昨日，滬綜指終于完成了一次自6124點以來的重要跨越，那就是突破了60日“生命線”。分析人士認(rèn)為，本輪反彈在本質(zhì)上可以理解為是一段特定時期、特定政策利好作用下的博弈行情。

　　大藍(lán)籌“助飛”年底行情？

　　在超級大盤股的全面啟動下，大盤昨日終于將60天“生命線”踩在了腳下。但受道指期貨大幅走低、外圍市場走弱影響，市場開始獲利回吐，大盤午后走低，收盤上漲不到2%。不過，量能的大幅放大仍讓人看到了一絲希望。而且從昨日的盤面看，大盤股走勢強勁，TOPVIEW數(shù)據(jù)顯示，基金和游資在做多藍(lán)籌股時存在明顯的一致性。資金主動做多超級藍(lán)籌股，可能意味著股市即將步入新階段。

　　分析人士認(rèn)為，大盤藍(lán)籌股走強存在概念與價值的雙重因素。首先，融資融券和股指期貨近來是市場重點關(guān)注的對象，而這兩大措施出來之后，大盤藍(lán)籌股可能是首先涉及對象。其次，大盤藍(lán)籌股的大小非較輕，而部分品種的投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)，頗受資金青睞。

　　市場展開“融冰”之旅？

　　“本周以來的市場的確漲得有點出乎不少投資者意料，但行情總是這樣起來的”，英大證券研究所所長李大霄表示，“A股估值底已經(jīng)出現(xiàn)，目前已經(jīng)開始融冰之旅”。他認(rèn)為，市場已經(jīng)出現(xiàn)四個筑底信號：一是上市公司分紅率按照30%來計算，股息率也已經(jīng)達到2.6%的水平，這已與定期存款利率非常接近；二是德國、日本等股市都出現(xiàn)了整體破凈的現(xiàn)象，整體破凈意味著證券交易已經(jīng)毫無意義，因此這種現(xiàn)象無法長期維持，也就是說，這些發(fā)達國家的股市已經(jīng)跌到了極限水平；三是A股的政策市特征體現(xiàn)無疑，匯金公司、以中石油為代表的央企以及社保基金都已經(jīng)入市，大資金入市無疑是市場最大的福音；四是以前大家都害怕大小非，但是目前的情況已經(jīng)不是單邊減持的現(xiàn)象，不少企業(yè)都出現(xiàn)了大舉增持的情況。他表示，后市將以震蕩為主要特征，融冰之旅的過程可能會有所反復(fù)，但整體上已經(jīng)開始。

　　發(fā)出明顯轉(zhuǎn)勢觀點的不僅僅是李大霄一人，有著深厚技術(shù)功底的深圳大藍(lán)籌資產(chǎn)管理總經(jīng)理肖雄文也明確表示，從周期理論來判斷，暖風(fēng)頻吹，趨勢回暖，大盤已經(jīng)發(fā)出轉(zhuǎn)勢信號，應(yīng)該堅持大藍(lán)籌投資理念。

　　深圳證通天下的楊永興則表示，從短線來看，市場昨日雖然沖高回落，但并不影響后面的向好走勢。可以說，昨日回落就是一個買點，盤面的博弈格局表明，周末還會有投資者進去博消息。本輪行情至少要延續(xù)到中央經(jīng)濟工作會議中期。

　　把握反彈行情本質(zhì)

　　但也有不少分析人士指出，基本面、技術(shù)面和消息面的博弈才是本輪行情的本質(zhì)特征，而在博弈格局中形成的占優(yōu)策略是短期做多。

　　從基本面看，無論是國外還是國內(nèi)，近期發(fā)布的經(jīng)濟領(lǐng)先數(shù)據(jù)都已經(jīng)表明，經(jīng)濟目前仍處于尋底階段，而且多數(shù)專業(yè)人士都認(rèn)為，經(jīng)濟最壞的時刻應(yīng)該到明年才會出現(xiàn)。因此，在這一層面已經(jīng)說明，目前的行情并不具備基本面的基礎(chǔ)。

　　但不可否認(rèn)的是，股市短期亦有其自身的運行規(guī)律。從技術(shù)面看，本輪行情的最低點離上輪牛市啟動點距離并不遠(yuǎn)，而利用所謂的黃金分割理論也會得出接近底部的結(jié)論，從波浪理論亦可依稀看到底部的影子。可以說，股市的反彈存在技術(shù)面的基礎(chǔ)。再從消息面看，12月份除了市場擴容這一利空外，傳出的皆是利好消息，從4萬億的利好到108個基點的降息，再到基金年尾的做市值沖動，都在一定程度上給市場帶來了支撐。

　　可以說，由于基本面仍然較差，市場并未真正向好，因此技術(shù)面和消息面積極的現(xiàn)階段，可能是今后半年內(nèi)最好的做多周期，“此時不博更待何時”的市場心態(tài)產(chǎn)生了本輪超預(yù)期行情。但是，A股估值逃不出全球股市的影響。從12月3日湯森路透的全球估值數(shù)據(jù)來看，A股市場主要估值指標(biāo)皆居全球主要股市榜首，與金磚四國的估值水平相比，仍超出30%-50%。因此，從中長期角度看，投資者不可過分樂觀。(賀輝紅)