巴曙松：央行加息將加大海外資金流入預期

　　據(jù)中國之聲《央廣新聞》報道，中國人民銀行昨天晚間宣布，自2010年10月20日起，金融機構一年期存貸款基準利率上調(diào)0.25個百分點，存款利率由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；貸款利率由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%。央行選擇此時加息意欲何為？在全球零利率時代，中國為何背道而馳？此時加息，是否會對實體經(jīng)濟造成傷害？記者采訪了國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松。

　　記者：央行選擇在這個時點上宣布加息，主要考慮的是什么呢？

　　巴曙松：首先是對物價和通貨膨脹的擔憂，或者對管理通貨膨脹預期的政策目標開始變得重要。因為實際上近幾個月來特別是七八月份、八九月份的物價一直在上升，原來的市場很多預期是會在今年年底或者明年迅速回落。但是從目前的國際國內(nèi)的原材料價格走勢來看，如果在物價政策上不積極采取措施的話，很可能要花比較長的時間把物價調(diào)整到一個范圍。所以首先應該說是出于對通貨膨脹和物價走勢的擔憂。

　　記者：但是我們看到現(xiàn)在從全球范圍來看還是處在一個零利率的時代，像日本、美國，還是選擇定量寬松的貨幣政策，那么現(xiàn)在中國反而選擇加息，為什么會和全球的環(huán)境背道而馳，這樣是不是會對中國的實體經(jīng)濟有所影響？

　　巴曙松：確實是這樣的。國際范圍內(nèi)主要的發(fā)達經(jīng)濟體，比如所謂G3，三個主要發(fā)達經(jīng)濟體——美國、歐洲和日本，日本和美國是零利率，0-0.25，0-0.1，歐洲1%左右的低利率。但是中國的利率2.25不是很高，現(xiàn)在加到2.5也不高。銀行間的拆借利率和美國的利率利差這塊，人民幣利率和美元利率的利差處在歷史高位，所以這一次加息實際上擴大了人民幣利率跟美元利率之間的利差，加大了海外資金流入的預期。

　　但是從全球市場來看，這些發(fā)達經(jīng)濟體特別是受危機沖擊比較大的經(jīng)濟體保持低利率、零利率的同時，一些經(jīng)濟復蘇非常強勁的新興市場國家與發(fā)達經(jīng)濟體已經(jīng)連續(xù)加息了。巴西、澳大利亞已經(jīng)連續(xù)六次加息。所以中國復蘇非常強勁，在全球經(jīng)濟增長里開始進入一個加息的行列，而不是像美國、歐洲、日本這樣維持低利率或者是零利率。

　　記者：那這樣的話不是也會加速熱錢的流入嗎？

　　巴曙松：從目前的情況來看，任何宏觀政策都是兩害相全取其輕、兩利相全取其重的。目前這樣輕微的加息，有助于穩(wěn)定居民的預期，特別是縮小了負利率的范圍，對于穩(wěn)定銀行的存款、對于穩(wěn)定資金搬家有積極作用。而且目前抑制房地產(chǎn)市場過度投機在當前整個經(jīng)濟政策里處于比較重要的位置，我覺得這是一個非常重要的政策考慮。(記者梁盛)