上周，消息上演“雙龍會”——一是中央經濟工作會議定調維持“寬松”政策，二是CPI十個月來首次由負轉正。而面對這兩則重要的政策和基本面消息，滬深股市似乎顯得很冷靜，尤其是上證指數連出四根縮量陰線，使得投資者在期待股市中長期走牛的同時，也對短線行情心生疑竇。

　　股市將繼續(xù)振蕩上揚

　　回顧上周股市行情，只能概以“乏善可陳”，除了上周一中央經濟工作會議定調“寬松”政策鼓舞深證成指創(chuàng)新高之外，滬深兩市基本上維持縮量弱勢振蕩的格局。即便是上周五出爐的11月份宏觀經濟數據喜人，CPI十個月來首次由負轉正，11月份進出口總值實現年內首次同比正增長……面對國家統計局發(fā)言人的興奮面孔，滬深股指也只是報以“那一低頭的溫柔”。

　　難道，在今年領漲全球股市的威風過后，滬深A股就要和“牛市”道一聲沙揚娜拉？

　　應該說，CPI轉正再度印證了國內宏觀經濟復蘇，甚至有經濟學家放言“中國經濟已經實現V型反轉”。但投資者不要忘記，股市作為虛擬市場，最大特點之一就是“國民經濟的晴雨表和風向標”，歷來都卓顯其提前預見性，隨著預期的利好一一兌現，股市也將提前進入經濟周期的下一個階段。當然，就明年的市場走勢而言，多數分析師還是認為上半年將延續(xù)振蕩上揚行情，一季度的“春暖花開”可以期待。

　　大消費板塊逐漸升溫

　　越是在行情徘徊反復的時候，市場人士對于股指方向性的猜測就越多，但投資者要想真正賺錢，還得要發(fā)掘出潛力板塊，在行情啟動之前提前介入。

　　記者收集諸多機構的分析觀點，其中被提及最多的就是“消費”，而無論是中央經濟工作會議、國家統計局報告，還是臨近元旦、春節(jié)的時段，“消費”也成為關鍵詞。市場人士由此認為，擴大消費的相關政策仍有調整余地，消費板塊仍然具有較好的發(fā)展空間，在今年末乃至明年初將成為股市的投資熱點。

　　事實上，從8月份股市調整以來，主力機構也在不斷挖掘大消費板塊的投資價值，被列為“2010年最被看好的業(yè)績增長確定性高的行業(yè)”，而大消費板塊也成為了基金經理配置的重點，包括家用電器、醫(yī)藥生物、商業(yè)貿易、食品飲料等板塊近期走勢明顯強于大盤。值得注意的是，幾只消費類基金的表現也可圈可點，Wind數據顯示，10月份以來，6只消費類基金的平均收益率達17.2%，明顯高于同期股票型基金的平均水平，其中申萬巴黎消費增長基金以26%的收益率位居首位。

　　申萬巴黎消費增長基金經理魏立認為，從經濟復蘇加速、溫和通脹預期、經濟結構調整的角度看，擴大內需的消費行業(yè)無疑是受益最多、最受扶持的行業(yè)。明年隨著資產價格上升，通脹預期升溫，貨幣政策可能被迫提前收緊，流動性出現明顯回落，消費行業(yè)相比投資驅動型行業(yè)而言，也將是受影響最小、業(yè)績增長最穩(wěn)定的行業(yè)。 (張禹)