獲美國(guó)《福布斯》雜志世界首富稱號(hào)的“股神”沃倫·巴菲特3日早晨出席旗下伯克希爾·哈撒韋公司的年度股東大會(huì)，為與會(huì)股東提供投資心得。

　　在股東問(wèn)答環(huán)節(jié)，巴菲特多次提醒投資者，對(duì)今年公司持有股票的收益預(yù)期不要過(guò)于樂(lè)觀，如能獲得10%收益他就已經(jīng)“非常高興”了。

　　降低預(yù)期

　　一名股東向巴菲特提問(wèn)，公司近期購(gòu)買的股票是否能帶來(lái)超過(guò)10%的收益。巴菲特立即搖頭說(shuō)“不”。

　　“如果我們的收益能達(dá)到稅前10%，我們將會(huì)非常高興，”巴菲特說(shuō)，“如果有人期望我們能重復(fù)過(guò)去(戰(zhàn)績(jī))，那么他就應(yīng)該賣掉手中的股票；這不可能發(fā)生�！�

　　坐在一旁的伯克希爾·哈撒韋公司副主席查利·芒格表示贊同。他說(shuō)：“你(提問(wèn)者)可以聽(tīng)聽(tīng)巴菲特對(duì)銀行說(shuō)了什么。我們會(huì)因?yàn)樵趯��?lái)能以一定比例盈利而非常高興，雖然這一比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于過(guò)去……我建議你也采納這一觀點(diǎn)�！�

　　不過(guò)，巴菲特對(duì)公司投資前景感到滿意。他說(shuō)：“我們認(rèn)為，伯克希爾公司值得投資……(不過(guò))我們并不認(rèn)為是世界上最吸引人的投資�！�

　　以2日收盤價(jià)計(jì)算，伯克希爾·哈撒韋公司普通股每股價(jià)格為13.36萬(wàn)美元。

　　看空美元

　　談及自己投資傾向時(shí)，巴菲特明確地將美元貶值預(yù)期作為投資的重要考慮因素。

　　巴菲特說(shuō)，如果自己“今天從火星降落(到美國(guó))，帶著1億元火星貨幣，還在考慮如何‘處置’這些錢”，那么他不會(huì)把所有錢全部?jī)稉Q成美元。

　　巴菲特認(rèn)為，美國(guó)政府將沿用現(xiàn)有政策，從而使美元繼續(xù)走軟。因此，他有意擴(kuò)大伯克希爾·哈撒韋公司在非美元業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資比例。

　　“我們樂(lè)于投資這樣一些企業(yè)，他們?cè)诜▏?guó)或者意大利賺歐元，或者在英國(guó)賺英鎊，因?yàn)槲艺J(rèn)為這些貨幣不大可能會(huì)相對(duì)美元貶值，”巴菲特說(shuō)。

　　彭博新聞社說(shuō)，2002年以來(lái)，巴菲特一直基于美元貶值的假設(shè)做投資，在海外的投資比例日益增長(zhǎng)。去年，伯克希爾·哈撒韋公司以40億美元價(jià)格購(gòu)買了以色列金屬切割工具制造商伊斯卡(Iscar)80%股份。巴菲特3日還稱贊伊斯卡是伯克希爾·哈撒韋的一筆“夢(mèng)幻”買賣。

　　不過(guò)，巴菲特認(rèn)為，美國(guó)一些企業(yè)同樣能夠?qū)�沖美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。比如，可口可樂(lè)公司的主要利潤(rùn)來(lái)自于美國(guó)境外，這些利潤(rùn)本身以美元以外貨幣計(jì)算。

　　小處著手

　　當(dāng)投資者問(wèn)及對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的看法時(shí)，巴菲特稱自己從不預(yù)測(cè)，也不在乎經(jīng)濟(jì)前景。

　　“在董事會(huì)會(huì)議或者其他討論中，我們從不談?wù)撨@個(gè)話題，”巴菲特說(shuō)，“我們并不在這個(gè)領(lǐng)域(經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè))……如果我們知道經(jīng)濟(jì)會(huì)向哪個(gè)方向發(fā)展，我們?cè)缇鸵恍耐度霕?biāo)準(zhǔn)普爾的股指期貨市場(chǎng)了。”

　　巴菲特認(rèn)為，作為一名投資者，他沒(méi)有必要去預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)，而是應(yīng)該將精力集中到企業(yè)個(gè)體價(jià)格的評(píng)估上。

　　當(dāng)一名30多歲股東求教這一年齡段的最佳投資主意時(shí)，巴菲特說(shuō)：“我會(huì)把資金用來(lái)購(gòu)買非常低成本的指數(shù)型基金。除非我是在大牛市期間購(gòu)買，否則我有信心獲得強(qiáng)于市場(chǎng)的收益……而且我還能夠回來(lái)繼續(xù)我的工作�！�

　　此后，一名投資者提出了相似問(wèn)題，請(qǐng)教伯克希爾·哈撒韋如果手上只有幾百萬(wàn)美元資金，投資策略應(yīng)發(fā)生什么變化。巴菲特回答說(shuō)：“那會(huì)帶來(lái)成千上萬(wàn)的機(jī)會(huì)。”他說(shuō)，今年早些時(shí)候，市場(chǎng)上出現(xiàn)了價(jià)格與合理估值偏離嚴(yán)重的債券，購(gòu)買它們可能給公司帶來(lái)意外盈利。不過(guò)，由于公司資產(chǎn)規(guī)模大，上述債券對(duì)伯克希爾·哈撒韋的盈利貢獻(xiàn)比例不會(huì)太大，但資產(chǎn)規(guī)模小的投資者就有機(jī)會(huì)借此大賺一筆。

　　“多數(shù)機(jī)會(huì)出現(xiàn)在規(guī)模小的股票和特別債券中，”巴菲特說(shuō)。

　　輕談接班

　　除了請(qǐng)教“投資經(jīng)”，股東們還對(duì)巴菲特卸任問(wèn)題表現(xiàn)出極大關(guān)注。一些人擔(dān)心，現(xiàn)年77歲的巴菲特卸任后，伯克希爾·哈撒韋的業(yè)績(jī)會(huì)受到影響。

　　為此，巴菲特和公司副主席芒格一再向股東保證，公司在巴菲特卸任后仍將業(yè)績(jī)良好。芒格甚至打趣說(shuō)巴菲特還“年輕”。

　　“我們面臨的仍然是個(gè)正在上升期的年輕人———沃倫·巴菲特，”芒格說(shuō)，“我們希望鼓勵(lì)這個(gè)年輕人挖掘自己的全部潛力。”

　　巴菲特則以玩笑回應(yīng)稱，任何人在84歲的芒格面前都“年輕”。

　　巴菲特此前在一封寫給股東的信中說(shuō)，他看好伯克希爾·哈撒韋公司之外的4名投資經(jīng)理，認(rèn)為可從他們中選出一人擔(dān)任首席投資官；公司董事會(huì)內(nèi)部則有3名出色人選可角逐首席執(zhí)行官職位；而他的兒子霍華德將接手董事會(huì)主席職務(wù)。 (徐超）