昨日A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩探底回升的態(tài)勢(shì)。這一方面是受物業(yè)稅消息影響，地產(chǎn)股全線重挫帶動(dòng)滬指探底，市場(chǎng)出現(xiàn)了沖高受阻回落。另一方面則是融資融券與股指期貨即將推出消息進(jìn)一步明朗，盤(pán)中券商股集體發(fā)力，板塊個(gè)股全線飄紅，光大證券漲停，滬指隨后一路沖高，最終上演逆轉(zhuǎn)翻紅的好戲。

　　昨日銀監(jiān)會(huì)權(quán)威人士表示，全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議將于1月份召開(kāi)，屆時(shí)將布置新一年的監(jiān)管工作重點(diǎn)。市場(chǎng)預(yù)期，包括融資融券、股指期貨、國(guó)際板等在內(nèi)的市場(chǎng)創(chuàng)新工作都可能會(huì)在本次會(huì)議中作出初步安排，融資融券業(yè)務(wù)有望在今年正式推出。昨日盤(pán)中券商板塊上漲強(qiáng)勁，正與此消息有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。

　　證券分析師田思勝認(rèn)為，股指期貨、融資融券有可能在2010年推出，但推出的時(shí)間可能在下半年。 “目前來(lái)看，證券市場(chǎng)剛剛完成了創(chuàng)業(yè)板的推出，肩負(fù)著促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重任。在這個(gè)過(guò)程中，如果過(guò)早的把融資融券或股指期貨打開(kāi)的話，會(huì)產(chǎn)生一定程度的混亂。如果要推融資融券，也應(yīng)該等到創(chuàng)業(yè)板達(dá)到一定的規(guī)模。 ”

　　據(jù)一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，在全球37個(gè)主要資本市場(chǎng)中，有21個(gè)在股指期貨之前推出融資融券，6個(gè)之前有看跌期權(quán)，3個(gè)隨后很快推出賣(mài)空機(jī)制，5個(gè)在股指期貨推出后，沒(méi)有及時(shí)建立融資融券機(jī)制，致使資本市場(chǎng)出現(xiàn)了劇烈震蕩。其中較為典型的例子便是香港1987年發(fā)生的股災(zāi)。如果股指期貨漸行漸近的話，融資融券在年后率先推出的可能性更大。

　　綜合國(guó)外市場(chǎng)在股指期貨推出前后的表現(xiàn)來(lái)看,機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為在股指期貨正式推出之前一段時(shí)間,股票市場(chǎng)中相關(guān)標(biāo)的指數(shù)會(huì)保持上漲趨勢(shì),而權(quán)重成份股會(huì)出現(xiàn)一定的價(jià)值溢價(jià),而在股指期貨推出之后,短期內(nèi)股指下跌的可能性較大。中長(zhǎng)期由于宏觀經(jīng)濟(jì)向好,基本面強(qiáng)勁,股指將保持震蕩向上的格局。

　　可以預(yù)期的是，證券公司融資融券業(yè)務(wù)將按照“試點(diǎn)先行、逐步推開(kāi)”的原則進(jìn)行，根據(jù)證券公司凈資本規(guī)模、合規(guī)狀況、凈資本風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)和試點(diǎn)方案準(zhǔn)備情況，擇優(yōu)批準(zhǔn)首批符合條件的試點(diǎn)證券公司，有望奪得試點(diǎn)先機(jī)的證券公司或在中信、海通等11家參加全網(wǎng)測(cè)試的券商中產(chǎn)生。

　　廣州萬(wàn)隆投資咨詢(xún)公司分析師凌學(xué)文認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)作為券商新的盈利渠道，一旦正式推出必然對(duì)試點(diǎn)券商帶來(lái)直接利好。從周二券商和參股券商板塊走強(qiáng)的盤(pán)面特征來(lái)看，朦朧利好預(yù)期帶來(lái)的積極影響無(wú)疑提醒投資者對(duì)券商及參股券商板塊應(yīng)予以積極關(guān)注。除了券商板塊直接受益之外，融資融券業(yè)務(wù)的標(biāo)的證券也將受到主力資金的追捧。(楚怡俊)