心懷在全球市場分散風(fēng)險(xiǎn)的宏愿上路，卻于年終之際在全球金融風(fēng)暴中黯然收場，生不逢時(shí)的QDII成為國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)首個(gè)在海外市場觸礁的業(yè)務(wù)。

　　在2008年最后一個(gè)月份中，QDII理財(cái)產(chǎn)品市場迎來了出海以來的首次“零發(fā)行”。理財(cái)市場研究機(jī)構(gòu)普益財(cái)富提供數(shù)據(jù)顯示，2008年12月國內(nèi)外銀行共計(jì)發(fā)行了386款理財(cái)產(chǎn)品，其中QDII理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)絕跡。

　　研究員介紹，QDII理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)暫停，監(jiān)管層此前的指導(dǎo)精神起了直接的作用。2008年11月份，監(jiān)管層約見中外銀行理財(cái)部門，要求加強(qiáng)對QDII理財(cái)產(chǎn)品的自查。據(jù)與會(huì)人士透露消息，監(jiān)管層要求，商業(yè)銀行要繼續(xù)發(fā)行非保本的QDII產(chǎn)品，需向銀監(jiān)會(huì)充分解釋產(chǎn)品設(shè)計(jì)和潛在風(fēng)險(xiǎn)，若無十成把握，將難以獲準(zhǔn)發(fā)行。QDII實(shí)際上暫時(shí)被冷凍起來。

　　黯然停止新發(fā)，看似一個(gè)遲到的無奈之舉，但QDII給銀行帶來的麻煩還沒有完全消除，已經(jīng)發(fā)行的QDII系理財(cái)產(chǎn)品給發(fā)行機(jī)構(gòu)和投資者留下了一地雞毛。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所統(tǒng)計(jì)顯示，截至2008年12月30日，正在運(yùn)行的109款QDII理財(cái)產(chǎn)品中，正收益的僅有3款，均為中國農(nóng)業(yè)銀行的“境外寶I”。其余產(chǎn)品大多數(shù)深陷浮虧泥潭，浮虧幅度最高超過50%，并且從數(shù)量看，有幾十款之多。

　　業(yè)績表現(xiàn)糟糕，購買產(chǎn)品的投資者遭受了巨大損失，QDII在到期兌付時(shí)引發(fā)的糾紛數(shù)量持續(xù)增加。從2008年年中開始，不斷有投資者投訴商業(yè)銀行在銷售QDII理財(cái)產(chǎn)品時(shí)存在風(fēng)險(xiǎn)揭示不足弊端，報(bào)喜不報(bào)憂的不當(dāng)銷售手法普遍；隨后更多問題被指出。

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員認(rèn)為，這些問題包括比如設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)過于單一、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制失靈、投資策略調(diào)整的不及時(shí)、投資標(biāo)的研究判斷的失誤等，這些弊端都使得QDII理財(cái)產(chǎn)品在大市不好時(shí)損失慘重。目前QDII成為虧損的代名詞，甚至于影響到發(fā)行銀行的整體理財(cái)業(yè)務(wù)的形象。商業(yè)銀行停發(fā)QDII實(shí)屬無奈之舉。

　　研究員預(yù)測，不少Q(mào)DII理財(cái)產(chǎn)品的存續(xù)周期是兩年，從去年底開始，不少產(chǎn)品開始陸續(xù)到期，今年將有更多產(chǎn)品會(huì)陸續(xù)到期，而這部分深陷虧損的產(chǎn)品一旦兌付形成事實(shí)虧損，仍會(huì)引發(fā)很多糾紛，商業(yè)銀行面臨著很大壓力。

　　研究機(jī)構(gòu)普遍不看好QDII反彈走勢。社科院金融研究所理財(cái)研究中心研究員袁增霆接受記者采訪時(shí)分析，海外金融危機(jī)持續(xù)深入，QDII投資的海外資產(chǎn)仍然難以在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)頹勢。

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員李要深持有類似觀點(diǎn)。他認(rèn)為，現(xiàn)階段銀行系QDII理財(cái)產(chǎn)品主要投資于新興市場及香港市場，投資對象主要是海外高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，并開始形成以股票和公募基金為主的多元化投資格局。從投資品種看，目前銀行系QDII理財(cái)產(chǎn)品的投資領(lǐng)域主要是金融業(yè)和金屬能源行業(yè)，而此次金融危機(jī)影響最深的也正是上述兩行業(yè)。(證券時(shí)報(bào)記者　孫聞)