摩根大通董事總經(jīng)理、中國(guó)市場(chǎng)主席李晶(Jing Ulrich)昨天在北京接受記者采訪時(shí)表示，A股市場(chǎng)已開始進(jìn)入恢復(fù)期，將在未來3至4個(gè)月內(nèi)見底。她預(yù)計(jì)未來政府還有可能出臺(tái)包括財(cái)政、貨幣、加大股份回購力度等更多的利好政策刺激A股市場(chǎng)。

　　相比對(duì)于A股市場(chǎng)的樂觀估計(jì)，李晶對(duì)于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷則更為謹(jǐn)慎。她認(rèn)為，股市會(huì)表現(xiàn)為早于宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑可能要持續(xù)到明年的第二季度。政府刺激經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃將在6個(gè)月后開始真正顯現(xiàn)效應(yīng)，宏觀經(jīng)濟(jì)也將在明年第三季度見底。在此期間，明年中國(guó)上市公司公司的盈利增長(zhǎng)情況依然面臨著十分嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

　　李晶預(yù)計(jì)，明年上半年，上市公司的盈利增長(zhǎng)情況依然維持在負(fù)數(shù)，虧損情況不可能馬上有所轉(zhuǎn)變。但進(jìn)入明年下半年后，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的見底和回暖，以及比較基數(shù)的降低，上市公司盈利增長(zhǎng)情況可能會(huì)開始所良好的表現(xiàn)。從長(zhǎng)期來看，A股市場(chǎng)已經(jīng)顯現(xiàn)出良好的投資機(jī)會(huì)。

　　李晶建議，投資者可重點(diǎn)關(guān)注基建類公司，特別是鐵路建設(shè)公司。同時(shí)，有著良好品牌效應(yīng)，充足現(xiàn)金流的上市公司，如中移動(dòng)等也存在著較好的投資價(jià)值。此外，工商銀行、建設(shè)銀行的市盈率水平目前已相對(duì)合理，且分紅比例較高，能夠抵御不良的國(guó)際金融環(huán)境，也存在著較大的投資機(jī)會(huì)。

　　針對(duì)日前政府出臺(tái)的4萬億刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，李晶認(rèn)為未來幾個(gè)月，投資將成為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大亮點(diǎn)，而水泥、建筑、鋼材、醫(yī)療保健及保險(xiǎn)和環(huán)保技術(shù)將從中受惠。但她同時(shí)也提醒，要嚴(yán)格控制盲目投資對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能產(chǎn)生的負(fù)面影響。一是要防止投資速度的增長(zhǎng)過快，從而擠壓個(gè)人消費(fèi)的空間；二是要防止投資規(guī)模在短期內(nèi)過大，重視投資回報(bào)率；三是要考察投資結(jié)構(gòu)是否合理，避免造成通縮。

　　李晶表示，隨著大宗商品、糧食、肉類等價(jià)格的逐步回落，中國(guó)面臨的通貨膨脹壓力將進(jìn)一步減小，未來四至五個(gè)月CPI和PPI將持續(xù)走低往，而這為政府出臺(tái)更為寬松的貨幣政策提供了很好的時(shí)機(jī)。她預(yù)計(jì)，未來的幾個(gè)月貨幣政策將進(jìn)一步放松，年內(nèi)央行很可能會(huì)再度下調(diào)利率0.54個(gè)百分點(diǎn)。(記者 商文)