7日，貴州茅臺(tái)(600519)公布了未受消費(fèi)稅改影響的半年報(bào)。1至6月，公司共生產(chǎn)茅臺(tái)酒及系列產(chǎn)品23833.42噸，同比增長(zhǎng)35.90%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.46億元，同比增長(zhǎng)20.05%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)39.05億元，同比增長(zhǎng)24.20%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.90億元，同比增長(zhǎng)24.59%。每股收益2.96元。

　　業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)

　　與2008年的年報(bào)相比，當(dāng)時(shí)的公司營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額分別增長(zhǎng)13.88%和19.09%，今年半年報(bào)中，這兩項(xiàng)指標(biāo)有了明顯提升，分別增長(zhǎng)20.05%和24.20%，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力得到較大提升。

　　貴州茅臺(tái)上半年凈利潤(rùn)增幅有所回調(diào)，從2008年報(bào)中的34.22%下降到24.59%。在去年國(guó)際金融危機(jī)蔓延的態(tài)勢(shì)下，貴州茅臺(tái)營(yíng)銷(xiāo)體系的細(xì)化和調(diào)整讓公司營(yíng)業(yè)成本上升，上半年貴州茅臺(tái)酒類(lèi)銷(xiāo)售總體營(yíng)業(yè)成本上升20.26%。

　　從上半年貴州茅臺(tái)的產(chǎn)品分類(lèi)情況可以看出，53度的高度茅臺(tái)酒貢獻(xiàn)了46.74億元的營(yíng)業(yè)收入，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高達(dá)85.87%，營(yíng)業(yè)收入比上年增加25.46%；中低度茅臺(tái)酒創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入5.34億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為81.73%，營(yíng)業(yè)收入較上年下降14.93%；茅臺(tái)系列酒營(yíng)業(yè)收入為3.38億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率43.75%，營(yíng)業(yè)收入較上年增長(zhǎng)幅度最大，達(dá)到了26.85%。營(yíng)業(yè)成本的上升在高度茅臺(tái)酒以及茅臺(tái)系列酒上體現(xiàn)明顯，分別比上年同期高23.72%和32.44%。

　　在貴州茅臺(tái)上半年?duì)I業(yè)收入的55.46億元里，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)掉茅臺(tái)酒54.40億元，較上年同期增長(zhǎng)了8.85億元；國(guó)際市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展，營(yíng)業(yè)收入突破一億元大關(guān)，達(dá)到1.06億元，而去年同期這個(gè)數(shù)字僅為6443.79萬(wàn)元。

　　機(jī)構(gòu)加倉(cāng)明顯

　　從今年5月25日開(kāi)始，貴州茅臺(tái)4.89億股有限售條件的流通股上市流通，公司進(jìn)入全流通時(shí)代，全流通的到來(lái)并未對(duì)公司股票帶來(lái)負(fù)面影響，公司股價(jià)從今年1月21日99元的低點(diǎn)發(fā)力，一路上行，昨日以165.07元/股報(bào)收。

　　隨著今年行情的好轉(zhuǎn)，貴州茅臺(tái)這樣績(jī)優(yōu)的投資品種成為機(jī)構(gòu)投資者十分穩(wěn)妥的配置方案。

　　上半年貴州茅臺(tái)大股東中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司并未在全流通前后進(jìn)行減持，旗下的貴州茅臺(tái)酒廠集團(tuán)技術(shù)開(kāi)發(fā)公司也僅是象征性地減持了12000股。

　　同時(shí)，廣發(fā)基金旗下的聚豐股票型證券投資基金上半年吃進(jìn)579.21萬(wàn)股，諾安股票證券投資基金也有339.42萬(wàn)股的增持，同樣增持較大的還有中國(guó)人壽的一款理財(cái)產(chǎn)品，上半年共增持290.86萬(wàn)股。有較大減持的是匯添富基金公司，其下屬兩只基金合計(jì)減持257.72萬(wàn)股。總體看來(lái)，機(jī)構(gòu)投資者的增持十分明顯。

　　對(duì)于下半年的市場(chǎng)形勢(shì)，貴州茅臺(tái)表示，受?chē)?guó)家產(chǎn)業(yè)政策和稅收調(diào)控、酒類(lèi)產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化等因素的影響，白酒行業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)品不斷向高端集中、高檔白酒競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈的態(tài)勢(shì)，加之地方保護(hù)主義依然嚴(yán)重，行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻較低，造成白酒的生產(chǎn)和流通秩序依舊較為混亂，名優(yōu)白酒受到假冒侵權(quán)行為的困擾，這些都給公司產(chǎn)品和市場(chǎng)造成一定的負(fù)面影響。

　　下半年從中秋節(jié)開(kāi)始，又將進(jìn)入我國(guó)高端白酒的傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季，貴州茅臺(tái)延續(xù)多年供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)沒(méi)有減輕的跡象。另一方面，茅臺(tái)酒的國(guó)際市場(chǎng)正在有序發(fā)展。中國(guó)證券報(bào)記者從貴州茅臺(tái)了解到，今年5月，茅臺(tái)集團(tuán)公司在上海與2010年世博會(huì)的酒類(lèi)唯一贊助商。今年下半年到明年上海世博會(huì)期間，如何解決龐大的茅臺(tái)酒需求量，是擺在貴州茅臺(tái)面前的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。(鄒寧)