國家統(tǒng)計局今日將公布今年1月居民消費價格(CPI)和工業(yè)品出廠價格(PPI)。分析人士預(yù)計，當(dāng)月CPI和PPI同比漲幅可能一減一增，其中CPI漲幅可能略低于去年12月的1.9%。未來經(jīng)濟仍存在價格成本上升的壓力。

　　商務(wù)部、農(nóng)業(yè)部的價格監(jiān)測數(shù)據(jù)均顯示，1月食品價格上漲有所放緩，個別周出現(xiàn)了負增長。而且，由于基期因素變動的影響，只要1月物價環(huán)比漲幅低于0.9%，當(dāng)月CPI漲幅就將低于去年12月。綜合上述因素，市場人士預(yù)計1月CPI漲幅超過2%的可能性不大，可能會適度回落至1.5%-1.8%區(qū)間。

　　近期大宗商品價格也出現(xiàn)盤整回落的態(tài)勢，但PPI受經(jīng)濟景氣周期影響更明顯，近期回升勢頭明顯快于CPI。去年12月PPI同比上漲1.7%，專家預(yù)計今年1月可能達到4%左右。

　　去年四季度，各月CPI分別同比上漲-0.5%、0.6%和1.9%，呈現(xiàn)出漲幅逐步加大的勢頭。如果今年1月物價同比漲勢減緩，將有利于降低通脹預(yù)期，宏觀經(jīng)濟政策的緊縮壓力也可能會暫時回落，央行在一季度加息的可能性正在變小。

　　但應(yīng)該看到，當(dāng)前物價小步回升的趨勢已經(jīng)形成。從去年底的數(shù)據(jù)來看，食品類和居住類價格是CPI回升的主因，但短期內(nèi)兩者均沒有明顯回落的可能。非食品價格雖然漲幅不大，但自去年7月以來已經(jīng)連續(xù)6個月環(huán)比回升，再加上春節(jié)即將來臨，2月CPI很可能進一步攀升，達到2.5%左右甚至更高。與2.25%的一年期基準(zhǔn)利率相比，“負利率”現(xiàn)象最早可能在2月出現(xiàn)。

　　從全年物價走勢來看，今年可能呈現(xiàn)指數(shù)前低后高、漲勢前快后慢的趨勢，峰值可能出現(xiàn)在6、7月和年末。去年2月起，CPI出現(xiàn)連續(xù)10個月負增長，帶動今年上半年翹尾因素逐步增強，其中6、7月為全年最高，均為2.1個百分點，因此二季度物價壓力將明顯增大。下半年翹尾因素有所減輕，但CPI環(huán)比可能繼續(xù)上漲，全年的高點可能出現(xiàn)在年末。

　　這樣算來，今年CPI漲幅有可能達到3%-5%，但這很大程度上是翹尾因素以及“保增長”刺激政策導(dǎo)致的。今年經(jīng)濟形勢較為復(fù)雜，宏觀調(diào)控部門應(yīng)適當(dāng)上調(diào)對物價上漲的“容忍度”。在企業(yè)投資熱點缺乏以及新經(jīng)濟增長點并未凸顯的情況下，如果刺激政策今年逐步退出，明年物價繼續(xù)攀升也缺乏支持。

　　在宏觀調(diào)控方面，當(dāng)前并沒有到需要政策發(fā)生重大轉(zhuǎn)向的時候。因此，重點應(yīng)在于增強政策的靈活性和針對性。近期針對樓市以及信貸投放過快出臺了一些調(diào)控政策，但實體經(jīng)濟流動性仍相當(dāng)充裕。加息可能要到物價回升更為明顯的時候才會啟動。

　　此外，通脹的危害很大程度上在于增加經(jīng)濟復(fù)蘇的成本，以及加深財富再分配不均的程度，損害中低收入者利益。為避免這一情況出現(xiàn)，一方面需要調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，理順資源類產(chǎn)品等價格成本機制，提高戰(zhàn)略性物資產(chǎn)品的保障供應(yīng)能力；另一方面應(yīng)密切關(guān)注糧食、豬肉等重點產(chǎn)品價格，加快收入分配體制改革，提高居民尤其是中低收入群體的保障水平。顯然，這些都不是加息就能實現(xiàn)的調(diào)控目標(biāo)。