巨量洗盤 市場進入震蕩多發(fā)期

　　周三市場震蕩加劇，金融、石油石化等指標藍籌集體拉高后快速跳水，午后金融等指標股異動帶動指數(shù)快速沖破2300關(guān)口，跳水后尾盤又再度狂拉30點，量能迅猛突破1700億。滬指觸及2300點上方時，壓力顯現(xiàn)，盤中快速的跳水顯示了漲幅較大之后的部分籌碼松動。而快速的拉升又顯示了做多動能仍有發(fā)揮余地。

　　振興規(guī)劃帶動行業(yè)輪動

　　近期由于經(jīng)濟指標回暖及產(chǎn)業(yè)政策提振，A 股市場連續(xù)上漲，同時成交量也急劇放大，各項宏微觀指標顯示經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，同時在充裕的流動性配合下，做多熱情高漲；包括細化的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃在內(nèi)的政策利好亦使得板塊熱點不斷切換。國內(nèi)今年1月份銀行新增信貸規(guī)模有望突破1.5萬億元，同比增速將大大超過去年12月的18.76%，創(chuàng)下歷年之最，加之PMI連續(xù)兩個月出現(xiàn)明顯的回升都顯示宏觀經(jīng)濟面開始好轉(zhuǎn)，眾多微觀數(shù)據(jù)也彰顯在經(jīng)濟刺激政策作用下，經(jīng)濟反彈時間和力度均可能超過預期，如鋼材產(chǎn)量的回升表明基建拉動的實質(zhì)性作用逐步顯現(xiàn)，“去庫存化”接近尾聲，鋼廠產(chǎn)能將有所恢復，種種指標的回暖使得投資者預期得以改善，圍繞行業(yè)振興規(guī)劃的板塊輪動行情依舊延續(xù)。

　　年初以來的股市反彈不僅僅是流動性驅(qū)動所致，也反映了宏觀基本面出現(xiàn)的變化。去年底以來的銀行貸款數(shù)據(jù)增速大大超過市場預期，PMI 指數(shù)連續(xù)兩個月回升，眾多微觀數(shù)據(jù)也顯示，在經(jīng)濟刺激政策作用下，經(jīng)濟反彈時間和力度均有可能超過預期，投資者預期會改善，因此市場人士認為認為，股市反彈并不會曇花一現(xiàn)，行業(yè)輪動仍可能維持。

　　震蕩反彈趨勢不改

　　同時，也應該注意到，周邊主要出口國家近來出口增速繼續(xù)大幅下滑，下滑幅度創(chuàng)下近幾十年的新高，顯示外部環(huán)境進一步惡化。但相比之下，中國出口竟然顯示出相對的彈性，12月份的出口增速只下滑2.8%，是眾多國家中下滑最少的一個。

　　內(nèi)需在政策的作用下或許可以暫時企穩(wěn)，但外需卻可能面臨進一步惡化，所以相關(guān)板塊中期內(nèi)的回調(diào)風險依然存在。海關(guān)總署11日發(fā)布的進出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)超預期的下滑，使得未來經(jīng)濟見底回升的預期受到明顯打擊。

　　統(tǒng)計顯示，2009年1月中國進出口總值為1417.98億美元，同比下降29.0%;其中進口為513.44億美元，同比下降43.1%;出口為904.54億美元，同比下降17.5%。顯然，世界經(jīng)濟衰退已通過貿(mào)易渠道對我國實體經(jīng)濟沖擊的猛烈程度超出了市場此前的普遍預期，從而在很大程度上影響短期市場的表現(xiàn)。

　　在連續(xù)上漲之后，市場本身已經(jīng)積蓄了很強的調(diào)整要求，很多股票的短期獲利頗豐，難免會有獲利套現(xiàn)。市場可能進入震蕩多發(fā)期。流動性充裕是催生本輪行情的重要條件，在流動性依然寬松的背景下，短期的分歧和震蕩將難以改變近期震蕩反彈的趨勢。(記者 白 嶺)