在海通證券因限售股解禁而慘遭連續(xù)跌停之后，在限售股解禁之前拉抬股價，成為A股市場離奇的新景觀。

　　股市有限售股的上市公司反而成為炒作的目標，有限售股的金風科技、中國太保、太平洋等股價一路上漲。有機構(gòu)研究者因此發(fā)出“大小非不可怕，A股市場流通環(huán)境已經(jīng)好轉(zhuǎn)”的豪言。

　　相信這樣的忽悠，下場會很慘。

　　逆市場規(guī)律而行的行動注定是忽悠，注定不能持久。為了解決大小非問題，有關(guān)部門、有些莊家已經(jīng)到了不惜一切代價的地步，務(wù)必打消投資者對大小非的恐懼，形成市場良性運作的幻象。

　　最典型的是增持、回購為小非減持鋪路。去年9月25日，滬深證券交易所發(fā)布了新修改的《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》，為大股東增持開“綠燈”，禁止控股股東增持股份 “窗口期”由30天縮短為10天。讓大股東和上市公司增持或回購化解股票市場上大小非減持壓力，緊接著大股東增持PK大小非、增持數(shù)量壓過大小非減持數(shù)量的新聞便鋪天蓋地。這些異象被黃湘源等股評人士逮了個正著，指出大小非減持與增持數(shù)量在統(tǒng)計時間上不同，存在以偏概全的失誤。

　　很快，有認真的媒體披露出，部分公司增持公告的背后有小非通過大宗交易大量出逃。比如美的電器、中聯(lián)重科、山西焦化、建發(fā)股份、新大洲A等公司。不僅如此，回購第一股的天音控股以及緊隨其后的海馬股份等，都被市場人士質(zhì)疑為限售股和債轉(zhuǎn)股鋪路。

　　雖然增持與回購從手段上來說更陽光一些，但這種做法本質(zhì)上和那些莊家找個托拉抬股價的做法沒有什么本質(zhì)區(qū)別。大非為小非鋪路，機構(gòu)為個人鋪路。說白了，不過是因為某些大小非的錢能夠找到真正的主人，而國有控股上市公司的大非常常是錢無頭、債無主，在二級市場形勢不佳時，普通投資者或者深套其中，或者一朝被蛇咬十年怕井繩，遲遲不跟進，代表產(chǎn)業(yè)資本的其他大小非又急需現(xiàn)錢，實在也找不出比讓無主錢墊背更好的辦法了。

　　并且，增持、回購的辦法受到管理層的贊許，被認為是響應(yīng)號召的救市之舉，兩者一拍即合。

　　只有有實力的大股東，才能墊出真金白銀掩護大小非出逃。大小非金風科技炒作新能源，股價大漲，有人認為是大股東推高股價高位拋售，而金風科技頻頻傳出的產(chǎn)品質(zhì)量不過關(guān)等負面?zhèn)餮�，被新能源題材偷偷遮蓋。是真是假暫且不論，還是讓時間和事實說話，如果有實力的大小非花大力氣拉抬股市，那些有主的大小非還不拋售，那讓我們?yōu)檫@樣的“活雷鋒”鼓掌，然后，選擇進入這樣的上市公司吧。否則，就讓莊家們自己玩自己，玩完為止。在沖動之下跟進什么天音控股，后果如何不問可知。

　　這邊廂大小莊家在炒作大小非解禁題材，反常拉高出貨，那邊境外市場對于大小非解禁的股票已經(jīng)做出了明確的判斷。

　　美國銀行不顧去年年底的承諾，拋售建設(shè)銀行56.2億股H股，每股作價3.92港元，與昨天的H股收盤價有12%的折讓，稍高于A股價格。美國銀行一拋售，兩天時間建行的H股股價就暴跌15%，拖累中資銀行股全線殺跌，1月7日國企指數(shù)下挫4.63%�？梢姡�就是國際投資者也害怕大小非，A股市場的三層估值體系十分清楚，A股市場高于H股，H股高于大小非。大小非一發(fā)威，H股市場也只能低頭認栽。

　　在前所未有的特殊熊市，普通投資者不接盤，政府基金只好買單求穩(wěn)。美國銀行拋售，建行成交量暴增，我們有理由懷疑，類似于匯金這樣的政府基金，又充當了為限售股鋪路的冤大頭，低價賣出，高價接盤，維持穩(wěn)定。到現(xiàn)在為止，什么平準基金接盤、社保基金接盤等等怪招，說到底，不過是想找到一個無主的冤大頭替大小非買單、替制度性高溢價買單罷了。

　　讓我們看看，這種逆市場規(guī)律而行、逆價格規(guī)律而行的花招，能堅持多久，有多少資金可以為反常的繁榮粉飾。(葉檀 評論員)

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