板塊地雷要警惕,但其中個股仍有長線機會。

　　隨著“兩會”的結(jié)束,被市場寄予厚望的“兩會”行情并沒有給投資者帶來驚喜。年報行情或?qū)⒊蔀榻�期市場的主基調(diào)。然而,從已經(jīng)披露的年報來看,上市公司平均盈利水平相對去年大幅度降低,投資者應(yīng)警惕其中的年報“地雷”。

　　截至昨日,兩市共有超過300家公司公布了2008年年報,凈利潤同比只有1.47%的增長,不少上市公司業(yè)績同比出現(xiàn)了大幅回落。需要提醒投資者的是,受宏觀經(jīng)濟環(huán)境特別是去年四季度以來金融危機的影響,像地產(chǎn)、有色金屬、紡織服裝、火電、鋼材、化工、造船、券商等板塊的年報業(yè)績可能會比預(yù)期的更差,這些板塊中前期反彈幅度較大的股票,投資者可適當(dāng)規(guī)避。

　　◎地產(chǎn)板塊

　　提防年報更要提防季報 大部分上市地產(chǎn)公司現(xiàn)金流大幅縮水

　　截至昨日,滬深兩市有約30家房地產(chǎn)上市公司公布了2008年年報。年報顯示,大部分企業(yè)利潤縮減,庫存不斷增加,現(xiàn)金流緊張。

　　房地產(chǎn)龍頭萬科年報顯示,公司2008年實現(xiàn)凈利潤40.3億元,同比下降16.7%。萬科的年報可謂中國房地產(chǎn)市場2008年的真實寫照。

　　從近30家房地產(chǎn)上市公司發(fā)布的2008年年報可以發(fā)現(xiàn),大部分公司經(jīng)營現(xiàn)金流大幅縮水,ST賢成、中天成投、保利地產(chǎn)、蘇州高新、ST萬杰等多家房企資產(chǎn)負(fù)債率則在70%的警戒線之上。

　　此外,大量房地產(chǎn)企業(yè)還不得不為此前高價圈地買單,這也使一些房企的現(xiàn)金流萎縮。據(jù)悉,房地產(chǎn)“四朵金花”萬科、保利、招商、金地四家上市公司2008年報將集體計提存貨減值準(zhǔn)備,總金額將達(dá)13.6億元。

　　長城證券行業(yè)分析師黃清林說,房地產(chǎn)行業(yè)2008年業(yè)績增速大幅度下滑是肯定的,因為房地產(chǎn)結(jié)算會有一個半年到一年的延后,2008年的業(yè)績還是看2007年的業(yè)績,一些企業(yè)年報不錯的重要原因是2007年的業(yè)績不錯。

　　知名財經(jīng)評論員皮海洲強調(diào),除了要關(guān)注房企年報,更應(yīng)關(guān)注季報。“2008年年報可能受益于2007年業(yè)績。今年一季度的季報,會更真實地反映房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)狀。季報可能會比年報更難看�！�

　　◎有色金屬板塊

　　業(yè)績難改觀 前期漲幅大存貨跌價將使年報凈利潤增長低于預(yù)期

　　有色金屬板塊去年11月以來整體漲幅高達(dá)50%,在前期反彈行情中表現(xiàn)最為突出。有色板塊前期的表現(xiàn),起到了一定的麻痹作用,使得不少投資者對有色板塊的年報失去了警惕。但是,在有色板塊股價前期不斷上漲的同時,大量資金特別是機構(gòu)資金流出該板塊,說明市場對其后市的看空。自年初到3月10日,有色板塊資金流入量為1610億元,流出1663億元,凈流出達(dá)53億元。

　　民族證券有色金屬行業(yè)分析師羅榮晉指出,去年第四季度產(chǎn)品價格和需求疲軟帶來的影響太大,而不少公司對此預(yù)計不足,在此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告中沒有得到體現(xiàn)。

　　精誠銅業(yè)在其2008年三季報中曾預(yù)計,當(dāng)年歸屬于母公司所有者的凈利潤將比2007年下降30%-50%,隨后,2009年2月28日精誠銅業(yè)再次發(fā)布業(yè)績快報,2008年度公司實現(xiàn)凈利潤為-4271,下降-170%。

　　據(jù)統(tǒng)計,包括江西銅業(yè)等6家銅類上市公司的存貨總量合計達(dá)到了206億元。而銅價從去年四季度開始暴跌,最高時候有7000多美元/噸,跌到現(xiàn)在3000多美元/噸,造成公司電銅成本與最終售價倒掛,形成虧損。

　　除了銅,鋁、錫、鉛、鋅等有色金屬也都存在庫存過高,價格暴跌的情況(特別是去年第四季度),這給有色板塊的年報埋下了不祥的伏筆。

　　◎紡織服裝板塊

　　出口惡化虧損難補 主要出口市場需求均不樂觀

　　紡織類出口受全球經(jīng)濟危機的影響十分大。中投顧問此前發(fā)布報告指出,目前我國的主要出口市場歐洲、美國、日本的形勢均不樂觀。中投顧問強調(diào),2008年下半年以來國家頻頻出臺政策,只能減緩紡織服裝出口“硬著陸”的速度,不能幫助整個行業(yè)短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)形勢。

　　與行業(yè)形勢嚴(yán)峻形成對比的是,今年以來,紡織服裝板塊漲幅明顯,已累計反彈60%,超過上證綜指25%的反彈幅度。渤海證券分析師李明指出,紡織服裝板塊今年以來的反彈,主要是政策推動的結(jié)果,前期的漲幅已經(jīng)出現(xiàn)透支。在政策牌幾乎已經(jīng)用盡的情況下,本輪行情升幅較大且缺乏業(yè)績支持的紡織服裝板塊將逐步向其內(nèi)在價值回歸,而部分受金融危機影響較大的公司盡管本輪行情升幅不大,但由于一季報預(yù)期較差,也面臨著較大的下行壓力。(記者田志明)