上海證券交易所總經(jīng)理助理闕波17日在“第三屆中國證券市場年會”上表示，以上證所為主體的“中國藍籌股市場已經(jīng)初步確立”，他給出了四管齊下的中國藍籌市場建設(shè)路徑：戰(zhàn)略、創(chuàng)新、監(jiān)管和服務(wù)。
四管齊下建設(shè)藍籌市場
闕波指出，從戰(zhàn)略來說，上證所已將藍籌市場建設(shè)放在國際交易所和產(chǎn)業(yè)競爭中視角下考慮。為此，上證所除了要繼續(xù)吸引國內(nèi)大型藍籌公司到上海上市，促進H股、紅籌股公司回歸外，還在“考慮到如何吸引一些在中國發(fā)展?fàn)顩r良好的海外或跨國公司——像匯豐、可口可樂、西門子等——到上證所掛牌上市。從創(chuàng)新來說，除現(xiàn)有的A股、B股和債券市場外，上證所開發(fā)了固定收益平臺，下一步要在企業(yè)債券、國債等固定收益品種方面進一步做強。同時，在藍籌股市場中細分層次，如建設(shè)金融類藍籌市場、依據(jù)上證180、50等指數(shù)板塊進行進一步開發(fā)。金融衍生品方面，繼續(xù)對個股的期貨和期權(quán)等進行探索。監(jiān)管工作方面，隨著證監(jiān)會成立稽察總隊，上證所將密切配合其打擊內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，充分發(fā)揮交易所現(xiàn)有的強大監(jiān)控系統(tǒng)，即時捕捉和監(jiān)控交易異�，F(xiàn)象。明年，上海的第三代監(jiān)察系統(tǒng)將上線。此外，在加強信息披露監(jiān)控，制定針對上市公司控股股東、獨立董事、信息披露責(zé)任人行為分類指引方面，上證所也將開展相關(guān)工作。
對于服務(wù)，上證所將繼續(xù)加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，預(yù)計明年實現(xiàn)其新一代交易系統(tǒng)上線。同時，還將配合主管部門培養(yǎng)良好的經(jīng)營文化，進一步提升上市公司的治理監(jiān)管，內(nèi)部治理的水平，發(fā)揚企業(yè)誠信意識和社會責(zé)任意識。其中較具代表性的工作，就是建設(shè)中的上證公司治理指數(shù)和相關(guān)板塊，目前已有200多家公司申報該板塊。此外，上證所還將繼續(xù)做好投資者教育，培養(yǎng)投資者對藍籌市場長期投資的理念。
“以前我們和紐約、倫敦、東京交易所的交往，人家很客氣，但要談一些實質(zhì)性的業(yè)務(wù)合作，幾乎是不可能的。現(xiàn)在正好倒過來，倫敦、紐約交易所的高管紛至沓來，來了就要談一些合作，談ETF，談雙向掛牌。”闕波對中國藍籌市場發(fā)展的成果充滿欣慰。到2020年，上海將基本建成國際金融中心，2020年上證所也將迎來30歲生日�！叭�，”闕波說，“中國藍籌股市場、上證所可以借助世界資本市場充分的后發(fā)優(yōu)勢，在2020年把藍籌股市場建成和國際主要藍籌股市場相比有競爭力的市場�！�
藍籌市場建設(shè)需投資者配合
正如闕波所言，投資者對藍籌市場樹立長期投資理念非常重要。三一集團副總裁何真臨表示，隨著股改的勝利完成，上市公司大股東的行為已經(jīng)有了較大改善，從機制上來說，普通投資者的行為也應(yīng)該實現(xiàn)切實的轉(zhuǎn)變。
“由于市值管理概念的提出，上市公司的績效、經(jīng)營能力、融資成本與規(guī)模、并購和被并購的可能性、公司品牌溢價的高低、大股東財富的多寡全系于市值之上。所以，上市公司大股東將比任何人都更關(guān)心股市的漲落，社會經(jīng)濟活動中最寶貴、最稀缺的企業(yè)家資源、管理者資源才可能得到最大程度的迸發(fā)�！焙握媾R說，普通投資者也會由只關(guān)心短期股價、只關(guān)心是否有莊、漠視公司發(fā)展成長而變成像巴菲特那樣的理性投資者。他們不但關(guān)心公司以外在股價為代表的價值實現(xiàn)，而且關(guān)心公司以內(nèi)在創(chuàng)利能力為代表的價值創(chuàng)造，甚至價值關(guān)聯(lián)度，比如坐莊導(dǎo)致的內(nèi)外偏差，或價值創(chuàng)造和價值實現(xiàn)之間的關(guān)系。
“投資者的趨于理性、回歸理性才能使股市歸于理性，股市的理性才能使其將優(yōu)勢資源配置到優(yōu)勢企業(yè)的體制性缺失得到回歸，股市才能真正成為促進經(jīng)濟繁榮與發(fā)展的魔杖。這就是我們所希望的強大的資本市場的內(nèi)涵�！焙握媾R說。
藍籌公司和藍籌市場積極互動
藍籌公司是藍籌市場得以建立的基石，藍籌市場又為藍籌公司發(fā)展壯大提供定價服務(wù)和由此帶來各種資源。中國證監(jiān)會研究中心主任祁斌表示，中國資本市場的發(fā)展，為上市公司的合理定價提供了基礎(chǔ)，從前幾年情況看，正是企業(yè)自身的定價能力與國際戰(zhàn)略投資者相比存在一定的差距，正是因為我國缺乏市場化的資產(chǎn)定價機制，才導(dǎo)致企業(yè)的價值并沒有充分為市場挖掘�！耙淮笈袠I(yè)如機械制造、金融、電子、能源、鋼鐵、化工等得以整合和壯大”的局面，正是因為資本市場基礎(chǔ)功能得以恢復(fù)造成的�！皬纳鲜虚_始，大量的市場參與主體對狀況進行調(diào)研和評估，為企業(yè)定價，尤其是機構(gòu)投資者的不斷博弈形成了相對公允的價格。市場規(guī)模越大，流動性越好，機構(gòu)投資者越成熟，資本市場定價功能發(fā)揮越充分，各類資產(chǎn)越能夠得到較為合理的價格。我國資本市場的發(fā)展實踐也表明，資本市場的定價功能大大有利于我國資產(chǎn)特別國有資產(chǎn)的價值發(fā)現(xiàn)。從近年資本市場和上市公司運作的實踐看，藍籌公司和藍籌市場無疑正在實現(xiàn)著有效的、積極的互動。
燕京華僑大學(xué)校長華生則提出，一家本土公司應(yīng)該在本土市場實現(xiàn)相對最大的上市流通規(guī)模，并形成以堅實市場供求基礎(chǔ)決定的股價表現(xiàn)。同時，在對資本市場流動性的認識上，也應(yīng)以此判斷為基礎(chǔ)，讓流動性對接更大的股票供應(yīng)。(記者 周翀 商文）
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