中國資本市場無疑是全球發(fā)展最快的新興市場。隨著股市行情的持續(xù)火爆，入市投資者激增，甚至出現(xiàn)了貸款買股、賣房炒股的極端個(gè)例。不少境外媒體在報(bào)道證券公司門前入市開戶股民排起長龍的同時(shí)，也斷言“中國進(jìn)入全民炒股”時(shí)代，由此引發(fā)了國內(nèi)輿論的激烈交鋒。
中國真的進(jìn)入了全民炒股時(shí)代嗎？就此，本報(bào)采訪了部分業(yè)內(nèi)權(quán)威人士和專家學(xué)者。他們表示，中國股市財(cái)富效應(yīng)吸引了大量投資者蜂擁入市，這是不爭的事實(shí)。但以此斷言中國“全民炒股”，則缺乏根據(jù)，不僅夸大其詞，還有誤導(dǎo)市場之嫌。
A股開戶數(shù)月增200萬
中國證券登記結(jié)算公司公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日，滬深兩市賬戶總數(shù)過億，達(dá)到10027.36萬戶，其中個(gè)人賬戶達(dá)9984.69萬戶，機(jī)構(gòu)賬戶42.67萬戶。
散戶入市熱情今年持續(xù)不退，僅僅今年前幾個(gè)月，開戶數(shù)就達(dá)到2084.9萬戶，占到目前近1億賬戶的二成多。數(shù)據(jù)顯示，今年新增A股賬戶1349.5萬戶，新增B股開戶數(shù)49.45萬戶，新增基金開戶數(shù)685.86萬戶。
據(jù)此可以推算，新增A股開戶數(shù)增加速度為每月200萬，超越歷史紀(jì)錄。歷史資料表明，2005年曾是歷史開戶高峰，當(dāng)年新增A股賬戶為1300多萬，平均每月以100萬的速度增加。從另外一個(gè)角度看，今年前5個(gè)月的新增A股開戶數(shù)相當(dāng)于2001年到2005年的5年新增A股開戶數(shù)的總和。
目前，個(gè)人投資者數(shù)量繼續(xù)攀升，大有取代機(jī)構(gòu)投資者成為市場主體之勢。據(jù)分析，今年1月至4月，進(jìn)入股市的個(gè)人資金是機(jī)構(gòu)資金的兩倍，個(gè)人持股市值與機(jī)構(gòu)持股市值之比為6∶4，個(gè)人交易額為市場交易額的90%。
股民投資熱情如此高漲，有專家指出，除儲(chǔ)蓄分流推動(dòng)股市上漲、賺錢效應(yīng)誘使更多儲(chǔ)蓄入市外，從個(gè)體行為動(dòng)因來看，一方面股市能夠?yàn)槎鄶?shù)人提供新的投資渠道。另一方面，當(dāng)今國民的理財(cái)觀念也發(fā)生了新的轉(zhuǎn)變。
開戶數(shù)不等同實(shí)際股民
對于中國城市許多普通百姓而言，由于股市門檻比較低，機(jī)會(huì)平等，多數(shù)人的確希望通過這種投資和投機(jī)兼具的市場為自己博取機(jī)會(huì)和財(cái)富。但中國并未進(jìn)入境外媒體所渲染的“全民炒股”時(shí)代。中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林日前明確表示，“全民炒股”的現(xiàn)象可能并不像媒體所說的那么嚴(yán)重。在當(dāng)時(shí)的9000多萬開戶數(shù)中，大約3500萬是長年未動(dòng)的死賬戶，只有6000萬左右的活躍賬戶。由于這個(gè)開戶數(shù)涉及到滬深兩市，因此可能只有3000多萬的活躍交易者。
中國政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬在接受采訪時(shí)也首先澄清了“全民炒股”的說法。他認(rèn)為，不能把開戶數(shù)和實(shí)際股民人數(shù)相提并論，如果把3000多萬股民和中國13.5億人口相比，也只占到1／45。而中國臺(tái)灣地區(qū)在指數(shù)達(dá)到12000點(diǎn)的時(shí)候平均七八個(gè)人就開立一個(gè)賬戶，美國人除了18歲以下的人不能開，兩個(gè)人中就有1個(gè)開戶，所以我們現(xiàn)在還談不上“全民炒股”。
劉紀(jì)鵬認(rèn)為，民眾參與資本市場是一件好事。從經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)看，民眾參與資本市場的程度都較高，這也是市場走向成熟的標(biāo)志。
中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求認(rèn)為，“全民炒股”說法缺乏科學(xué)依據(jù)，但“全民持股”肯定沒有錯(cuò)。老百姓應(yīng)該享受經(jīng)濟(jì)增長的成果了。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家、燕京華僑大學(xué)校長華生也明確表示，中國還遠(yuǎn)未到“全民炒股”的程度。
中國證券業(yè)協(xié)會(huì)張長虹先生認(rèn)為：“大量投資者入市和媒體所說的全民炒股是兩個(gè)概念。大量的投資者入市是精確的表述。全民炒股這個(gè)概念并不準(zhǔn)確。從數(shù)量來說，的確每天開戶數(shù)量很大，但真正的散戶投資額和居民儲(chǔ)蓄相比，仍然是非常小的一個(gè)數(shù)量，處于正常范圍�！�
專家認(rèn)為，就全國而言，現(xiàn)有的股民比例應(yīng)該是在可接受范圍之內(nèi)的，沒有達(dá)到所謂的“入市瘋狂”、“不可預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)”的狀態(tài)。
股市仍需合理引導(dǎo)
客觀地說，科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步使市場逐漸趨于大眾化，這也是民眾進(jìn)入股票市場的重要基礎(chǔ)。由于網(wǎng)絡(luò)工具的普及，大多數(shù)人得以便捷地跟蹤市場，進(jìn)行基本的理性分析。但是，針對專業(yè)概念的模糊、分析判斷能力的缺乏及盲目跟風(fēng)等“缺陷”的存在，管理層應(yīng)加強(qiáng)對股民的教育和管理。由于大量投資者沒有受過相應(yīng)的投資知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)的教育，使得一部分投資者帶有盲目樂觀的想法進(jìn)入市場。這有可能成為市場潛在的風(fēng)險(xiǎn)。所以，應(yīng)從觀念上對他們進(jìn)行合理的引導(dǎo)，加大風(fēng)險(xiǎn)教育的力度。
當(dāng)前中國股市過熱根源之一是居民投資渠道的單一。為此，有關(guān)部門采取了一系列措施為居民增加投資渠道。2007年5月，中國銀監(jiān)會(huì)頒發(fā)了《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)境外投資范圍的通知》，取消了商業(yè)銀行代客境外理財(cái)(QDII)“不得直接投資于股票及其結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品”的禁令。對境外股票市場“開閘放水”，旨在為內(nèi)地居民增加一個(gè)投資渠道，幫助國內(nèi)A股市場“降溫”。此外，通過打破金融壟斷，加快金融開放和創(chuàng)新，增加優(yōu)質(zhì)金融資源的供給，疏導(dǎo)資金流向，也是解決投資渠道單一問題的路徑。
另外，隨著投資者規(guī)模的擴(kuò)大，為證券市場開辟更多的避險(xiǎn)工具和分流資金的工具，也將使市場更加規(guī)范。
一些專家表示，中國證券市場和中國的經(jīng)濟(jì)都同樣具有很大的發(fā)展空間。問題是，怎樣的發(fā)展形式更健康更科學(xué)，是需要思考的問題。因而，面對當(dāng)前的股市熱潮，我們應(yīng)當(dāng)多一份冷靜和理性。(明曉 陳毅 張佳樂)
