過(guò)去一個(gè)交易周，上證指數(shù)創(chuàng)出4562.69點(diǎn)的歷史新高。在本周，滬深A(yù)股繼續(xù)挑戰(zhàn)新高的征程還將延續(xù)，但考慮到短期漲幅不小、漲速過(guò)快，再加上周邊股市陰云密布，未來(lái)新高之旅難免出現(xiàn)多空雙方的爭(zhēng)執(zhí)，波幅有可能進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　普漲行情難繼續(xù)

　　雖然在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)，大盤股獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，漲幅遠(yuǎn)超過(guò)中小盤股，但不能否認(rèn)的是：自7月初以來(lái)的這波上漲，是一波徹徹底底的普漲行情。

　　7月30日，上證指數(shù)10日平均漲跌比率指標(biāo)達(dá)3.66倍，即在過(guò)去10個(gè)交易日中，上漲股票家數(shù)是下跌家數(shù)的3.66倍。這是今年以來(lái)的第二高數(shù)值，第一高則是2月26日的3.88倍。事實(shí)上，上證指數(shù)10日平均漲跌比率指標(biāo)一旦突破2.5倍，往往意味著短期普漲行情的結(jié)束——一部分更以大跌形式來(lái)完成�？v觀今年此指標(biāo)4次超過(guò)2.5倍，第一次2月26日隨后便是“2·27”的大跌；4月12日此指標(biāo)達(dá)到2.57倍，后市相對(duì)溫和，除了4月19日下跌4.52%外，指數(shù)總體繼續(xù)向上，但是普漲行情則宣告終結(jié)，此指標(biāo)一路下探至1.13倍；而第三次即5月29日，達(dá)到2.56倍，此后便是“5·30”的大跌。至于本次，8月1日上證指數(shù)便大跌3.81%，不過(guò)伴隨周四、周五的大漲，此指數(shù)依舊維持在2.45倍的高位。如果歷史不斷重復(fù)，那么未來(lái)即使上證指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)出新高，但是普漲局面也難以繼續(xù)，指數(shù)在部分權(quán)重股帶領(lǐng)下迭創(chuàng)新高的同時(shí)，許多弱勢(shì)股很有可能提前進(jìn)入調(diào)整。

　　多空雙方分歧加劇

　　當(dāng)上證指數(shù)站上4500點(diǎn)，無(wú)論是多頭還是空頭，都能找出一堆理由支持自己的觀點(diǎn)。

　　看多者認(rèn)為，央行上�？偛繄�(bào)告支持資產(chǎn)注入，無(wú)疑為牛市提供了基本面保證，中報(bào)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，更是表明經(jīng)濟(jì)依舊健康，藍(lán)籌績(jī)優(yōu)股領(lǐng)漲更是意味著結(jié)構(gòu)性調(diào)整顯露功效，后市沒(méi)有不漲的道理。

　　看空者則認(rèn)為，國(guó)資委重審央企非本業(yè)證券投資的限制，潛在的再次加息、提高準(zhǔn)備金率，周邊市場(chǎng)的大跌，以及滬深A(yù)股本身近期的過(guò)大漲幅，都是支持A股短期調(diào)整的理由。

　　正因?yàn)槎嗫针p方誰(shuí)也無(wú)法說(shuō)服對(duì)方，所以才會(huì)出現(xiàn)周三大跌，周四、周五又大漲的局面。伴隨美股引發(fā)環(huán)球股市的不安定，未來(lái)A股也將增添更多“做空”借口。本周每一整數(shù)關(guān)口的新高爭(zhēng)奪，多空雙方恐將更為激烈，指數(shù)上則是單日波幅的加劇。

　　咬定績(jī)優(yōu)藍(lán)籌不放

　　7月以來(lái)的升幅，雖然主基調(diào)是績(jī)優(yōu)藍(lán)籌，但是伴隨熱點(diǎn)擴(kuò)散，概念股也在短期雞犬升天。前周便是眾多微利股、虧損股跑贏大盤藍(lán)籌股。在這樣的大勢(shì)下，頻繁換股，改變投資類別是危險(xiǎn)的。事實(shí)上，身邊有不少朋友在前周去追大盤藍(lán)籌，到了上周看概念股漲幅不錯(cuò)又換概念股，結(jié)果與前兩周的熱點(diǎn)都失之交臂。

　　投資者畢竟不是神仙。不可能要求時(shí)時(shí)刻刻都戰(zhàn)勝市場(chǎng)，每周都要求持倉(cāng)跑贏大盤無(wú)疑是過(guò)高的要求。既然我們明白“5·30”后市場(chǎng)已出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性調(diào)整，績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股才是這波炒作的熱點(diǎn)，那么就無(wú)需為暫時(shí)的弱勢(shì)而擔(dān)憂——相反，暫時(shí)的弱勢(shì)只是為我們提供了更好的入市機(jī)會(huì)。

　　新高會(huì)陸續(xù)到來(lái)，但是新高之旅不會(huì)無(wú)限制繼續(xù)。咬定藍(lán)籌績(jī)優(yōu)不放松，不但可避免在小范圍的熱點(diǎn)輪動(dòng)中總是買錯(cuò)，更可在不可避免的調(diào)整中，避免持有概念股后股價(jià)打8折乃至7折的悲慘遭遇。(張佳）