兩年前，中國國航(601111)成為首只一上市就跌破發(fā)行價的大盤權(quán)重股，而那時候，國航的發(fā)行價格是2.75元。時隔兩年后，中國太保(601601)再次成為A股市場中的“破發(fā)”股，而中國太保(601601)是30元！

　　以上兩只“破發(fā)”股，代表的是A股市場中兩大重要的領(lǐng)軍力量，一個是航空股，一個是金融保險股，都可以理解為是位高權(quán)重。同樣是被市場賦予具備“優(yōu)質(zhì)成長”的概念，而前者的發(fā)行價格只有2.75元，而后者的發(fā)行價格是30元；前者因為上市首日就被低估而破發(fā)，而后者，因為主力機(jī)構(gòu)的瘋狂炒作，即使是有30元之高估價格發(fā)行，開盤后卻被惡炒到接近52元的水平。

　　兩者對比，我們不難發(fā)現(xiàn)大盤持續(xù)下跌的動力所在，也更能夠明白，不合理的新股定價發(fā)行所帶給市場的影響是何其沉重。管理層在07年牛市火暴的行情中，一直強(qiáng)調(diào)擠壓泡沫，提倡理性投資，但是，我們的發(fā)審委們繼續(xù)在新股發(fā)行上制造和孵化泡沫。

　　中國石油(601857)H股發(fā)行價格是1.27港元，可是A股發(fā)行價格達(dá)到16.7元，是H股發(fā)行價格的13倍！同一只股，為什么會出現(xiàn)這樣大的差異，這難道不值得我們的發(fā)審委們深思和反省嗎！

　　似乎有一種傾向，大凡市場的任何下跌都是因為股民的不理性投資而造成的，似乎他們是瘋狂投機(jī)后理所當(dāng)然的殉葬品，但是，誰去反思過，這些災(zāi)難般的后果中就包含了一些監(jiān)管制度不力的因素！

　　從中字號權(quán)重股的普遍回落中我們可以預(yù)計到，未來一段時間里，這些高溢價高估值發(fā)行的大盤股，將不可避免地出現(xiàn)更多“破發(fā)”的品種，這些就是導(dǎo)致市場不穩(wěn)的又一個重要原因所在，在后期的市場趨勢中，投資者應(yīng)該注意規(guī)避越來越多的“破發(fā)”風(fēng)險。(封起de日子)