由于墨西哥灣產(chǎn)油設(shè)施未被颶風(fēng)“古斯塔夫”破壞，市場擔(dān)心全球原油需求減少以及美元走強(qiáng)，近期國際油價(jià)大幅下挫，紐約市場油價(jià)本月2日創(chuàng)下5個(gè)月以來的最低交易價(jià)格和收盤價(jià)格。油價(jià)下跌，對于煉油、航空業(yè)來說無疑是件好事，但化工業(yè)卻在叫苦。

　　原油需求下降

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，近期油價(jià)大幅下跌的主要原因在于原油需求下降。近期，全球經(jīng)濟(jì)增長速度放慢，長期的高油價(jià)抑制了消費(fèi)，美元升值以及國際原油期貨交易市場的投機(jī)炒作風(fēng)潮有所減退，這些因素都抑制了市場對原油的需求。

　　受次貸危機(jī)影響，美國經(jīng)濟(jì)去年第四季度出現(xiàn)了負(fù)增長，而日本和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年第二季度也出現(xiàn)負(fù)增長。美國能源部能源情報(bào)署在8月12日發(fā)表的報(bào)告中說，2008年上半年美國原油日均需求量同比下降80萬桶，這是26年來的最大降幅。能源情報(bào)署8月26日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份美國原油需求比去年同期下降5.6%。澳洲聯(lián)邦銀行分析師戴維·穆爾認(rèn)為，強(qiáng)有力的數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟(jì)增長放緩和高油價(jià)確實(shí)抑制了美國的原油需求。

　　航空板塊利好

　　油價(jià)的持續(xù)下跌讓A股相關(guān)行業(yè)受益匪淺，尤其是航空板塊。

　　油價(jià)上漲時(shí)代，航空業(yè)是受創(chuàng)最重的板塊之一。航油成本是航空公司最主要的成本，以國內(nèi)三大航空公司為例，油價(jià)每上漲100元，東航將會減少凈利潤2.2億元，南航減少2.5億元，國航減少1.8億元。而油價(jià)每下降1%，東航每年的運(yùn)營成本將節(jié)約4245萬元。

　　分析人士認(rèn)為，油價(jià)下跌對交通運(yùn)輸?shù)睦�好作用也不言而喻。國際油價(jià)下跌減少了航空公司的燃油成本，航空股將大幅受益。

　　利于石化雙雄

　　國際油價(jià)從近期開始持續(xù)滑落，對我國兩大石油巨頭公司的煉油業(yè)務(wù)減虧十分有利。相對而言，對煉油業(yè)務(wù)占比較大的中國石化更為有利，預(yù)計(jì)下半年公司經(jīng)營業(yè)績將好于預(yù)期。

　　2008年的中報(bào)顯示，第二季度中國石化的煉油業(yè)務(wù)虧損482億元，但是因?yàn)槭盏絿�家補(bǔ)貼的229.3億元，以及銷售板塊收到的補(bǔ)貼30.7億元，第二季度公司煉油業(yè)務(wù)實(shí)際虧損為212億元；中國石油今年上半年公司煉油與銷售板塊虧損590.15億元，而去年同期為盈利39.25億元。

　　分析人士認(rèn)為，國際原油價(jià)格預(yù)計(jì)在第三、第四季度出現(xiàn)調(diào)整；而9月—10月國內(nèi)進(jìn)行成品油價(jià)格改革的可能性在加大，年內(nèi)還可能再調(diào)一次價(jià)，調(diào)整后油價(jià)應(yīng)該能跟國際價(jià)格接軌，這些因素都將讓中國石油行業(yè)的兩大巨頭收益。

　　化工行業(yè)叫苦

　　然而油價(jià)下跌卻給本已低迷的國內(nèi)化工行業(yè)澆上一盆冷水。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，高油價(jià)下的高成本帶來高價(jià)格，而高價(jià)格會使毛利率提升，并帶動需求旺盛，這也正是為什么上半年油價(jià)這么高，化工行業(yè)中報(bào)業(yè)績卻如此好；而油價(jià)下跌，將難以維持這么高的景氣度。

　　事實(shí)上，7月份以來原油價(jià)格下滑導(dǎo)致石腦油和乙烯價(jià)格下滑，加之終端用戶需求低迷，化工市場整體成交低迷，市場交投氣氛清淡。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，上個(gè)月，以乙二醇、環(huán)氧氯丙烷、環(huán)氧丙烷、MDI、TDI為代表的化工產(chǎn)品價(jià)格隨油價(jià)持續(xù)回落，而油價(jià)持續(xù)下跌將導(dǎo)致化工上游行業(yè)估值水平下降。

　　受國際原油價(jià)格回落影響，7月份國內(nèi)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)上漲22.6%，低于6月份的漲幅24.6%，同時(shí)環(huán)比下跌6.7%，為近年最大單月跌幅。從走勢上看化工產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)到達(dá)拐點(diǎn)，未來將繼續(xù)跟隨國際原油市場價(jià)格下跌。奧運(yùn)會結(jié)束后，化工企業(yè)開工率回升，化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)的跌勢將更為明顯。

　　除油價(jià)外，一些政策的出臺使利好預(yù)期落空。近日剛公布的尿素等氮肥產(chǎn)品特別出口關(guān)稅提至150%，使出口受到抑制，國內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格將受壓。 (長木)