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    業(yè)者:上調存款準備金率 劍指過度放貸、通脹壓力
2010年01月14日 09:12 來源:上海證券報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  12日晚間,央行出乎意料地宣布上調存款準備金率,使得金融市場“受驚”不小。專業(yè)人士認為,央行近期調控有升級之勢,主要意圖在于遏制年初信貸的過度投放和通脹的快速回升,這些舉措將對信貸平穩(wěn)適度增長和保持物價穩(wěn)定起到積極作用,從而有利于宏觀經濟的穩(wěn)定發(fā)展。

  事實上,最近兩周央行多項調控政策均超出市場普遍預期:上周,央行于19周來首次上調三個月期票據利率;本周,1年期央票發(fā)行利率繼續(xù)上行,達到近20周以來最高點。同時,央行還開展了2000億元的28天正回購,回籠規(guī)模遠超預期。此次存款準備金率上調的提前到來,被市場普遍認為是央行流動性管理的升級動作。

  中金公司首席經濟學家哈繼銘認為,本月前幾天貸款迅速增長可能超過監(jiān)管當局的判斷,因此央行提升三個月央票利率、一年期央票利率、存款準備金率在一周內相繼實行,目的在于控制貸款節(jié)奏,特別是短期票據貼現(xiàn)發(fā)放。

  據報道,由于信貸需求旺盛,加之商業(yè)銀行習慣于早投放、早收益,年初集中放貸的沖動十分強烈,2010年1月第一周金融機構投放新增貸款約6000億元。中國社科院副院長李揚認為,如果這一數(shù)字屬實,意味著信貸投放的勢頭比去年同期還要猛烈。

  “上調存款準備金率,意在加強流動性管理,保持銀行體系流動性合理充裕,既支持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展,又有效管理通脹預期!崩顡P表示。

  受貨幣流通速度不斷提高、天量信貸投放和外匯凈流入持續(xù)增加等因素影響,當前市場流動性十分充裕。央行數(shù)據顯示,2009年11月末,廣義貨幣供應量(M2)余額為59.46萬億元,同比增長29.74%,增幅比上年末高11.92個百分點,比上月末高0.23個百分點。

  中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳認為,準備金率上調另一個重要目的在于管理通脹預期。他預計,近期通脹將明顯回升,2009年12月CPI可能達到1.8%,而今年第一季度CPI將接近3%。在這樣的背景下,加強流動性管理勢在必行。

  分析人士同時表示,近期工業(yè)產出缺口由負轉正,出口增長超預期,這表明經濟強勁復蘇,這為此次政策調整時間比市場預期要早提供了基礎。

  東方證券認為,相比往年,今年的貨幣政策在前瞻性方面有明顯提升,這在本次上調存款準備金率的時點和力度早于市場預期中已有體現(xiàn)。政策調整對信貸市場的流動性會產生一定壓力,但短期來看實際影響并不大。不過,近期一系列調整政策的出臺說明政策回歸正;男蚰粯I(yè)已開啟,這種趨勢性變化值得關注。(但有為)

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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