“無(wú)論是PPI還是CPI，最新出臺(tái)的數(shù)據(jù)基本上符合我們的預(yù)期。股市對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的很多負(fù)面因素都已提前反應(yīng)，很多股票毫無(wú)疑問(wèn)具有投資價(jià)值了，目前最關(guān)鍵的還是信心！”談到最新出爐的PPI和CPI數(shù)據(jù)，深圳一家合資基金公司的投資總監(jiān)表示，CPI連續(xù)三個(gè)月回落對(duì)股市是利好，但不宜過(guò)分夸大。市場(chǎng)目前最關(guān)注的仍然是上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況和投資者信心問(wèn)題。

　　公司業(yè)績(jī)?nèi)允顷P(guān)鍵

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，7月份CPI漲幅為6.3%，這一漲幅低于6月份的7.1%和5月份的7.7%，更低于4月份的8.5%。

　　上述投資總監(jiān)表示，CPI數(shù)據(jù)連續(xù)三個(gè)月回落，無(wú)疑會(huì)緩解各路資金對(duì)未來(lái)進(jìn)一步出臺(tái)緊縮貨幣政策的擔(dān)憂，從而吸引部分抄底資金的入場(chǎng)，但PPI數(shù)據(jù)的進(jìn)一步高企則增加了主力資金對(duì)三季度甚至四季度上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的擔(dān)憂。從盤(pán)面來(lái)看，量能始終未能有效放大，在這種情況下，想要迎來(lái)像樣的反彈行情幾乎不可能。影響股市的根本還是上市公司的實(shí)際業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和信心問(wèn)題�，F(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)很多利好都視而不見(jiàn)，對(duì)任何利空卻無(wú)限放大。“除非有實(shí)質(zhì)性的利好政策出臺(tái)，市場(chǎng)才會(huì)買(mǎi)賬！”上述人士如是說(shuō)道。

　　深圳另一位基金經(jīng)理認(rèn)為，由于PPI向CPI的傳導(dǎo)并不是很通暢，使得上游高企的PPI很難向終端消費(fèi)者轉(zhuǎn)移，因此市場(chǎng)一直最擔(dān)心的通貨膨脹壓力會(huì)有所緩解，這也意味著宏觀調(diào)控進(jìn)一步緊縮的空間縮小。預(yù)計(jì)7月以后CPI將繼續(xù)維持下降趨勢(shì)，而PPI會(huì)迎來(lái)由高位向下的拐點(diǎn)，央行加息的必要性也大大降低，一旦CPI與PPI同步向下，市場(chǎng)才會(huì)迎來(lái)真正的轉(zhuǎn)機(jī)。目前來(lái)說(shuō)，政策面的舉措和基本面、資金面才是股市走向的關(guān)鍵因素。

　　等待市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)

　　不過(guò)，上海一家大型基金公司的股票投資部總監(jiān)則表示，雖然CPI漲幅近三個(gè)月出現(xiàn)了連續(xù)回落，但這并不意味著我國(guó)物價(jià)漲幅處于下降通道。未來(lái)如果CPI下降到5%-6%時(shí)，很有可能由于勞動(dòng)力成本、資源瓶頸等因素很難再降下去。因此，對(duì)CPI的走向還是要保持必要的警惕，緊縮的貨幣政策還是不應(yīng)當(dāng)有所松動(dòng)，而且PPI對(duì)CPI的傳導(dǎo)效應(yīng)一般會(huì)滯后半年左右，要看清PPI和CPI對(duì)股市的影響，也許要假以時(shí)日才能真正看清楚。

　　接受記者采訪的基金經(jīng)理一致表示，目前股市的恐慌性下跌與基本面已沒(méi)有太大的關(guān)系，在實(shí)質(zhì)性的政策利好出臺(tái)之前，股市還會(huì)維持震蕩格局。而要迎來(lái)資本市場(chǎng)的真正轉(zhuǎn)機(jī)，還要等待市場(chǎng)信心的逐步恢復(fù)。消費(fèi)類、醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、金融等板塊成為基金經(jīng)理相對(duì)看好的品種。(記者付建利)