上周是滬深大盤(pán)迎來(lái)跌宕起伏的一周，三股指不但創(chuàng)出近九個(gè)月最大的日跌幅，也同時(shí)創(chuàng)出了五個(gè)半月以來(lái)的最大單日漲幅。機(jī)構(gòu)分析一周的行情認(rèn)為，由于政策面的堅(jiān)定支持等因素，雖然后市不可避免繼續(xù)震蕩，但今年的“國(guó)慶行情”依然值得期待。

　　股指大落大起

　　上周大盤(pán)跳空低開(kāi)，走勢(shì)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)。連續(xù)跌破3000點(diǎn)、2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)之后，股指震蕩重心明顯下移，周中滬指創(chuàng)出3478.01點(diǎn)以來(lái)的調(diào)整新低2761.40點(diǎn)，距離半年線僅一步之遙，11個(gè)交易日的跌幅達(dá)約20%，近六成交易個(gè)股擊穿半年線。此后持續(xù)下跌蓄積的反彈動(dòng)能快速爆發(fā)，多頭策動(dòng)百點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)行情，權(quán)重股大力護(hù)盤(pán)，最終使滬指站穩(wěn)2900點(diǎn)。

　　維穩(wěn)指向進(jìn)一步明確

　　近三周來(lái)，市場(chǎng)信心受到很大打擊，恐慌情緒開(kāi)始蔓延。由此，上周管理層維持股市平穩(wěn)發(fā)展的政策指向進(jìn)一步明確，同時(shí)也加快了維穩(wěn)投資者信心的行動(dòng)。

　　“國(guó)慶行情”值得期待

　　國(guó)泰君安的分析報(bào)告稱，通過(guò)此次調(diào)整，上半年資金推動(dòng)的行情將轉(zhuǎn)化為基本面推動(dòng)的行情，從而使宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)左右盤(pán)面走勢(shì)的力量大大加強(qiáng)。

　　報(bào)告表示，目前盤(pán)口殺跌已無(wú)理由，但中期看支撐市場(chǎng)大幅走強(qiáng)的因素也還沒(méi)有出現(xiàn)。因此，近兩個(gè)月大盤(pán)可能都將維持震蕩整理格局。

　　拿下60日線才有利于展開(kāi)新一輪上升行情

　　承接上周末大幅反彈,再加上外圍市場(chǎng)走強(qiáng)的影響，周一早盤(pán)高開(kāi)21.42,滬指以2982點(diǎn)開(kāi)盤(pán),逼近10日線,逢高拋盤(pán)大舉涌現(xiàn),金融股盤(pán)中紛紛上演跳水走勢(shì),導(dǎo)致大盤(pán)出現(xiàn)一段快速回落,在2944點(diǎn)止跌企穩(wěn),十點(diǎn)港股大幅高開(kāi)400點(diǎn),在此影響下.大盤(pán)逐波走強(qiáng),再創(chuàng)當(dāng)日新高,早盤(pán)報(bào)收2980點(diǎn).午盤(pán)后小幅震蕩走高,距10日均線僅一步之遙,而金融地產(chǎn)股表現(xiàn)相對(duì)較弱,對(duì)大盤(pán)形成一定的拖累,二點(diǎn)之后航天軍工股再起升勢(shì),對(duì)市場(chǎng)人氣有所刺激,大盤(pán)出現(xiàn)幾波持續(xù)的上漲走勢(shì),3000點(diǎn)得而復(fù)失,市場(chǎng)處于普漲行情,漲停個(gè)股達(dá)到62家,終盤(pán)報(bào)收2993點(diǎn),上漲32點(diǎn),成交1416億,與前幾日相比量能同比開(kāi)始有所放大,日K線三連陽(yáng),美中不足三根陽(yáng)線實(shí)體越來(lái)越小,顯示多頭力量不足,連續(xù)三天反抽后,面對(duì)3000點(diǎn)大關(guān)及3020-3039的向下跳空缺口壓力何去何從,還有待觀察幾天。

　　滬指繼上周探底回穩(wěn)后,繼續(xù)震蕩反彈向上,但量能仍顯不足,反彈依然沒(méi)有得到量能的有效配合,而量能的不足表明謹(jǐn)慎觀望氣氛濃重.滬指真正的強(qiáng)壓力位于3000點(diǎn)大關(guān)及8月17日向下3039-3020的跳空缺口,而上周的2761點(diǎn),是不是底部還有待確認(rèn),當(dāng)然底部的形成不會(huì)一蹴而就,還需要構(gòu)筑鞏固,只有反復(fù)的夯實(shí),才會(huì)出現(xiàn)堅(jiān)實(shí)的底部,本周只有拿下60日線,才有利于展開(kāi)新一輪上升行情。

　　本輪A股市場(chǎng)的快速下跌是與政策、國(guó)際環(huán)境和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)相背離的,對(duì)比于2007年11月的熊市行情有著明顯的區(qū)別.首先是經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不同,當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是從高峰值急轉(zhuǎn)直下,而目前是各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)逐步見(jiàn)底企穩(wěn).其次是政策環(huán)境的不同,當(dāng)時(shí)為了抑制通脹，貨幣政策是收緊的,10次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率,六次加息,調(diào)整信貸政策,毫無(wú)疑問(wèn)仍然面臨通縮的問(wèn)題,貨幣和財(cái)政政策都是相當(dāng)寬松的再次,估值泡沫也不同,2007年市場(chǎng)的平均市盈率已經(jīng)達(dá)到60倍至70倍,而目前整個(gè)A股市場(chǎng)的平均市盈率只有26倍左右,因此當(dāng)前的市場(chǎng)和2007年11月的股市絕不可同日而語(yǔ),無(wú)論從政策環(huán)境和基本面以及上市公司業(yè)績(jī)看,都不支持A股市場(chǎng)繼續(xù)暴跌,就目前情況看,耐心等待底部構(gòu)筑完成后.關(guān)注30日線何時(shí)能否收復(fù),如果目前仍處于牛市,大幅調(diào)整將為今后的上漲打好基礎(chǔ),未來(lái)一定還會(huì)再創(chuàng)新高,也就是說(shuō)3478點(diǎn)不可能是自1664點(diǎn)以來(lái)的09年大頂。(大衛(wèi)davy)