從歷史行情看，5月行情往往會(huì)發(fā)生較大的變化。針對(duì)5月份經(jīng)常出現(xiàn)的變盤(pán)情況，有分析認(rèn)為，每年4月份，都是上市公司業(yè)績(jī)集中披露的時(shí)候，而此前，市場(chǎng)都是在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期進(jìn)行一系列的炒作。當(dāng)業(yè)績(jī)披露完成之后，這種大規(guī)模的炒作也將告一段落。

　　今天迎來(lái)5月的首個(gè)交易日。盡管上證指數(shù)月K線呈現(xiàn)“四連陽(yáng)”，但大盤(pán)整個(gè)四月僅上漲4.4%。而經(jīng)過(guò)最近一周多以來(lái)的市場(chǎng)調(diào)整，大盤(pán)后市走向更顯得撲朔迷離。投資者關(guān)心的是，市場(chǎng)呈現(xiàn)“紅五月”還是“綠五月”？哪些板塊又可能是市場(chǎng)的新熱點(diǎn)？

　　兩大因素是影響五月行情的關(guān)鍵

　　目前，機(jī)構(gòu)們認(rèn)為，有兩大因素是影響市場(chǎng)五月行情表現(xiàn)的關(guān)鍵。

　　一是流動(dòng)性過(guò)剩能否持續(xù)。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，市場(chǎng)流動(dòng)性及其預(yù)期是決定未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵，信貸放緩可能性在增大的情況下，流動(dòng)性將成為影響行情的關(guān)鍵因素之一。國(guó)泰君安指出，4月份貸款數(shù)額若低于預(yù)期將可能對(duì)市場(chǎng)信心帶來(lái)進(jìn)一步的沖擊。平安證券認(rèn)為，在一季度信貸大幅度放量之后，未來(lái)貨幣政策會(huì)維持寬松狀態(tài)，但操作會(huì)趨于謹(jǐn)慎。招商證券則認(rèn)為，未來(lái)流動(dòng)性將持續(xù)釋放。

　　二是4月份的宏觀數(shù)據(jù)和政策面的因素。廣州萬(wàn)隆認(rèn)為，隨著4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的即將披露,以及五一假期后創(chuàng)業(yè)板相關(guān)配套規(guī)則的陸續(xù)公布，市場(chǎng)焦點(diǎn)再度轉(zhuǎn)向基本面和市場(chǎng)供求關(guān)系。

　　五月常為階段性行情拐點(diǎn)

　　從歷史行情看，5月行情往往會(huì)發(fā)生較大的變化。2008年的“5·30”事件給市場(chǎng)短期造成了巨大波動(dòng)。針對(duì)5月份經(jīng)常出現(xiàn)的變盤(pán)情況，有分析人士認(rèn)為，這主要是因?yàn)槊磕?月份，都是上市公司年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績(jī)集中披露的時(shí)候，而此前，市場(chǎng)都是在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期進(jìn)行一系列的炒作。當(dāng)業(yè)績(jī)披露完成之后，這種大規(guī)模的炒作也將告一段落。同時(shí)，4月末政策面往往較為平淡，而進(jìn)入五月后，一些意想不到的政策的出臺(tái)，將成為左右五月行情的重要因素。