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　　最近的期貨行情預(yù)示著未來(lái)中國(guó)的CPI高不了，但這并非令人振奮的消息

　　一周來(lái)，中國(guó)期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)和巨幅下挫的股市同樣引人注目：從能源、有色金屬到農(nóng)產(chǎn)品，19個(gè)品種全線跌停，這是中國(guó)期貨市場(chǎng)設(shè)立16年來(lái)首次出現(xiàn)的壯觀場(chǎng)面，黃金則因其“資本避難所”的特性幸免于難。

　　在江蘇東華期貨公司的首席分析師陶金峰看來(lái)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)顯然受了國(guó)際市場(chǎng)“跌跌不休”的影響。作為價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)，如今的期貨行情預(yù)示著未來(lái)中國(guó)的CPI(消費(fèi)價(jià)格指數(shù))高不了，不過，這并非多么讓人振奮的消息。

　　降價(jià)還沒見底

　　“雖然美國(guó)9000億美元救市的消息是個(gè)利好，但這樣大規(guī)模的救市手段反而會(huì)加劇市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂�！碧战鸱甯嬖V《國(guó)際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)》，在全球化的今天，這種預(yù)期也傳遞到了中國(guó)，“中國(guó)期貨市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)有著明顯的聯(lián)動(dòng)，但往往對(duì)價(jià)格上漲的信號(hào)反應(yīng)弱，對(duì)下跌信號(hào)反應(yīng)更強(qiáng)。”

　　不過，很容易觀察到的一點(diǎn)是，中國(guó)期貨市場(chǎng)自今年初就開始了下跌行情，而國(guó)際市場(chǎng)兩個(gè)多月前才有熊市表現(xiàn)。

　　“因?yàn)橹袊?guó)政府今年初出臺(tái)了價(jià)格管制措施�！碧战鸱逯傅氖墙衲�1月15日，發(fā)改委公布了《關(guān)于對(duì)部分重要商品及服務(wù)實(shí)行臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施的實(shí)施辦法》，給成品糧、食用油、肉類以及液化石油氣等重要商品安上了價(jià)格“緊箍咒”。

　　至于國(guó)際期貨市場(chǎng)近期才顯頹勢(shì)，則與人們對(duì)次貸危機(jī)的判斷有關(guān)。去年美國(guó)次貸危機(jī)露出冰山一角時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)并未對(duì)此形成深刻認(rèn)識(shí)，大宗商品的價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，油價(jià)甚至在今年7月11日沖高至147.27美元的高峰。而如今，次貸危機(jī)大范圍暴露，并已演化為金融危機(jī)，油價(jià)跌去四成，市場(chǎng)也陷入恐慌，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)以及世界經(jīng)濟(jì)的預(yù)期一片黯淡。而且在流動(dòng)性不足的情況下，市場(chǎng)的心理是“現(xiàn)金為王”，賣空套現(xiàn)者將越來(lái)越多。

　　“現(xiàn)在中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)產(chǎn)品的現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)受到了影響，油、糖、金屬的價(jià)格都降了很多，而且還沒見底�！碧战鸱迮袛�。

　　通脹壓力變通縮

　　“原來(lái)經(jīng)濟(jì)政策是‘雙防’——防通脹，防經(jīng)濟(jì)下滑，后來(lái)轉(zhuǎn)為‘一保一控’——保增長(zhǎng)，控制通脹，現(xiàn)在看來(lái)，只需要保增長(zhǎng)了�！碧战鸱甯嬖V《國(guó)際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)》。瑞銀集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤近日預(yù)測(cè)，今年末中國(guó)居民CPI同比漲幅將降至4%，明年全年CPI平均漲幅則為2.6%。北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青則預(yù)測(cè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能將很快走向通貨緊縮。

　　“這與市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期有關(guān)。”但陶金峰覺得，通縮并不比通脹好多少，“用中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩換來(lái)物價(jià)下降，代價(jià)也太大了�！睂�(duì)老百姓而言，在通縮的情況下，雖然物價(jià)可能高不起來(lái)，但收入也很難上漲。

　　正因?qū)χ袊?guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，中國(guó)人民銀行8日決定，從10月15日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，從10月9日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.27個(gè)百分點(diǎn)，其他期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率也作相應(yīng)調(diào)整。此外，我國(guó)從10月9日起對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得暫免征收個(gè)人所得稅。

　　這是央行近9年來(lái)下調(diào)所有存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，存貸款基準(zhǔn)利率雙雙下調(diào)的舉措也為近年來(lái)罕見。此前，央行于今年9月15日宣布，在4年來(lái)首次決定下調(diào)人民幣貸款基準(zhǔn)利率的同時(shí)，還下調(diào)了中小金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。一系列貨幣政策接連出臺(tái)，其刺激市場(chǎng)流動(dòng)性，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入活力的用意十分明顯。

　　中國(guó)如何紓困？

　　那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景究竟怎樣？如何力求在國(guó)際金融危機(jī)中保持活力？

　　在9月26日天津舉辦的夏季達(dá)沃斯論壇上，溫家寶總理在接受記者采訪時(shí)說，當(dāng)金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)到來(lái)的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)學(xué)家、企業(yè)家的信心尤為重要，人民的信心尤為重要，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人的信心也尤為重要。這個(gè)時(shí)候，信心比黃金和貨幣還要貴重。近日溫總理在廣西考察時(shí)也指出，總體來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面沒有變。

　　中國(guó)軟科學(xué)研究會(huì)理事長(zhǎng)成思危也指出，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將放緩，但中國(guó)仍然能夠靠推動(dòng)投資、貿(mào)易和消費(fèi)的“三駕馬車”維持增長(zhǎng)，推動(dòng)內(nèi)需是重中之重，可采取提高個(gè)人所得稅征收門檻、降低公司稅收等措施實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。銀監(jiān)會(huì)主席劉明康則于近日表示，中國(guó)國(guó)內(nèi)的廣闊市場(chǎng)，完全可以彌補(bǔ)出口減緩帶來(lái)的影響。摩根大通大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄認(rèn)為，在財(cái)政政策上，中國(guó)政府還可以大幅增加城市基礎(chǔ)設(shè)施投資，貨幣政策也可以進(jìn)一步放松。目前已經(jīng)有不少研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，央行將于今年底或明年初繼續(xù)降息。

　　陶金峰則認(rèn)為，眼下理順價(jià)格機(jī)制十分要緊，在通脹形勢(shì)緩和的情況下適當(dāng)放開農(nóng)產(chǎn)品以及能源產(chǎn)品的價(jià)格再合適不過，這對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一針實(shí)實(shí)在在的“興奮劑”。(王曉潔)