模的新股發(fā)行將分流資金。僅以中行為例，據(jù)上海證券研發(fā)中心測(cè)算，中國(guó)銀行A股融資可能會(huì)導(dǎo)致四千億至六千億元資金被凍結(jié)。且由于本次中行IPO采用現(xiàn)金申購(gòu)方式，中簽率極低，抽離資金總量可能會(huì)高達(dá)六千億元至一萬(wàn)億元。目前兩市日成交量最高峰才為七百至八百億元。

　　給股市增壓的還不僅中行。繼中工國(guó)際六月五日發(fā)行新股后，目前證監(jiān)會(huì)在審的IPO申請(qǐng)項(xiàng)目據(jù)說(shuō)還有百家左右。再融資方面，自五月初以來(lái)，已有三十余家公司公布了再融資計(jì)劃，融資額預(yù)計(jì)在三百億元左右。

　　央行近期嚴(yán)控票據(jù)市場(chǎng)資金入市、加大對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控，市場(chǎng)對(duì)央行加息的憂慮等也都在一定程度上引發(fā)了此次調(diào)整。

　　另外一個(gè)不容忽視的誘因是全球股市下跌的蝴蝶效應(yīng)。資本全球流動(dòng)性收緊已無(wú)可避免地波及中國(guó)股市，在周遭一片慘淡中，一支獨(dú)秀似難長(zhǎng)久。

　　值得股民欣慰的是，這波漲幅還沒有消失殆盡。盡管經(jīng)歷了“黑色星期三”和此后的連續(xù)振蕩，但截至目前，上證綜合指數(shù)尚在千五和千六間徘徊，較年初仍上漲了近四成。很多專家表示，股市的這輪漲情有望繼續(xù)。

　　中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)唐旭認(rèn)為年初至今的漲情最主要的動(dòng)因是股權(quán)分置問題的解決。他表示，“中國(guó)的股市應(yīng)該說(shuō)不缺資金”，股市活躍，信心恢復(fù)，資金自然會(huì)進(jìn)來(lái)。六月五日，滬深兩市二十家公司躋身第三十五批股改名單。至此，兩市完成股改和進(jìn)入股改程序的公司總數(shù)達(dá)到九百八十六家，股改公司市值已占兩市總市值的七成三。

　　部分業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)是，人民幣長(zhǎng)期升值的預(yù)期將導(dǎo)致國(guó)際資本源源不斷地投身中國(guó)股市，并“誘使”國(guó)內(nèi)私募資金、普通投資者等聞風(fēng)而上，共同支撐股市的持續(xù)繁榮。

　　更多的股民則認(rèn)為，中國(guó)股市“熊”太久了，也該“�！币话蚜恕�

　　但中國(guó)股市到底能有多“�！�，到底能“�！倍嗑�，現(xiàn)在似乎誰(shuí)都沒底。(完)