平安度過(guò)巨額赤字周期，以下兩個(gè)方面至關(guān)重要：第一，確保公共投資項(xiàng)目的高效。不僅要嚴(yán)查公共投資中的貪腐現(xiàn)象，更要防止和嚴(yán)懲投資低效、失誤投資之類的失職瀆職。第二，確保政府行政開(kāi)支不再超常增長(zhǎng)，而是開(kāi)源節(jié)流。

　　日前，2009年的財(cái)政預(yù)算報(bào)告將提交給全國(guó)人大審議。據(jù)悉，其中預(yù)算赤字?jǐn)?shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出外界預(yù)期，成為新中國(guó)成立以來(lái)最高額度的財(cái)政赤字。(2月22日《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》)

　　財(cái)政赤字預(yù)算陡然增加，說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨前所未有的嚴(yán)峻考驗(yàn)，政府下決心實(shí)行最大限度的積極財(cái)政政策。我國(guó)目前處于財(cái)政支出的高峰期，主要用于政府投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，增加社會(huì)保障彌補(bǔ)以往欠賬、為拉動(dòng)消費(fèi)奠定基礎(chǔ)，以及進(jìn)行物質(zhì)儲(chǔ)備避免大企業(yè)失速造成經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)等。

　　2009年財(cái)政赤字的規(guī)模，如果加上地方隱性債務(wù)負(fù)擔(dān)、社�；�金缺口等，我國(guó)整體負(fù)債形勢(shì)不容樂(lè)觀。如果2009年財(cái)政收入能與支出同步增加，甚至收入大于支出，那么，財(cái)政赤字將在安全線內(nèi)。但從過(guò)去兩年的實(shí)踐看，我國(guó)財(cái)政收入直線增加已經(jīng)接近臨界點(diǎn)，而社會(huì)保障支出與行政成本還在增加，兩者并不對(duì)稱上升。

　　不僅如此，政府財(cái)政收入隨著經(jīng)濟(jì)冷卻、土地市場(chǎng)低迷而下降。2月16日，財(cái)政部公布2009年1月財(cái)政收入6131.61億元，比去年同月減少1265.03億元，下降17.1%。創(chuàng)下2004年以來(lái)單月財(cái)政收入的最大同比降幅。財(cái)政部部長(zhǎng)謝旭人此前就曾表示，2009年的財(cái)政收支壓力很大，最艱難的情況可能出現(xiàn)在四季度。

　　積極財(cái)政政策是救市之舉，但在人民幣信用尚不完備，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將要轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)刻，積極財(cái)政政策的支出基本要由國(guó)內(nèi)負(fù)擔(dān)。那么，借債度日如何還債？美國(guó)憑借美元強(qiáng)霸的信用向世界美元持有者借錢(qián)，而我國(guó)沒(méi)有這樣的途徑。因此，主要途徑是在國(guó)內(nèi)，向公眾及市場(chǎng)機(jī)構(gòu)發(fā)債。

　　至于還債辦法，不外乎使經(jīng)濟(jì)重返景氣周期，用涵養(yǎng)過(guò)的稅源來(lái)解決財(cái)政赤字，像美國(guó)一樣舉新債還舊債。不過(guò)，這一辦法取決于債券所隱含的信用，如果信用欠佳，則只能靠攤派借錢(qián)；而最不可取的辦法，就是政府利用發(fā)債權(quán)大量增發(fā)貨幣，如此做的結(jié)果是“剜肉補(bǔ)瘡”。不過(guò)，我國(guó)在1994年已通過(guò)法案，不允許銀行再為財(cái)政透支超發(fā)貨幣，這一強(qiáng)硬約束對(duì)中國(guó)公共財(cái)政體系的建立大有好處。

　　與上述三個(gè)方法相關(guān)，要平安度過(guò)目前的巨額赤字周期，確保以下兩個(gè)方面至關(guān)重要：第一，確保公共投資項(xiàng)目的高效，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)確保能提高企業(yè)的生產(chǎn)效率。不僅要嚴(yán)查公共投資中的貪腐現(xiàn)象，更要防止和嚴(yán)懲投資低效、失誤投資之類的失職瀆職。第二，確保政府行政部門(mén)開(kāi)支不再超常增長(zhǎng)，而是開(kāi)源節(jié)流，按照公共財(cái)政預(yù)算壓縮政府開(kāi)支同樣重要。

　　嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是重大挑戰(zhàn)，如果能借此機(jī)會(huì)建立公共財(cái)政體制，科學(xué)分配政府開(kāi)支，將公共投資的有效性納入考核指標(biāo)，解開(kāi)束縛中國(guó)經(jīng)濟(jì)的制度性繩索，那么，巨額財(cái)政赤字就能化危為機(jī)，對(duì)中國(guó)社會(huì)的整體改革來(lái)說(shuō)，也是難得的契機(jī)。 (葉檀 上海學(xué)者)