南航JTP1的初始發(fā)行量僅僅14億份，然而截至2007年12月31日，南航JTP1的創(chuàng)設余額為109.52億份，價格為0.608元。創(chuàng)設南航JTP1盈利前10名券商在2007年共獲利(僅通過創(chuàng)設)約149億元，其中冠軍中信證券獲利55.422億元。

　　北京邦和財富研究所所長、經濟學家韓志國近日在談到南航認沽創(chuàng)設表示，券商一是無限量創(chuàng)設，而且不需要平倉，不需要回購，這是重大的陷阱。做期貨還得平倉，券商可以不平倉，不是完全的搶錢行為嗎？

　　在牛市設制認沽權證沒有價值，更不應該允許創(chuàng)設，韓志國認為，中國的散戶本來就不成熟，允許券商無限量地創(chuàng)設，制度設計伊始就值得懷疑。

　　“如果監(jiān)管部門要可以控制的話，散戶也可以創(chuàng)設，讓所有人創(chuàng)設，為什么只讓券商創(chuàng)設，不允許別人創(chuàng)設？”韓志國說，這是中國股市市場規(guī)則最大的不公，權證創(chuàng)設不公是中國股市不公的集中反映。即使從股改對價的制度設計角度考慮，股改也不一定要求創(chuàng)設認沽權證。14億股本的南航正股而今卻有超過120億的認沽權證在市場交易，散戶根本不可能行權。(李乾韜）