股票選擇能力(選股能力)和市場選擇能力(選時能力)是評定投資能力高低的兩個重要方面。所謂選股能力，是指投資者對個股的預(yù)測能力，能夠買入價格低估的股票，賣出價格高估的股票。所謂選時能力，是指投資者對市場整體走勢的預(yù)測能力，能夠在牛市時候，動用較多的資金購買股票，熊市市場提高現(xiàn)金資產(chǎn)的比例。

　　那么，對一個缺少投資經(jīng)驗，又沒有受過專業(yè)培訓的普通投資者來說，很難在短時間提高選股能力與選時能力。因為即便對基金經(jīng)理來說，在選股和選時上也很難不犯錯誤。

　　中國的A股市場是一個新興資本市場，它的特點之一就是股票的價格并不能夠反映影響價格的所有信息�；�金管理人作為機構(gòu)投資者被信任，正是建立在這樣一種假設(shè)的前提下：基金經(jīng)理能夠比普通大眾獲取更多的私人信息，或者可以利用其獨到的分析技術(shù)對公開信息加以更好的加工和利用，憑借著這種分析能力、信息方面的優(yōu)勢和良好的判斷力，識別出被錯誤定價的股票，通過買入“價值低估”的股票，賣出“價值高估”的股票，來獲取超出市場平均水平的收益率，或者是在獲得同等收益的情況下承擔較低的風險水平。這也正是投資能力優(yōu)秀的基金經(jīng)理受到基民追捧的最重要的原因。

　　因此，選時能力不強的投資者應(yīng)該更多關(guān)注主動管理型的股票基金，定期定額投資也是一個不錯的方式。在震蕩市場中，主動管理型基金可以利用自身的靈活性和A股新興市場的特點來創(chuàng)造超越指數(shù)的收益。因為主動型基金的業(yè)績表現(xiàn)，與基金經(jīng)理選股、選行業(yè)的能力密切相關(guān)。市場上不乏一些資歷較深，在自下而上精選個股方面具有較強能力的基金經(jīng)理，相對于普通的個人投資者來說，他們經(jīng)歷了牛熊市輪換，在把握個股的成長性和價值方面有更多經(jīng)驗。

　　有一些個人投資者看到近期的反彈中指數(shù)基金表現(xiàn)優(yōu)異，但實際上對于風險承受能力和選時能力不好的投資者來說，指數(shù)基金并不適合作為主要的投資對象，但可以作為資產(chǎn)配置的品種之一。因為指數(shù)基金的選擇更強調(diào)對宏觀經(jīng)濟和行業(yè)的判斷，相當于預(yù)測整個市場未來的方向，這與基金經(jīng)理能力的關(guān)系不大。如果個人投資者是將指數(shù)基金作為短線套利的工具，風險更加大，個人投資者在缺乏對市場預(yù)期的合理判斷下參與短線操作的后果，常常就是追漲殺跌，可能與“低買高賣”的初衷背道而馳。(海富通基金 馮桔)