意料之外和預(yù)料之中昨日一齊降臨。意料之外的是，1月份PPI同比大漲4.3%，超出了市場(chǎng)的預(yù)期；而當(dāng)月CPI同比上漲1.5%，又低于市場(chǎng)預(yù)期。同日央行公布的信貸數(shù)據(jù)則符合市場(chǎng)預(yù)測(cè)——本外幣貸款增加1.46萬億元，其中，人民幣貸款增加1.39萬億元，外幣貸款增加94億美元；M2同比增長25.98%，M1同比增長38.96%。

　　對(duì)此，業(yè)界專家稱，諸如加息等緊縮措施在一季度發(fā)生的可能性在減小(僅是減小，但絕非不可能)，極有可能會(huì)延遲到二季度或更晚時(shí)候。

　　財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長賈康認(rèn)為，CPI增長低于預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)期的加息預(yù)期將會(huì)減弱，央行加息時(shí)間很可能延后。

　　賈康表示，總體來看，1月份CPI、PPI及信貸數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期。目前中國的利率穩(wěn)定，銀行業(yè)放貸的步伐穩(wěn)定，但還是應(yīng)密切關(guān)注通脹問題。信貸、房價(jià)的變化都一定程度上反映了政策信號(hào)。2010年，預(yù)計(jì)CPI、PPI還將處于一個(gè)溫和的水平，市場(chǎng)預(yù)期的加息預(yù)期將會(huì)減弱，央行加息時(shí)間很可能延后。

　　中共中央黨校研究室副主任周天勇表示，2月份的信貸投放可能會(huì)減速，央行近期加息的可能性不大，因?yàn)榧酉�極有可能會(huì)導(dǎo)致人民幣升值，進(jìn)而對(duì)出口形成壓力。他表示，央行會(huì)否加息，要看2月份的PPI和CPI的漲幅。

　　摩根大通董事總經(jīng)理、中國證券和大宗商品主席李晶認(rèn)為，盡管2010年可能將轉(zhuǎn)向貨幣政策調(diào)整階段，但預(yù)計(jì)緊縮將以逐步有序的方式進(jìn)行。近期政策的轉(zhuǎn)移主要通過行政舉措進(jìn)行。預(yù)計(jì)2010年第二次存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)將在春節(jié)后進(jìn)行，利率將在第二季度進(jìn)行調(diào)整。今年整體貸款增長可能會(huì)從去年的33%降至約17%。

　　西南證券首席金融研究員付立春表示，雖然管理通脹預(yù)期已經(jīng)提上日程，但1月份的數(shù)據(jù)降低了加息預(yù)期，年中或現(xiàn)加息時(shí)點(diǎn)。

　　中國社科院金融研究所研究員尹中立則表示，一月份信貸數(shù)據(jù)雖然在預(yù)期中，不過都是國家強(qiáng)行控制住的，今年仍將面臨巨大的信貸壓力。

　　針對(duì)這一消息對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)影響，一位接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的基金人士對(duì)記者說：“1月數(shù)據(jù)大幅回落，將打消市場(chǎng)和管理層一季度加息的想法，明顯利好市場(chǎng)，預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)良好的反彈行情�！�(閆立良 朱寶琛)