2月22日股指期貨接受開(kāi)戶，老期民談苦樂(lè)經(jīng)——

　　玩股指期貨：刺激賽過(guò)過(guò)山車(chē)

　　2月22日，中國(guó)金融期貨交易所滬深300指數(shù)期貨正式啟動(dòng)開(kāi)戶，股指期貨即將告別紙面討論，正式步入實(shí)踐。這一天，期貨公司敞開(kāi)大門(mén)等待投資者，卻落得個(gè)門(mén)可羅雀，不少期貨公司甚至遭遇首日“零開(kāi)戶”。不過(guò)，面對(duì)股指期貨這一高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，開(kāi)戶遇冷并非壞事。幾位曾在周邊市場(chǎng)玩過(guò)股指期貨的投資者都有同感：“玩股指期貨，幾天之內(nèi)就可經(jīng)歷天堂地獄。 ”

　　100萬(wàn)新臺(tái)幣交了學(xué)費(fèi)

　　期貨從來(lái)不缺乏精彩。要么贏得精彩，要么輸?shù)脩K烈。前幾年炒臺(tái)指期貨的阿銘，說(shuō)起股指期貨第一句話是：“第一次買(mǎi)教訓(xùn)就花了100萬(wàn)新臺(tái)幣。 ”

　　臺(tái)灣期貨交易所于1998年7月推出了第一只指數(shù)期貨產(chǎn)品——臺(tái)指期貨。阿銘第一次炒期貨，是在2006年。那時(shí)候，指數(shù)從6400點(diǎn)跌到5800點(diǎn)，這之后指數(shù)又反彈到6000點(diǎn)。阿銘憑直覺(jué)認(rèn)為，指數(shù)必定再次調(diào)整，于是進(jìn)場(chǎng)放空，下了1口空單(1口=指數(shù)×200元新臺(tái)幣)�；蛟S是幸運(yùn)之神眷顧，臺(tái)股指數(shù)一口氣跌到5500點(diǎn)，阿銘平倉(cāng)了結(jié)，輕松賺得10萬(wàn)新臺(tái)幣。

　　“我從沒(méi)想到股指期貨這么好賺錢(qián)，所以我把手上的股票全部賣(mài)掉，全部做股指期貨。 ”阿銘笑言，他的股票是8000點(diǎn)的時(shí)候買(mǎi)的，結(jié)果大盤(pán)下跌，600萬(wàn)新臺(tái)幣縮水為330萬(wàn)新臺(tái)幣，即便深度套牢，他都認(rèn)賠賣(mài)掉，一心想在股指期貨上一展身手。

　　阿銘判斷，指數(shù)還會(huì)繼續(xù)下跌。要賺更多錢(qián)，就要多押一些！于是，他在5620點(diǎn)下了10口空單，誰(shuí)料美國(guó)股市反彈，帶動(dòng)臺(tái)指沖上5850點(diǎn)。 “反彈，這肯定是反彈，還會(huì)下跌！”阿銘固執(zhí)地想，繼續(xù)加碼做空10口，眼巴巴等著指數(shù)下跌。然而，指數(shù)卻像一匹倔牛，在5個(gè)交易日內(nèi)一舉沖上6000點(diǎn)，100萬(wàn)新臺(tái)幣就這樣灰飛煙滅。這時(shí)候，阿銘方寸大亂，趕緊平倉(cāng)�？�3天之后他就后悔得直跺腳：3個(gè)交易日后指數(shù)又跌回5700點(diǎn)，他平倉(cāng)的點(diǎn)位恰恰是最高點(diǎn)！

　　做期貨的人說(shuō)，期貨可以讓你在幾天之內(nèi)體會(huì)上天堂下地獄的感覺(jué)。此言不假。第一次的學(xué)費(fèi)就交了100萬(wàn)新臺(tái)幣，阿銘至今還記憶猶新。

　　在零和游戲中搶別人的錢(qián)

　　在股票市場(chǎng)，上市公司業(yè)績(jī)的改善，可以讓股票投資者賺公司的錢(qián)。而在期貨市場(chǎng)上，由于合約都是買(mǎi)賣(mài)雙方建立的，期貨市場(chǎng)上所有獲利者的獲利金額，必定等于所有虧損者的虧損金額，期貨交易是徹頭徹尾的零和游戲。

　　阿銘向記者講述了他所親歷的真實(shí)案例，選擇空還是多，這是個(gè)最大的難題。 2007年7月9日，臺(tái)指期貨已經(jīng)達(dá)到9180點(diǎn)。他和一個(gè)熟悉的期民分別作了相反的交易。他在開(kāi)盤(pán)時(shí)買(mǎi)入10口臺(tái)指期貨，而朋友在開(kāi)盤(pán)時(shí)賣(mài)出10口。結(jié)果當(dāng)天收盤(pán)9376點(diǎn)，于是阿銘平倉(cāng)了結(jié)，當(dāng)天盈利為：(收盤(pán)9376-開(kāi)盤(pán)9180)×200元新臺(tái)幣×10口=39.2萬(wàn)新臺(tái)幣，盈利43%。而朋友則損失39.2萬(wàn)新臺(tái)幣，而且被要求追繳保證金，次日平倉(cāng)。由于次日開(kāi)盤(pán)為9388點(diǎn)，所以平倉(cāng)損失為：(前一日開(kāi)盤(pán)9180-當(dāng)日開(kāi)盤(pán)9388)×200元新臺(tái)幣×10口=41.6萬(wàn)新臺(tái)幣，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。