目前市場雖未走出熊市，但已進(jìn)入底部區(qū)域，繼續(xù)下跌空間已經(jīng)不大。不過，沒有基金等主力資金的參與，難以形成持續(xù)性上漲行情。

　　昨日兩市暴跌，滬指下跌6.31%，收盤報1902點，幾乎將前三個交易日的漲幅“洗白”。目前市場關(guān)注的是，這是一次正常的洗盤，還是又一輪下跌的開始？對此，昨日接受記者采訪的有關(guān)專家認(rèn)為，后市行情有待政策明朗和具體落實，而“大小非”對市場的沖擊不可小視，基金等主力資金不入市則難以使行情持續(xù)下去。

　　　　兩大傳聞沖擊市場信心

　　“國務(wù)院提出的4萬億投資計劃，將使未來兩年內(nèi)中國經(jīng)濟保持8%的增長速度，股市沒有理由繼續(xù)下行�！蔽髂献C券高級宏觀經(jīng)濟分析師童先安說，昨天的暴跌可能一是受外圍股市下跌的影響；二是受“大小非”減持的影響。大盤回到2000點，“大小非”減持潮再起，給市場帶來了較大的沖擊；三是前期漲幅較大的個股積累了較多的獲利籌碼需要回吐。

　　童先安同時認(rèn)為，盡管昨天的跌幅高達(dá)6.31%，但暴跌對市場的心理影響可能與前段時間有所不同。以前的暴跌是在政府沒有出臺“救市”政策的背景下發(fā)生的，越跌越恐慌，而現(xiàn)在中央4萬億的投資計劃已經(jīng)出臺，其中在今年第四季度就將實施1000億元，將帶動4000億元以上的投資(包括民間投資及銀行信貸)。從貨幣投放量看，目前央行放松了對中小企業(yè)信貸的管制，央行也正在對降息及降存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行斟酌，估計今年內(nèi)至少還要降息1次。從投資及信貸形勢看，目前股市雖然未走出熊市，但已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，繼續(xù)下跌空間已經(jīng)不大，遇利好則會上行。

　　國泰君安策略分析師于洋認(rèn)為，昨日股市暴跌與幾大傳聞有關(guān)，一個傳聞是，央行行長周小川表示，4萬億的投資計劃早已有之，而且也實施了一部分，只是沒有將其定義為“救市”之舉。這意味著實際新增投資可能不足4萬億，這給市場帶來信心方面的負(fù)面影響，投資者認(rèn)為政府“救市”沒有誠意。另一個傳聞是央企注資方案只是上報國資委，能否獲批和注資多少仍存變數(shù)。

　　　　“大小非”殺傷力不能小視

　　“當(dāng)然，大小非減持潮再起無疑也成為大盤暴跌的一大原因�！庇谘笳J(rèn)為，由于前段時間股市極度低迷，致使大小非減持現(xiàn)象不太明顯，已致于被市場遺忘了，而實際上，其對市場的負(fù)面影響是客觀存在的，尤其在市場存在利空傳聞時更會帶來較大的殺傷力。初步判斷，昨日暴跌后，如果有關(guān)部門不對市場傳聞進(jìn)行澄清，那么，估計還會繼續(xù)下探。

　　于洋認(rèn)為，“大小非”問題牽涉到的不只是某一只個股的問題，而是會影響整個市場。前段時間，證監(jiān)會出臺了針對大小非問題的可交換債券征求意見稿，但時至今日杳無音信；再說，在目前全球金融危機肆虐的大氣候下，即使推出了可交換債券，又有多少人認(rèn)購？

　　不過，在童先安看來，目前制約市場的主要因素不是“大小非”，而是國內(nèi)、國際經(jīng)濟及金融形勢。就國內(nèi)經(jīng)濟而言，4萬億的投資計劃將消化不少利空因素帶來的負(fù)面影響。不可否認(rèn)，“大小非”的減持將改變股市的供求關(guān)系，從而增加上市公司的估值壓力。但是，事實證明，如果股市行情好，“大小非”減持對股市行情的負(fù)面影響并不大。(記者 楊成萬)