按照行業(yè)景氣波動的特征，可以將行業(yè)分為周期性和非周期性兩大類。周期性行業(yè)主要指這些行業(yè)的業(yè)績會隨經(jīng)濟周期的變動而變動，呈現(xiàn)明顯的周期性和較大的波動性，有可能某幾年此行業(yè)不景氣，過幾年又非常紅火。例如證券行業(yè)就是非常典型的周期性行業(yè)，其他的周期性行業(yè)還有鋼鐵、有色金屬、房地產(chǎn)、化工、水泥建材、工程機械等。非周期性行業(yè)是那些生產(chǎn)必需品的公司，不論經(jīng)濟走勢如何，人們對這些產(chǎn)品的需求都不會有太大變動，例如商業(yè)零售、食品飲料、醫(yī)藥等行業(yè)。

　　不同市場環(huán)境應(yīng)選擇不同的周期性。如果市場進(jìn)入牛市環(huán)境，說明實體經(jīng)濟也非常好，因此周期性行業(yè)業(yè)績也會突飛猛進(jìn)地提升。并且由于市場資金比較充沛，資金追求高風(fēng)險、高收益的動機也比較明顯，因此處于行業(yè)景氣上升期的行業(yè)和公司就進(jìn)入這些資金的視野。而在熊市環(huán)境下，資金處于缺乏狀態(tài)，作為經(jīng)濟晴雨表的股市出現(xiàn)下跌，說明實體經(jīng)濟也不樂觀，因此周期性行業(yè)業(yè)績必然受到影響，而非周期性行業(yè)由于是生活必需品，所以業(yè)績不會受到很大沖擊，成為弱市中的防御品種。

　　目前市場應(yīng)選擇非周期性行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計，從2007年10月16日的6124點跌至2008年10月23日的1875點，周期性行業(yè)中的有色金屬板塊跌幅接近85%，而非周期性行業(yè)中的醫(yī)藥板塊跌幅僅為56%。例如中國船舶所處的造船行業(yè)在2005年至2007年進(jìn)入一個高速發(fā)展期，而2008年以來行業(yè)步入調(diào)整，與此同時，其股價也從300元調(diào)整至30元。因此，在全球經(jīng)濟陷入衰退、國內(nèi)實體經(jīng)濟受到較大沖擊的背景下，應(yīng)規(guī)避周期性行業(yè)，關(guān)注非周期性行業(yè)。(齊魯證券 張雷）