股指期貨的風險管理功能和價格發(fā)現(xiàn)功能是有目共睹的，但是，由于其產(chǎn)品風險較高、專業(yè)性強，并不適合所有投資者都參與。股指期貨上市交易在即，提醒投資者最好多看、多學(xué)，謹慎參與，不要以“炒新”的熱情去參與股指期貨，避免承擔自己無法承受的風險。

　　股指期貨的波動風險非常大。以2009年滬深300指數(shù)日均波動75點進行計算，當日波動75點時，合約乘數(shù)為300元/點，一手合約盈虧額為22500元，即達到50萬啟動資金的4.5%。在極端行情時，暫且就按3500的5%的漲跌幅來算，175點的波動，一手合約盈虧就立刻達到52500。假設(shè)投資者初始資金為50萬，那么盈虧金額在50萬的初始資金中的比例已經(jīng)達到10%以上，而股指期貨的漲跌停板限制是10%，如果真出現(xiàn)10%的漲跌幅，一天350點波動帶來一手合約盈虧達到10.5萬，超過啟動資金的20%。可見，參與股指期貨交易，對投資者管理風險能力的要求是很高的。

　　風險如此巨大，初入期市的投資者應(yīng)該充分認識到股指期貨的交易可能給自身財富帶來的后果�；叵�2008年的黃金期貨推出之初，竟然有不少散戶在黃金漲停板上還積極買入，入場即被套，還好期貨是T+0的交易機制，或許一些投資者能當天就跑出來，否則虧損就會更大。照理說，黃金確實是理財?shù)囊粋�重要選擇，但是在上市首日盲目高價買入，是具有價格發(fā)現(xiàn)功能的期貨市場所不能容忍的。

　　由于期貨市場是多空力量均衡的市場，市場定價若不均衡，套利交易者就會入場將價格拉回到正常區(qū)間。黃金當日上市漲停板價格明顯高于國內(nèi)的上海黃金交易所價格以及國際黃金價格，巨大的套利空間促使套利力量入場，在隨后的一個月里，價格回落非常明顯，與其他黃金市場的離譜價差也回到了無套利的水平。因此，我們可以說，期貨“炒新”未必意味著收益，也可能意味著極大的風險，經(jīng)驗不足者盲目參與很可能發(fā)生虧損。股指期貨比起黃金期貨來說，價格波動幅度可能更大，風險也可能大很多，投資者更應(yīng)警惕這方面的風險。(佐 卓)