本頁(yè)位置: 首頁(yè) → 新聞中心 → 經(jīng)濟(jì)新聞 |
CPI、PPI首次同時(shí)負(fù)增長(zhǎng) 專家預(yù)測(cè)本月或降息
CPI現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng) 機(jī)構(gòu)預(yù)期:今年或降息54-108個(gè)基點(diǎn)
在通縮狀態(tài)下,易出現(xiàn)名義利率較低但實(shí)際利率仍高的狀況。因此從防范通縮、挽救經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā),進(jìn)一步調(diào)整利率仍不失為可供央行選擇的途徑之一,降息應(yīng)當(dāng)成為央行首選。對(duì)于銀行業(yè)來(lái)說(shuō),應(yīng)當(dāng)把利差收入的降低轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的推動(dòng)力,積極進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新,為企業(yè)、居民提供更靈活、更多樣化的融資與服務(wù)。
CPI同比下降1.6%,PPI下降4.5%,隨著二月份一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的如期公布,此前各方對(duì)物價(jià)水平負(fù)增長(zhǎng)的擔(dān)心終于變?yōu)楝F(xiàn)實(shí),而且CPI1.6%的負(fù)增長(zhǎng)也超出了市場(chǎng)此前的普遍預(yù)期。
依據(jù)央行日前的權(quán)威說(shuō)法,典型的通貨緊縮需要具備“兩個(gè)特征”和“一個(gè)伴隨”,“兩個(gè)特征”是物價(jià)持續(xù)下降,以及信貸和貨幣供應(yīng)量下降,“一個(gè)伴隨”是指伴隨經(jīng)濟(jì)衰退,即負(fù)增長(zhǎng)。
據(jù)此定義,我們權(quán)且將目前這種物價(jià)水平負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)定義為非典型通縮。而且,筆者認(rèn)為,針對(duì)這種非典型通縮進(jìn)行治理并防范其進(jìn)一步蔓延,是當(dāng)前宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要任務(wù)。
如果對(duì)這種通縮狀況不予以遏制的話,一方面有可能出現(xiàn)通縮自我強(qiáng)化并陷入惡性循環(huán),并對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)?yè)p害;另一方面,也不利于“兩會(huì)”提出的全年物價(jià)漲幅4%左右目標(biāo)的完成,如果上半年物價(jià)持續(xù)在零以下徘徊,那勢(shì)必要以下半年的高通脹推動(dòng)方可完成全年物價(jià)漲幅目標(biāo),而這勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的大起大落。
因此,未來(lái)宏觀調(diào)控還需將遏制通縮作為重要目標(biāo)之一。從央行貨幣政策來(lái)看,盡管當(dāng)前法定存款準(zhǔn)備金率依然存在可降空間,但由于銀行體系流動(dòng)性大量堆積,繼續(xù)大幅降低準(zhǔn)備金率意義不大。
因此,目前重要的是把銀行體系的流動(dòng)性轉(zhuǎn)化到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去,特別是要流入中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)等薄弱環(huán)節(jié),同時(shí)進(jìn)一步刺激消費(fèi),這就需要進(jìn)一步降低借貸資金成本。必須看到,在目前狀態(tài)下,易出現(xiàn)名義利率較低但實(shí)際利率仍高的狀況。因此從防范通縮、挽救經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā),進(jìn)一步調(diào)整利率仍不失為可供央行選擇的途徑之一,降息應(yīng)當(dāng)成為央行首選。
當(dāng)然,我國(guó)銀行業(yè)仍處于轉(zhuǎn)型期,收入仍然以利差收入為主,因此,利息調(diào)整也應(yīng)當(dāng)考慮銀行業(yè)的承受能力。對(duì)于銀行業(yè)來(lái)說(shuō),應(yīng)當(dāng)把利差收入的降低轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的推動(dòng)力,積極進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新,為企業(yè)、居民提供更靈活、更多樣化的融資與服務(wù)。
例如,對(duì)于中小企業(yè)業(yè)務(wù),可以設(shè)立中小企業(yè)貸款專營(yíng)機(jī)構(gòu),同時(shí)積極同政府、行業(yè)協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作創(chuàng)新融資方式,積極開(kāi)展股權(quán)質(zhì)押貸款、無(wú)形資產(chǎn)抵押貸款、企業(yè)現(xiàn)金管理等業(yè)務(wù),發(fā)展個(gè)人消費(fèi)信貸等。同時(shí),如果未來(lái)繼續(xù)進(jìn)行非對(duì)稱降息導(dǎo)致銀行盈利大幅減少,也可考慮采取降低營(yíng)業(yè)稅等方式予以對(duì)沖。
還需看到,經(jīng)濟(jì)復(fù)興的關(guān)鍵是優(yōu)化國(guó)民收入在居民、企業(yè)和政府之間的分配。筆者以為,我們應(yīng)該充分利用這次經(jīng)濟(jì)調(diào)整的時(shí)機(jī),進(jìn)一步完善稅費(fèi)體制改革,并適當(dāng)降低納稅主體的整體稅負(fù)水平,努力提高居民收入在整個(gè)國(guó)民收入中的比重,促使消費(fèi)真正成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。(郭田勇 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任、教授)
銆?a href="/common/footer/intro.shtml" target="_blank">鍏充簬鎴戜滑銆?銆? About us 銆? 銆?a href="/common/footer/contact.shtml" target="_blank">鑱旂郴鎴戜滑銆?銆?a target="_blank">騫垮憡鏈嶅姟銆?銆?a href="/common/footer/news-service.shtml" target="_blank">渚涚ǹ鏈嶅姟銆?/span>-銆?a href="/common/footer/law.shtml" target="_blank">娉曞緥澹版槑銆?銆?a target="_blank">鎷涜仒?shù)俊鎭?/font>銆?銆?a href="/common/footer/sitemap.shtml" target="_blank">緗戠珯鍦板浘銆?銆?a target="_blank">鐣欒█鍙嶉銆?/td> |
鏈綉绔欐墍鍒婅澆淇℃伅錛屼笉浠h〃涓柊紺懼拰涓柊緗戣鐐廣?鍒婄敤鏈綉绔欑ǹ浠訛紝鍔$粡涔﹂潰鎺堟潈銆?/font> |