強勢震蕩后有望繼續(xù)盤升

　　□申銀萬國 錢啟敏

　　本周滬深股市呈現(xiàn)沖高震蕩態(tài)勢，下半周雖多空雙方激烈交手，但仍維持強勢格局。大盤短線仍需消化浮籌，但整固后有望繼續(xù)震蕩向上，其中線向好趨勢不改。

　　大盤短線震蕩是正�，F(xiàn)象，也是十分必要的。上證綜指不僅突破年線，而且站上2500點整數(shù)關(guān)，并接連留下2個跳空缺口，因此短線整固在情理之中。從整理的狀況來看，追高買盤雖較謹慎，但逢低介入熱情也較高。在一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期的背景下，機構(gòu)加倉可能成為共識。從盤面來看，目前的大盤雖調(diào)整但拒絕大幅回調(diào)并頑強站穩(wěn)年線上方，屬于強勢調(diào)整，短線調(diào)整的空間較小。

　　從趨勢上看，本周大盤在2500點上方換手積極，累計成交額超過1萬億元，基本上是獲利籌碼的消化回吐；后市一旦成交萎縮，再度上攻的條件可能會逐漸成熟。從技術(shù)上看，目前大盤繼續(xù)保持上升通道，短期均線呈多頭排列，一旦確認年線突破有效，后市空間將被打開。同時，從一季報的情況來看，電力、石化、航空等權(quán)重股業(yè)績環(huán)比均有明顯上升，好于預(yù)期這也將成為增強持股信心和參與意識的基礎(chǔ)。熱點此起彼伏，個股機會豐富，對場外資金的吸引力不減，因此，從中線趨勢來看，仍然可以持樂觀態(tài)度。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 2450—2600點

　　下周熱點 高含權(quán)股、題材股

　　下周焦點 年線及跳空缺口支撐

　　市場累積風險不斷上升

　　□太平洋證券 周雨

　　本周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，09年一季度GDP同比增6.1%，低于去年四季度6.8%增速，從同比增速來看，是1992年公布GDP季度數(shù)據(jù)以來的最低水平，從環(huán)比來看，各項數(shù)據(jù)降幅正逐月減緩，說明經(jīng)濟增速下滑趨勢明顯減緩，經(jīng)濟有可能已進入底部區(qū)域。我們認為本周公布的GDP同比增速以及PIC、PPI數(shù)據(jù)基本符合市場預(yù)期，從這個角度來看，新經(jīng)濟刺激政策的出臺可能放緩，這將為市場留下更長的預(yù)期時間。那么，在政策相對真空而流動性充沛的市場中，市場很可能選擇以盤整和充分換手消化前期的獲利浮籌，并在企業(yè)季報業(yè)績驅(qū)動下再次選擇前進方向。

　　從市場估值水平情況來看，WIND資訊提供的數(shù)據(jù)顯示，目前全部A股的整體市盈率約為20.18倍，已略微超過07年3月大盤在3000點時的估值水平。除深證A股和中小企業(yè)板已明顯高于07年3月份的水平外，上證A股、上證180、上證50以及 滬深300指數(shù)都未超出。從風格指數(shù)情況來看，當前小盤股的估值水平是大盤股的2.32倍，中盤股的估值水平則是大盤股的1.72倍；而07年3月3000點的時候，這兩個比值分別為1.67和1.47倍。由此可看出，當前中小盤題材股，已面臨估值提升瓶頸，潛在調(diào)整風險日益蓄積。

　　展望后市，我們認為目前市場累積的風險正在加強，周末如果沒有較大利好的話，下周兩市大盤不排除出現(xiàn)一次較深的調(diào)整的可能，以消化短期壓力并為后市再度走好做一個技術(shù)性回撤。因此，建議投資者下周操作上控制好節(jié)奏，在大盤回落隨時可能發(fā)生的情況下，應(yīng)嚴格控制好倉位。

　　下周趨勢 看空

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 2400—2530點

　　下周熱點 新經(jīng)濟刺激政策預(yù)期

　　下周焦點 成交量、權(quán)重股走勢