無(wú)論是成功抄底，還是老馬失蹄，巴菲特都注定將成為這場(chǎng)金融危機(jī)的主角之一。不過(guò)，到目前為止，“股神”似乎更多的是扮演著反面角色——抄底高盛、通用電氣被深套；對(duì)賭股指期貨合約面臨巨虧風(fēng)險(xiǎn)，而伯克希爾周三的股價(jià)大跌無(wú)疑又是一場(chǎng)“悲劇”。

　　23年來(lái)最大下跌

　　19日，巴菲特旗下位于紐約證交所的旗艦公司伯克希爾·哈撒韋(Berkshire Hathaway)，股價(jià)大跌11550美元至84000美元，跌幅高達(dá)12%，這也是伯克希爾自發(fā)布三季報(bào)利潤(rùn)縮水77%以后的連續(xù)第八個(gè)交易日下跌，刷新了公司至少23年以來(lái)的最大下跌紀(jì)錄。

　　目前，伯克希爾股價(jià)已跌至三年來(lái)的最低點(diǎn)，今年以來(lái)則累計(jì)下跌了41%，與標(biāo)普500指數(shù)同期45%的跌幅相差無(wú)幾。而在過(guò)去20年內(nèi)，伯克希爾有17年取得了股價(jià)上漲。

　　YCMNet Advisors總裁Michael Yoshikami說(shuō)：“伯克希爾的基本面并沒(méi)有出現(xiàn)問(wèn)題，而實(shí)際發(fā)生的是人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的基本面抱有懷疑，伯克希爾在某種程度上成為了上述懷疑的替代品。”

　　由于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的回報(bào)下降以及股權(quán)投資損失，伯克希爾已連續(xù)四個(gè)季度利潤(rùn)下滑，這也是公司至少13年來(lái)的最差業(yè)績(jī)。截至上月，伯克希爾的股東權(quán)益縮水了90億美元。

　　抄底連遭深套

　　今年，巴菲特至少花了280億美元進(jìn)行各類收購(gòu)和證券投資，不過(guò)現(xiàn)在看來(lái)“抄底”時(shí)機(jī)仍嫌太早。

　　9月23日，巴菲特宣布購(gòu)入高盛50億美元的永久性優(yōu)先股，其普通股可轉(zhuǎn)換價(jià)為115美元，彼時(shí)高盛股價(jià)仍在125美元以上。但風(fēng)云突變，截至本周三高盛股價(jià)已跌至55.18美元，較巴菲特入股時(shí)暴跌了近55%，離115美元的普通股可轉(zhuǎn)換價(jià)也是“遙不可及”。

　　10月1日，巴菲特又宣布將向陷入困境的通用電氣注資30億美元，承諾以每股22.25美元的價(jià)格購(gòu)入后者的普通股，彼時(shí)通用電氣尚收于24.50美元。不過(guò)，奇跡依然沒(méi)有發(fā)生，通用電氣股價(jià)此后一路下滑，至本周三已跌至14.45美元，“股神”再次遭深套。

　　與此同時(shí)，巴菲特原有的一些重倉(cāng)股也遭滑鐵盧——十大重倉(cāng)股之一的美國(guó)運(yùn)通自9月30日以來(lái)慘跌47%；伯克希爾的第二大投資富國(guó)銀行今年也下跌了35%。

　　面臨信任危機(jī)

　　僅僅在股票上的暫時(shí)折戟，似乎還不足以讓投資者對(duì)“股神”動(dòng)搖信心，但加上伯克希爾在股指對(duì)賭上面臨的巨虧風(fēng)險(xiǎn)，情形就大不一樣了。

　　包括Pabrai投資基金在內(nèi)的伯克希爾眾多股東均坦言，投資者對(duì)公司370億美元的股指期貨對(duì)賭憂心忡忡。巴菲特已對(duì)外出售了48.5億美元的合約，保護(hù)買家對(duì)抗標(biāo)普500等全球四大股指的未來(lái)下跌。

　　根據(jù)協(xié)議，如果在2019年開(kāi)始的某一個(gè)特定日期，上述指數(shù)低于巴菲特賣出合約時(shí)的點(diǎn)位，伯克希爾將最多支付370億美元。而9月30日前，伯克希爾已經(jīng)對(duì)售出的合約價(jià)值減記67.3億美元，因?yàn)闃?biāo)普500指數(shù)已連續(xù)四個(gè)季度下跌。

　　與此同時(shí)，伯克希爾債券的信貸違約掉期(CDS)價(jià)格在近兩個(gè)月內(nèi)上漲超過(guò)兩倍。CDS的價(jià)格越高，說(shuō)明該債券的違約風(fēng)險(xiǎn)越高。根據(jù)CMA Datavision的數(shù)據(jù)，伯克希爾債券的CDS價(jià)格已從兩個(gè)月前的129基點(diǎn)漲至周三的475基點(diǎn)，這意味著5年期1000萬(wàn)美元的債券價(jià)格已達(dá)到一年47.5萬(wàn)美元。