上升動力猶存宜輕倉過節(jié)

　　⊙渤海證券

　　新公布的去年12月份金融數據顯示流動性指標反彈，這在一定程度上減弱了市場對經濟進一步悲觀的擔憂。而且流動性有可能向虛擬經濟滲透預期更是對市場信心形成明顯提振，從而促使觀望資金入場推高股指，同時政策呵護市場氛圍較為濃郁。更為重要的是，在當前復雜的國內外經濟環(huán)境下，春節(jié)長假臨近要求“社會穩(wěn)定”已經成為一項非常重要的政治任務。盡管不利因素依然對市場存在壓力，但是綜合看來，短期市場將維持強勢震蕩格局。本周股指仍有繼續(xù)上升的動力，但節(jié)前走勢將逐步趨穩(wěn)。建議投資者暫可持倉待漲，但因春節(jié)假期較長，國內外各類影響市場的因素變化太快，最好輕倉或空倉過節(jié)。

　　大盤股企穩(wěn)有望震蕩走高

　　⊙東北證券

　　對于貨幣供應量是否出現拐點，我們認為應該至少再觀察一個季度的數據。如果貨幣供應量增速持續(xù)回升，將有利大盤反彈。而證監(jiān)會“擴大市場長期資金來源”和“推出創(chuàng)業(yè)板”的表述有望對近期市場產生影響。

　　大盤股企穩(wěn)成為上周市場的主要特征，銀行、石化等權重股的企穩(wěn)顯示A股市場具有較好的抗跌性。未來一周市場仍將面臨宏觀經濟數據的考驗，但我們相信市場已經對經濟數據的惡化有了較為充分的準備，市場反而期待新的刺激經濟措施出臺。從行業(yè)振興規(guī)劃的陸續(xù)發(fā)布，市場已經圍繞相關主線進行布局，只要大盤指標股能夠繼續(xù)企穩(wěn)，那么本周指數有望震蕩走高，金融、裝備制造、以及創(chuàng)投類題材可繼續(xù)關注。

　　總體波動區(qū)間將逐步上移

　　⊙東海證券

　　上周國內市場不同于國際市場的下跌，呈現小幅上升態(tài)勢，我們認為這是由于流動性充裕、政策利好和好于預期的基本面三個因素引發(fā)的。流動性充裕進而導致市場風格出現輪動，大盤權重的金融、有色股表現較好，前期有較好表現的醫(yī)藥生物和食品飲料相反出現調整，成為上周僅有的兩個下跌行業(yè)。

　　本周是春節(jié)長假前最后一個交易日，我們認為推動市場向上的三個因素仍然存在，但市場面臨2000點附近前期成交密集區(qū)的壓力，這可能會導致本周初市場出現一定震蕩，以消化近期漲幅偏大的獲利盤。但市場總體波動區(qū)間有望逐步上移，投資者可適當加大配置，重點關注家電等盈利預期上調以及黑色金屬等更受益于估值推動的行業(yè)。

　　政策是刺激市場活躍主因

　　⊙浙商證券

　　前期統計局公布的2008年1-11月工業(yè)企業(yè)利潤呈現超預期下滑，特別是9-11月工業(yè)企業(yè)利潤同比增速為-26.4%，我們據此做的敏感性分析預計A股上市公司2008年全年凈利潤同比增速大約在-0.62%至3.12%之間；中小板273家公司均已發(fā)布2008年全年業(yè)績預告，截至1月18日，我們根據這些業(yè)績預告綜合統計出的數據顯示，保守估計情況下中小板公司2008年整體凈利潤同比增速為5.6%，樂觀估計情況下為31.9%。如果剔除寧波銀行，則上面兩個數據分別為-0.5%和25.0%。值得關注的是，中小板公司仍在不斷修正業(yè)績預告，而多數為下調全年業(yè)績預期。

　　政策仍然是刺激市場活躍的重要原因，產業(yè)振興規(guī)劃上周已經有兩個獲得國務院通過，產業(yè)規(guī)劃豐富了市場想象空間，更多涉及行業(yè)具體情況的政策細節(jié)被預期。在這些規(guī)劃具體內容出臺之前，朦朧的利好將刺激局部熱點反復出現。但是實際內容出臺之后，則要提防利好出盡后的“見光死”走勢，或者政策利好低于市場預期，都可能加劇市場波動。

　　多頭力量增強將震蕩走高

　　⊙銀河證券

　　本周是春節(jié)前最后一個交易周，市場有望維持震蕩向上走勢。風險主要來自于國際市場近期進入業(yè)績預告的密集披露期，海外股市大幅波動可能會對A股帶來一定沖擊。

　　目前越來越多的情況反映出經濟好轉跡象明顯，去年11月份以來政策采取的一系列經濟刺激計劃開始發(fā)揮作用，有利于經濟在短期內小幅反彈。這一變化能不能持續(xù)，關鍵要看在政策投資推動下社會私人投資能不能跟上。在目前對未來的預期仍然是左右市場運行重要力量環(huán)境下，這有望在短期內給市場提供有力支撐。宏觀經濟的變化引發(fā)了大家的高度關注，從我們了解的情況看，機構投資者尤為敏感，市場看多力量不斷增強，大家都在考慮“買不買”的問題。上周市場格局發(fā)生了明顯變化，在5100點以下整整一年時間中，上證指數首次觸碰到90日均線，權重股表現首次超過中小盤股，成為市場領漲力量，這也反映出主流資金參與熱情在不斷提高。