深南電或以“賴賬”應(yīng)對后期潛在巨虧

　　《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》獨(dú)家獲悉，高盛與深南電的“油價(jià)對賭協(xié)議”正在執(zhí)行中，深南電已經(jīng)收到高盛全資子公司杰潤(新加坡)(下稱“杰潤”)撥付的前期210萬美元的償付金。而深南電的虧損將在本月底出現(xiàn)，深南電正在對這場可能深不見底的償付危機(jī)采取多種應(yīng)對辦法。深南電可能采取“協(xié)議解約”和“轉(zhuǎn)移資產(chǎn)”等兩種方式來應(yīng)對此次危機(jī)。

　　昨日，本報(bào)記者就業(yè)界對高盛與深南電“油價(jià)對賭協(xié)議”的質(zhì)疑致電高盛中國區(qū)有關(guān)負(fù)責(zé)人。該負(fù)責(zé)人表示對此事“不便評論”。而對于該協(xié)議將來是否繼續(xù)執(zhí)行，是否接收到深南電的解約請求，以及打算如何處理等問題，該負(fù)責(zé)人均未給予回答。

　　深南電有關(guān)人士近日對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》證實(shí)，目前與杰潤的對賭協(xié)議仍未解除。由于從3月份到10月份，國際原油期貨價(jià)格均位于62美元/桶上方，根據(jù)協(xié)議，杰潤每月需向深南電支付30萬美元。目前深南電的下屬公司香港興德勝公司已經(jīng)收到杰潤支付的210萬美元。

　　不過，進(jìn)入11月份后，原油期價(jià)已經(jīng)跌破62美元/桶。根據(jù)協(xié)議，深南電將按照(62美元/桶-浮動價(jià))×40萬桶的金額向杰潤支付現(xiàn)金，浮動價(jià)為“每個(gè)決定期限內(nèi)紐約商品交易所當(dāng)月輕質(zhì)原油期貨合約的收市結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均數(shù)”。

　　截至昨日發(fā)稿，11月的上述浮動價(jià)估算為55美元/桶，深南電可能因此僅在11月就向杰潤支付約280萬美元，這將一舉抵消此前數(shù)月深南電的對賭收益。而如果油價(jià)在接下來的時(shí)間里，長期低于62美元/桶，深南電將繼續(xù)每月承受幾百萬甚至上千萬美元的損失。

　　根據(jù)深南電發(fā)布的公告，深南電與杰潤的第二份對賭協(xié)議將在2010年10月31日才到期。該協(xié)議除約定價(jià)格從62美元/桶上浮為64.5美元/桶外，其他內(nèi)容基本相同。這意味著，第二份協(xié)議對深南電更加不利，虧損計(jì)算公式將增加2.5美元。

　　據(jù)市場人士分析，全球經(jīng)濟(jì)衰退或許才剛剛開始，從2009~2010年的趨勢看，原油期價(jià)可能還將繼續(xù)向下尋求支撐，兩年內(nèi)長期低于60美元/桶的概率較高。

　　上述深南電人士表示，目前深南電希望盡力與杰潤協(xié)商，提前解除油價(jià)對賭協(xié)議。但這個(gè)主動權(quán)掌握在杰潤手上，對于即將到手的利潤，放棄的可能性不大。

　　11月15日，深南電公告稱，通過了《關(guān)于轉(zhuǎn)讓深南能源(新加坡)有限公司所持股權(quán)資產(chǎn)的議案》：“同意公司轉(zhuǎn)讓境外全資子公司深南能源(新加坡)有限公司持有的香港興德盛有限公司的100%股權(quán)給深業(yè)投資管理有限公司。轉(zhuǎn)讓價(jià)擬以不低于34524.03 萬元人民幣(該價(jià)格是興德盛公司截至2008年9 月30 日經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的約1.85倍)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，本公司將不再持有興德盛公司股權(quán)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易�！�

　　業(yè)內(nèi)人士分析，深南電此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓或許是一個(gè)策略之舉，很大可能是意圖以“賴賬”的方式來應(yīng)對此次償付危機(jī)。因?yàn)榘凑沼嘘P(guān)法規(guī)，如果深南電拒絕按協(xié)議向杰潤支付賠償金或追加保證金，那么杰潤可以起訴深南電，要求凍結(jié)其資產(chǎn)。深南電趕在11月將新加坡子公司的資產(chǎn)全部轉(zhuǎn)讓，這對于注冊地在新加坡的杰潤增加了維權(quán)難度，畢竟深南電在新加坡和中國香港的資產(chǎn)已經(jīng)變?yōu)橐痪呖諝ぁ?/p>

　　昨日，本報(bào)記者再次致電深南電有關(guān)負(fù)責(zé)人。該人士表示：“此次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓更多是出于股權(quán)結(jié)構(gòu)的一種考慮，當(dāng)然業(yè)界人士這樣的猜測也很正�！，F(xiàn)在有關(guān)深南電與杰潤的對賭協(xié)議的解決辦法，一切以深南電的公告為準(zhǔn)�！�(暢遠(yuǎn) 匡志勇）