“一對多”專戶理財業(yè)務(wù)6月1日如期開閘，但由于專戶理財作為非公募業(yè)務(wù)特殊性，許多投資者很難通過公開資料，來判斷自己是否更適合成為專戶理財客戶。要知道，“一對多”專戶理財，并不像以100萬元申購一只公募基金那樣簡單。

　　先來介紹一下“標(biāo)準(zhǔn)化”的專戶理財業(yè)務(wù)流程。它與申購公募基金的流程區(qū)別較大，主要包括三個步驟：

　　第一步前期溝通，資產(chǎn)委托人向基金公司專戶業(yè)務(wù)的投資顧問陳述其專戶投資目標(biāo)、風(fēng)險承受能力、投資限制等，由投資顧問根據(jù)委托人需求制定個性化的投資管理方案。方案獲得認(rèn)可后，由投資顧問與委托人商討并確定投資管理費用以及資產(chǎn)管理合同。

　　第二步開立賬戶和移交委托資產(chǎn)，資產(chǎn)托管人按照規(guī)定開立委托財產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶�？蛻魧⒉簧儆�5000萬的初始委托財產(chǎn)足額劃撥至托管人，為委托財產(chǎn)開立的托管賬戶，同時資產(chǎn)托管人向資產(chǎn)委托人及資產(chǎn)管理人發(fā)送《委托財產(chǎn)起始運作通知書》并確認(rèn)委托資產(chǎn)運作起始日。

　　第三步委托資產(chǎn)追加和提取。在合同有效期內(nèi)，資產(chǎn)委托人有權(quán)以書面通知或指令的形式追加委托財產(chǎn)，當(dāng)委托財產(chǎn)高于5000萬元人民幣時，資產(chǎn)委托人可以提取部分委托財產(chǎn)，但提取后的委托財產(chǎn)不得低于5000萬元人民幣；當(dāng)委托財產(chǎn)少于2000萬元人民幣時，資產(chǎn)委托人不得提前提取，但可以提前終止合同。

　　從投資步驟我們可以看出，同樣是委托資產(chǎn)投資，專戶的客戶將具有較多的主動性，不再像公募基金那樣適合沒有時間或者對市場不太熟悉的中小投資者。

　　首先，百萬級的專戶基民對證券市場投資需要具有一定的了解，能夠明確自己的收益預(yù)期與投資目標(biāo)。因為即便“一對多”專戶，人數(shù)也不會超過200人。為少數(shù)投資者服務(wù)的產(chǎn)品投資目標(biāo)將會比一般的大眾化產(chǎn)品更具體，更細(xì)分。譬如，會出現(xiàn)一些專門投資企業(yè)債或?qū)ｉT投資強周期行業(yè)上市公司的產(chǎn)品，試想，如果專戶客戶對企業(yè)債、權(quán)證等投資品種沒有基礎(chǔ)性了解，又怎么能夠明確自己的風(fēng)險偏好呢？

　　另一方面，在公募基金中，各種產(chǎn)品的招募說明書圈定了資產(chǎn)配置范圍，投資者是按說明書來選擇產(chǎn)品。而專戶理財?shù)漠a(chǎn)品設(shè)計與公募基金有著很大分別，是由客戶向基金公司的投資顧問講述自身的收益期望和投資目標(biāo)，投資顧問在衡量客戶的財務(wù)情況和風(fēng)險控制能力后，制定投資方案�？蛻艨梢跃屯顿Y方案討論和調(diào)整，力求達(dá)到預(yù)期的最佳效果。

　　其次，專戶客戶不能指望通過一個產(chǎn)品來“一夜暴富”。在專戶產(chǎn)品中，會根據(jù)客戶風(fēng)險偏好和需求，設(shè)計一些高風(fēng)險、高收益預(yù)期的產(chǎn)品。但并不鼓勵投資者在沒有進(jìn)行資產(chǎn)配置的前提下，以百萬資產(chǎn)來博取高收益。事實上，專戶理財是一種渠道，既可以設(shè)計出高風(fēng)險高回報的組合，也可以設(shè)計出一些低波動、收益固定的產(chǎn)品�！靶g(shù)業(yè)有專攻”，投資者最好先對自己的資產(chǎn)做好大類配置，譬如安排好低風(fēng)險、中等風(fēng)險和高風(fēng)險資產(chǎn)的比例，然后選擇其中的部分交給專業(yè)的資產(chǎn)管理人投資。

　　第三，專戶客戶與基金經(jīng)理的溝通會多于公募基金持有人，且因為專戶理財產(chǎn)品不像公募基金那樣有著一個公開的業(yè)績比較基準(zhǔn)，專戶投資者更在意的是投資的絕對回報值。在這樣的前提下，不排除一些投資者喜歡對資產(chǎn)管理人的投資加以“指導(dǎo)”，但這種情況其實不利于管理人進(jìn)行資產(chǎn)管理。專戶客戶需要了解，做投資決策還應(yīng)該是基金管理人，這樣才能更好地明確投資人與資產(chǎn)管理人各自的責(zé)任。(海富通基金 馮桔 )