“十二五”開局 調(diào)控蘊新意

　　日前召開的中央政治局會議為明年經(jīng)濟工作破題定調(diào)。

　　時隔六年，中國將再度實施“一松一穩(wěn)”的調(diào)控組合——積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策，“穩(wěn)定經(jīng)濟增長”的新提法顯示淡化經(jīng)濟增速目標的思路更加明晰。站在“十二五”的嶄新起點，經(jīng)濟調(diào)控更蘊含著時代新意。

　　明年經(jīng)濟調(diào)控將深刻圍繞“十二五”規(guī)劃主題主線進行，以科學發(fā)展為主題，以加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式為主線。中國證券報認為，以擴大居民消費、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展、促進自主創(chuàng)新為三大主線，我國將展開經(jīng)濟結構新一輪戰(zhàn)略性調(diào)整的進程，并以此開啟新一輪經(jīng)濟上升周期的通道。

　　展望明年，國際金融危機以來的“反危機”需求刺激政策將進一步淡出，財政、貨幣政策也將相應地發(fā)生明顯變化。

　　實施積極的財政政策，繼續(xù)發(fā)揮財政政策“調(diào)結構”的積極作用，為穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟增長“托底”。但與前兩年相比，明年基建投資、結構性減稅等方面的財政支出規(guī)模將有所縮減，而戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、保障性住房、改善分配等惠及民生的支出規(guī)模則可能增加。由于我國經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)向好，預計明年的赤字率將在前兩年3%的基礎上適當下降。

　　貨幣政策由“適度寬松”轉向“穩(wěn)健”，則更為引人注目。目前來看，明年我國的貨幣供應、新增信貸增速將有所回落。貨幣政策在提供保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長所必需的流動性之外，整體操作將趨于回歸常態(tài)。目前居民消費價格漲幅已經(jīng)超過3%的通脹警戒線，貨幣政策還承擔著管理通脹預期的重任，加息和調(diào)整存款準備金率均有空間。此外，加快推進資本項目可兌換、利率市場化等措施也有可能適時推出。

　　從調(diào)控主基調(diào)上看，“三個關系”的提法也發(fā)生微妙變化，“明年要更加積極穩(wěn)妥地處理好穩(wěn)定經(jīng)濟增長、調(diào)整經(jīng)濟結構、管理通貨膨脹預期的關系”，“穩(wěn)定經(jīng)濟增長”的表述首次出現(xiàn)。中國證券報認為，以“穩(wěn)增長”代替前兩年的“保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展”，意味著我國不追求過高的經(jīng)濟短期增速，在明年GDP增速有望維持在9%左右的潛在增長水平的情況下，致力于實現(xiàn)最終消費、固定資本形成和凈出口協(xié)調(diào)拉動經(jīng)濟的局面。

　　從經(jīng)濟增長的“三駕馬車”來看，消費一頭連著生產(chǎn)，一頭連著民生，將成為擴大內(nèi)需的戰(zhàn)略重點。明年，我國汽車、家電包括住房等方面的消費政策優(yōu)惠可能進一步減少，將更側重于提振中長期消費水平。在居民消費傾向相對穩(wěn)定的情況下，提高收入成為擴大消費最關鍵所在。國家對此提出要努力提高中低收入群眾收入，深化收入分配制度改革。與此同時，拓展服務消費、改善消費環(huán)境、豐富消費業(yè)態(tài)方面均可能有進一步的措施出臺。

　　投資將不再發(fā)揮“保增長”排頭兵的作用，尤其是政府投資，而是更有針對性地發(fā)揮結構調(diào)整的引導作用。明年我國投資增長的有利方面包括，“十二五”開局之年將有一些重大投資項目陸續(xù)展開，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、地方政府投資建設等領域也需要追加投資。不利方面則在于，房地產(chǎn)投資增速可能穩(wěn)中回落，制造業(yè)企業(yè)自主投資缺乏熱點，東部地區(qū)投資增速可能繼續(xù)呈現(xiàn)趨勢性的放緩。綜合來看，明年全社會固定資產(chǎn)投資增速可能略低于今年，但仍有望保持在接近20%的較快水平。

　　出口方面的不確定性較大。目前發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇慢于新興市場國家，明年全球經(jīng)濟增速可能低于今年，同時大宗商品價格的上漲可能惡化我國的貿(mào)易環(huán)境。在這種背景下，明年我國將穩(wěn)定外貿(mào)政策，避免外貿(mào)形勢發(fā)生大的起落。同時中央提出“積極擴大進口”的新思路，明年企業(yè)“走出去”的步伐有望繼續(xù)加快。