凈值突破50%下限，無奈貼出公告對產(chǎn)品進行終止，之前的浮虧變成實虧，民生銀行QDII的清盤為投資者在海外投資上上了一場記憶深刻的風(fēng)險課。其他銀行系QDII也大面積存在虧損現(xiàn)象，而4只基金系QDII也全面跌破凈值，個別在朝跌破半數(shù)凈值靠攏。誰會是下一只“清盤”的海外投資產(chǎn)品，成了人們擔(dān)心的問題，“投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎”的警鐘再次在投資者的頭頂敲響。

　　3月18日是民生銀行最尷尬的一天，當(dāng)天民生銀行QDII“港基直通車”凈值到達491.08的點位，跟去年10月31日該產(chǎn)品啟航后第一個工作日確定的基金凈值984.38點位相比，已經(jīng)突破50%下限。民生銀行無奈貼出公告，宣布于次日對該產(chǎn)品進行終止。

　　據(jù)一家媒體報道說，民生銀行工作人員自己也傻了眼，他們也承認(rèn)當(dāng)時根本沒想到會碰到50%的止損下限。QDII出現(xiàn)如此巨大損失，讓部分客戶難以忍受，3月19日當(dāng)天，部分激動的客戶甚至沖進了民生銀行西單大廈，想要討個說法。

　　民生QDII清盤危機的出現(xiàn)，其實只顯露出QDII市場虧損的冰山一角。根據(jù)公開資料顯示，中資銀行中，建行“海盈”1號QDII產(chǎn)品2月19日單位凈值為0.9303,投資8個月來虧損達7%；另一只“亞洲創(chuàng)富精選”QDII產(chǎn)品2月19日單位凈值為0.8863,半年來虧損達11%；招行公布數(shù)據(jù)顯示，其4只QDII全球基金精選系列產(chǎn)品的凈值全部虧損；而在外資行中，去年出海的37只直投海外股票型QDII中，約九成的產(chǎn)品收益為負(fù)，如花旗銀行投資“新興市場”系列的“美林印度基金”的表現(xiàn)最差，累計收益達到了-21.66%。

　　焦點1 系統(tǒng)性風(fēng)險摧垮出海QDII

　　- 解剖

　　【投資者】 翻開民生銀行的QDII產(chǎn)品說明書，簽名檔上方的風(fēng)險提示非常顯著，但一位憤怒的投資者稱，盡管從法律角度來說，銀行好像不必承擔(dān)責(zé)任，但民生銀行在投資能力上明顯存在問題，否則不會出現(xiàn)這么大的虧損。

　　【解析】 對于投資者的這種憤怒，部分市場人士表示，不可將責(zé)任全部推在銀行身上，“事實上，這一事件完全是系統(tǒng)性風(fēng)險所致，與民生銀行的投資能力沒有太大關(guān)系。”華安基金市場部一名資深分析師表示。

　　他表示，從當(dāng)前QDII市場來看，受全球資本市場大勢影響，多數(shù)產(chǎn)品在目前也出現(xiàn)不同程度的下滑趨勢，民生銀行的產(chǎn)品并不是惟一的罹難者。另外，和基金系、保險系QDII相比，銀行系QDII固然以穩(wěn)健型為主，但也有高風(fēng)險型的，投資者在購買之前沒弄清楚也是原因之一。

　　民生銀行這期“港基直通車”QDII產(chǎn)品，屬于直投海外基金產(chǎn)品，產(chǎn)品投資最終標(biāo)的為霸菱香港中國(歐元)基金。該產(chǎn)品共募集1億元人民幣，用于投資瑞士銀行倫敦分行發(fā)行的一年期歐元票據(jù)，其票據(jù)全部投資霸菱香港中國(歐元)基金，產(chǎn)品收益來自該基金的凈值表現(xiàn)。

　　記者也從霸菱基金的網(wǎng)站上看到，這只香港基金成立于1982年，從2001年到2007年下半年，其累計回報達到11639%。這只基金屬于激進型基金，沒有避險或者對沖工具的束縛，因而在最近五年平均每年回報都超過90%。但次貸危機爆發(fā)之后，美國股市大跌，與美國股市息息相關(guān)的香港恒生指數(shù)隨之低走，缺乏避險機制的霸菱香港的劣勢隨即顯現(xiàn)出來，其凈值重挫16.39%，成為海外基金中的“跳水冠軍”之一，連累“港基直通車”跌跌不休。

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