沒(méi)有人比市場(chǎng)主力更懂得股市心理學(xué)。所謂“兩會(huì)行情”就是最典型的表現(xiàn)。一方面，市場(chǎng)主力充分利用了廣大投資者急于翻身解套的心情，另一方面，他們顯然也吃透了在“兩會(huì)”前和“兩會(huì)”期間管理層不會(huì)打壓股市的政策環(huán)境和政策心理。炒得過(guò)熱走勢(shì)也過(guò)急的“兩會(huì)行情”，骨子里其實(shí)并不是真正的政策牛市，而是“講故事”講出來(lái)的“山寨牛市”。“經(jīng)濟(jì)衰退、股市繁榮”是“山寨牛市”與生俱來(lái)的底氣不足，決定了它只能是“跟時(shí)間賽跑”的“搶錢(qián)行情”。

　　歷年來(lái)，股市都喜歡炒一波“兩會(huì)行情”。但是，歷來(lái)的“兩會(huì)行情”，莫不是鼓虛勁。今年看來(lái)，也不會(huì)例外。

　　“兩會(huì)行情”最大的特點(diǎn)就是，會(huì)前利好預(yù)期不知其數(shù)，會(huì)后無(wú)不不了了之。此次更是有過(guò)之而無(wú)不及。從溫總理外訪期間操心股市的花邊新聞開(kāi)始，股市就在炒作最高層下定了救股市決心的預(yù)期了�？墒�，從那時(shí)到現(xiàn)在，股市每個(gè)星期都在翹首以盼的利好政策，可以說(shuō)一個(gè)也未見(jiàn)影子。被說(shuō)得有鼻子有眼的融資融券、股指期貨、平準(zhǔn)基金，有關(guān)方面無(wú)不一個(gè)個(gè)都做了澄清。以至于有人窮極無(wú)聊，拿分國(guó)有股股票、分外匯儲(chǔ)備說(shuō)起事，則無(wú)非說(shuō)明，所有的有關(guān)救市的政策的猜測(cè)，無(wú)不是說(shuō)的“單相思”的故事而已。筆者相信，“兩會(huì)”一開(kāi)，必是夢(mèng)醒時(shí)分。

　　最近，有消息證實(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)將有幸搭上十大行業(yè)振興規(guī)劃的末班車(chē)，或者說(shuō)，即使不敢公然列入振興規(guī)劃，也必將有一個(gè)長(zhǎng)期規(guī)劃。這從反面證明了，人們寄望過(guò)高的股市振興規(guī)劃顯然將沒(méi)有進(jìn)入兩會(huì)議事日程的可能了。按正常的道理，到了這個(gè)時(shí)候，股市再也不能不有所清醒了。可是，為什么本周一的股市依然還是低開(kāi)高走，炒作得十分火爆呢？

　　即使還有人在編什么“幾大利好”的故事，除了自欺欺人之外，恐怕也該騙不下去了。這里，市場(chǎng)主力在“兩會(huì)”前執(zhí)意做多股市的決心，不容懷疑，但這同時(shí)也更清楚地說(shuō)明，市場(chǎng)主力的決心，絕不是政策面的意志。市場(chǎng)主力拿政策說(shuō)事，無(wú)非是借大旗作虎皮，一方面替自己壯膽，另一方面則嚇唬害怕踏空的人們。但是，等到擊鼓傳花的那朵花兒傳到別人手里的時(shí)候，也就將是有人替他們埋單的時(shí)候了。

　　也許，沒(méi)有人比市場(chǎng)主力更懂得股市心理學(xué)。所謂“兩會(huì)行情”就是最典型的表現(xiàn)。一方面，市場(chǎng)主力充分利用了廣大投資者急于翻身解套的心情，另一方面，他們顯然也吃透了在“兩會(huì)”前和“兩會(huì)”期間管理層不會(huì)打壓股市的政策環(huán)境和政策心理。在這方面，上周末有關(guān)央行檢查違規(guī)資金結(jié)果的表態(tài)，可以說(shuō)就是一個(gè)很好的說(shuō)明。盡管有關(guān)方面稱(chēng)，檢查結(jié)果并未獲得違規(guī)資金入市的直接證據(jù)，但這并不表明沒(méi)有信貸資金輾轉(zhuǎn)進(jìn)入股市。正如有經(jīng)濟(jì)學(xué)家所指出的那樣：“企業(yè)用自有資金進(jìn)入股市，而以銀行貸款來(lái)投資實(shí)業(yè)，兩筆錢(qián)很難區(qū)分，但實(shí)際上，也就等于銀行的錢(qián)變相地進(jìn)入股市。” 管理層將此次對(duì)一月份貸款資金流向的摸底調(diào)查刻意說(shuō)成并非針對(duì)股市的例行檢查，其中，固然不無(wú)幾分對(duì)有利于粉飾氣氛的行情樂(lè)觀其成的意思，但更多的恐怕還是無(wú)奈。在這里，對(duì)于不作為的政策面，我們?cè)谑�望之余，也不能不略表同情�?/p>

　　不過(guò)，“不差錢(qián)”遭遇“躲貓貓”，這件事本身足以說(shuō)明，炒得過(guò)熱走勢(shì)也過(guò)急的“兩會(huì)行情”，骨子里其實(shí)并不是真正的政策牛市，而是“講故事”講出來(lái)的“山寨牛市”。“經(jīng)濟(jì)衰退、股市繁榮”是“山寨牛市”與生俱來(lái)的底氣不足，決定了它的炒作特點(diǎn)只能是“跟時(shí)間賽跑”的“搶錢(qián)行情”或“搵快錢(qián)行情“�！皳屽X(qián)”和“搵快錢(qián)”透支政策預(yù)期，透支業(yè)績(jī)預(yù)期，同時(shí)，也透支了市場(chǎng)的信心。等到他們大撈了一把就跑到時(shí)候，留給股市的任務(wù)就是為透支還賬。歷來(lái)如此。

　　對(duì)于非但還沒(méi)有還清股改后置風(fēng)險(xiǎn)的欠賬，反而連番遭遇金融風(fēng)險(xiǎn)和特大自然災(zāi)害的荼毒，甚至還喪失了融資功能和投資回報(bào)功能的中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，其實(shí)，本應(yīng)該有更大更多的理由提出自己的振興計(jì)劃。令人遺憾的是，中國(guó)股市百?gòu)U待興，卻不僅被一個(gè)“很健康很正�！钡恼�策上的盲目樂(lè)觀自己束縛住了自己的手腳，而且還沒(méi)等到實(shí)體經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇的新鮮血液注入股市，市場(chǎng)就莫名其妙地先行一步，透支起未來(lái)的利好預(yù)期起來(lái)。這其實(shí)意味著，股市在透支利好的同時(shí)，也把更大的風(fēng)險(xiǎn)攬給了自己。

　　在某種意義上，“兩會(huì)行情”與其說(shuō)是餡餅，不如說(shuō)是“陷阱”。對(duì)此，廣大投資者，尤其是那些無(wú)論在資金還是信息方面都處在絕對(duì)弱勢(shì)地位的中小散戶(hù)，必須保持高度的清醒。否則，一旦成為“經(jīng)濟(jì)衰退、股市繁榮”的套中人，可別指望會(huì)有什么政策利好會(huì)來(lái)救你。這可是以往就有過(guò)數(shù)不清的教訓(xùn)的。 (黃湘源)