中國創(chuàng)業(yè)板市場十年懷胎，如今一朝分娩。中國證監(jiān)會今天發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》。該辦法將在5月1日正式施行。

　　這對正陷入外部危機壓迫的本土中小企業(yè)無疑是一個福音。在中國，中小企業(yè)吸納了大多數就業(yè)崗位，但這些頗具活力和潛力的民營中小企業(yè)群體長期以來為融資難所困。當前全球經濟處于不景氣狀態(tài)，這個“瓶頸”顯得尤為突出。

　　借助資本市場給中小企業(yè)“輸血”，一直以來都呼聲不斷。目前，已有200多家企業(yè)的深圳中小板市場，成為國內優(yōu)質中小企業(yè)匯集之地。不過，這對總數約430萬家的中國中小企業(yè)來說，顯然不具備足夠容納能力。

　　按目前規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)由于股本小，融資額比深圳中小板企業(yè)還要少，從數額上看融資要少40%，約為1億~2億元。

　　雖然目標是中小企業(yè)，但創(chuàng)業(yè)板對企業(yè)上市“門檻”并不低。證監(jiān)會有關人士稱，創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)應當具備一定的盈利能力。為適應不同類型企業(yè)的融資需要，創(chuàng)業(yè)板對發(fā)行人設置了兩項定量業(yè)績指標，以便發(fā)行申請人選擇：第一項指標要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；第二項指標要求最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率不低于30%。

　　這對于正經受金融危機考驗的本土中小企業(yè)來說，似乎是不小的難度。業(yè)內人士分析，如果說A股是“大學生”上市，中小板是“高中生”上市，那么創(chuàng)業(yè)板就是“小學生”上市。而這些“小學生”數量多，必須挑選最好的，可以參加“奧數競賽”的那種，因此要求非常高。

　　有風險投資人士指出，美國納斯達克市場之所以允許無盈利的企業(yè)上市，是因為該市場上的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)基本屬于“研發(fā)型”，如生物科技、制藥企業(yè)等，而國內此類企業(yè)多是“應用型”，基數龐大，良莠不齊，因此實行相對嚴格上市審查也許是必要的。不過，用財務數據實行“一刀切”的做法，對于國內少數專注研發(fā)的“未破殼兒”的好企業(yè)可能“有失公平”。

　　據統(tǒng)計，具有上市潛力的本土中小企業(yè)不到1萬家，其中已基本符合上市條件的只有幾百家。早在去年創(chuàng)業(yè)板草案出臺時，已有100多家浙江企業(yè)向證監(jiān)部門提出申請。在深圳，配合創(chuàng)業(yè)板的推出，當地出臺了“創(chuàng)業(yè)板成長路線圖計劃”，還開展內部“選秀”，據稱約有150家企業(yè)已被確定為登陸創(chuàng)業(yè)板的“生力軍”。

　　有深圳企業(yè)人士稱，創(chuàng)業(yè)板目標是培育新型朝陽產業(yè)和高成長性企業(yè)，30%增長率的門檻不算過分。

　　多數分析人士認為，中國在全球金融危機“深不可測”的情況下逆市推出創(chuàng)業(yè)板，顯示了對自身經濟長遠發(fā)展的信心。今天，受創(chuàng)業(yè)板推出的利好促動，滬深兩市低開高走，仍表現出比較有力的走勢。(記者王磊)