歷史上價(jià)格波動(dòng)最小的黃金，如今卻成了波動(dòng)最大的品種。上周五，美國眾議院表決通過了政府的7000億美元援助金融方案，紐約黃金期貨上周跌幅超過6%，創(chuàng)下8月份以來最大周跌幅。

　　分析人士認(rèn)為，在目前條件下，美國大規(guī)模救市方案通過暗示著美元流動(dòng)性增加和美元幣值再度走軟又出現(xiàn)了新的可能性，這為黃金價(jià)格在未來再度走高創(chuàng)造了條件。

　　期金多頭高倍于空頭

　　上周五，COMEX12月期金結(jié)算價(jià)收盤下跌11.10美元，跌幅1.31%，至每盎司833.20美元。分析人士認(rèn)為，幾乎所有人都預(yù)計(jì)法案會(huì)被通過，當(dāng)法案真的通過后，美元走勢(shì)沒有大的改善。

　　而在剛剛過去的9月，雷曼兄弟破產(chǎn)及美國政府對(duì)于AIG和“兩房”的接管使得市場對(duì)于黃金的避險(xiǎn)需求再次升溫，期金結(jié)算價(jià)當(dāng)月累計(jì)上漲5.5%。到底是什么原因造就了黃金的“絕地反彈”又“扶搖直下”呢？

　　數(shù)據(jù)顯示，在9月下旬推動(dòng)黃金強(qiáng)勢(shì)反彈的力量主要來自于避險(xiǎn)資金和借危機(jī)炒作的國際游資，而投資者在瘋狂購進(jìn)黃金的背后是對(duì)美國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)衰退的恐慌。

　　美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)在上周末公布的截至9月30日的COMEX期貨和期權(quán)分類持倉報(bào)告顯示，當(dāng)周投機(jī)資金持有的黃金期貨和期權(quán)的凈多頭寸依然是空頭頭寸的6.5倍。

　　美元貶值或推高金價(jià)

　　分析人士認(rèn)為，龐大的救市計(jì)劃會(huì)造成美國財(cái)政赤字增加，進(jìn)而引發(fā)美元貶值，既然美元貶值，那么買進(jìn)黃金是最合理也是最迫切的，這直接導(dǎo)致了大量的資金涌入黃金市場。

　　同時(shí)，一方面金融拯救方案的出臺(tái)有可能激勵(lì)機(jī)構(gòu)繼續(xù)介入高風(fēng)險(xiǎn)交易，例如商品衍生品等，這將惠及黃金市場。此外，美國政府面對(duì)龐大的金融救援支出和壓縮的稅收收入，未來可能的緩解之策將是增加貨幣供應(yīng)量，這將把美元重新推向弱勢(shì)，并直接推動(dòng)黃金價(jià)格走高。

　　但上海海通期貨的分析師譚惠文認(rèn)為，如果美國政府此舉能夠最終穩(wěn)定金融市場，美元在中長期內(nèi)還是會(huì)繼續(xù)維持之前的漲勢(shì)。畢竟在經(jīng)歷了長達(dá)7年的下跌后，美元目前已經(jīng)被嚴(yán)重低估。一旦金融市場回歸穩(wěn)定，黃金的避險(xiǎn)保值功能將被削弱，其價(jià)格最終也將回歸理性。

　　建議投資者保持理性，控制好合理倉位，因?yàn)樵谑袌霾▌?dòng)如此劇烈的時(shí)候，獲利回吐造成的劇烈下跌就足以讓忽視風(fēng)險(xiǎn)的投資者破產(chǎn)。(記者 馮一萌)