經(jīng)過(guò)多空雙方的反復(fù)較量，昨天上證指數(shù)終于收復(fù)了被市場(chǎng)視為牛熊分界線的2245點(diǎn)，報(bào)收于2265點(diǎn)。該點(diǎn)位的收復(fù)究竟是表明短期高點(diǎn)又將臨近，還是意味著經(jīng)歷了反復(fù)多空拉鋸之后，失而復(fù)得的牛熊分界線有望成為行情新起點(diǎn)？

　　牛熊分界線失而復(fù)得

　　昨日上證指數(shù)收復(fù)2245點(diǎn)應(yīng)該是在眾多投資者的預(yù)料中，因?yàn)樵谇耙粋�(gè)交易日盤(pán)中已經(jīng)上摸過(guò)2255點(diǎn)，僅僅由于最后40分鐘大盤(pán)權(quán)重股的快速殺跌，才導(dǎo)致攻占2245點(diǎn)的舉動(dòng)功虧一簣。雖然如此，因?yàn)榇饲氨局芤呀?jīng)連漲兩天以及當(dāng)天留下的倒錘頭線K線形態(tài)，讓不少投資者對(duì)大盤(pán)這么快就登上了2245點(diǎn)信心不足。

　　盡管昨天早盤(pán)銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股走勢(shì)依然疲軟，但以陸家嘴為代表的上海本地股的崛起和有色金屬股的持續(xù)走強(qiáng)，使大盤(pán)逐漸走高。午后煤炭板塊的急速拉升更使得市場(chǎng)人氣進(jìn)一步升溫，隨著券商、保險(xiǎn)等板塊的走高，大盤(pán)穩(wěn)穩(wěn)地運(yùn)行于2245點(diǎn)上方。

　　昨天大盤(pán)重回2245點(diǎn)上方是今年以來(lái)第三次，第一次發(fā)生在春節(jié)后多方一路逼空的過(guò)程中，多方不僅在2月10日攻占了2265點(diǎn)，隨之將戰(zhàn)線最高推至2402點(diǎn)。但2月17日上摸2402點(diǎn)之后，大盤(pán)出現(xiàn)快速下跌，次日更是以跳空低開(kāi)的形式拉出跌破2245點(diǎn)的大陰線；第二次是在其后幾天的反彈中一度收復(fù)了2245點(diǎn)，但僅僅維持了兩個(gè)交易日，便出現(xiàn)更加猛烈的下跌。

　　所以，雖然昨天大盤(pán)再度收復(fù)了2245點(diǎn)，但不少投資者對(duì)于多方能否守住這條牛熊分界線顯然心里沒(méi)底。因此有必要對(duì)本次大盤(pán)重上2245點(diǎn)高地的過(guò)程作一下回顧。

　　技術(shù)面出現(xiàn)多重突破

　　由于多空雙方對(duì)近期基本面的分歧較大，我們不妨從技術(shù)面的角度對(duì)近期大盤(pán)走勢(shì)作一簡(jiǎn)略分析。

　　一是多空拉鋸戰(zhàn)的最終結(jié)果是多方勝出。上周我們?cè)鴮?duì)此進(jìn)行過(guò)分析，由于多空雙方對(duì)基本面的解讀出現(xiàn)重大分歧，近期出現(xiàn)罕見(jiàn)的多空拉鋸戰(zhàn)，由此形成以2250點(diǎn)為箱頂、以2050點(diǎn)為箱底的箱體震蕩。經(jīng)過(guò)近20個(gè)交易日的較量，多方最終守住箱底并突破了箱頂。

　　二是日K線形態(tài)先是構(gòu)成收斂三角形，繼而演變?yōu)樯仙�三角形，到昨天為止，無(wú)論是前者還是后者都出現(xiàn)了向上突破。

　　三是表現(xiàn)在均線上，前期5日、10日、20日以及30日等短期均線曾經(jīng)全部失守，并形成空頭排列。經(jīng)過(guò)多天的激戰(zhàn)，重新收復(fù)了這些短期均線，并逐漸形成多頭排列。一度被空方視為“高壓線”的20日均線，如今牢牢地被多方踩在腳下，并有望勾頭向上，支撐大盤(pán)上行。從周線看，上周失守5周均線后，本周重新回到5周線的上方。

　　耐人尋味的是，這些技術(shù)面上的多重突破并沒(méi)有借周邊股市大幅反彈的光，而是多空雙方反復(fù)較量的結(jié)果，因而更具有可信性。

　　快速?zèng)_高后反復(fù)難免

　　綜上所述，由于技術(shù)面出現(xiàn)多重突破，估計(jì)近期大盤(pán)很有可能快速?zèng)_高、挑戰(zhàn)2400點(diǎn)。但筆者認(rèn)為，一旦股指快速?zèng)_高，大盤(pán)回檔反復(fù)將不可避免。

　　首先可以肯定的是，大盤(pán)短期內(nèi)很可能快速?zèng)_高。原因在于，從技術(shù)面看，大盤(pán)經(jīng)過(guò)扎扎實(shí)實(shí)的盤(pán)底后，多條短期均線剛剛黏合，有快速發(fā)散的要求。從市場(chǎng)面看，眾多踏空者見(jiàn)大盤(pán)走勢(shì)明顯轉(zhuǎn)好，很可能會(huì)爭(zhēng)先恐后地入場(chǎng)搶籌，一旦多方主力順勢(shì)再度制造逼空走勢(shì)，股指快速?zèng)_高勢(shì)在難免；其次是近來(lái)周邊股市持續(xù)大漲，使得投資者原來(lái)比較擔(dān)心的所謂“第二次金融海嘯”的可能性大大降低，很可能會(huì)讓眾多個(gè)股主力放膽大施拳腳，個(gè)股行情有望升溫。昨天盤(pán)中不少板塊已經(jīng)快速拉高，個(gè)股行情已露端倪；再次是今年以來(lái)已經(jīng)有近300億元的基金發(fā)行，這些正進(jìn)入建倉(cāng)期的基金很可能成為搶盤(pán)預(yù)備隊(duì)，成為大盤(pán)加速上漲的推手。

　　盡管股指很可能短線沖高，但從春節(jié)以來(lái)的走勢(shì)看，今年股市呈現(xiàn)極為穩(wěn)健的格局，原因是雖然資金面極為充裕、政策面有利于做多，但市場(chǎng)不確定因素也相當(dāng)多，這就決定了大盤(pán)可能會(huì)走一步看一步，技術(shù)面上也會(huì)表現(xiàn)得穩(wěn)扎穩(wěn)打，過(guò)度沖高難免會(huì)出現(xiàn)回檔。(世基投資 王利敏)