3月27日，“銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣兌人民幣匯率的中間價(jià)為1美元兌人民幣7.0252元”的消息見(jiàn)諸于各大財(cái)經(jīng)媒體的頭版�！捌破摺钡膫髀勯_(kāi)始在坊間走俏，而此時(shí)距2006年5月“破八”不足兩年。人民幣升值的話題再次成為眾矢之的。

　　“破七”指日可待

　　26日，銀行間外匯市場(chǎng)美元兌人民幣匯率的中間價(jià)為1美元兌人民幣7.0252元，3月25日中間價(jià)為7.0436元，人民幣26日大幅升值184個(gè)基點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高，這也是2008年來(lái)人民幣第27次刷新匯改以來(lái)新高，按照匯改時(shí)8.11的匯率計(jì)算，匯改以來(lái)人民幣累計(jì)升值15.44%。

　　值得注意的是，今年人民幣升值速度明顯加快，2007年人民幣的升值速率為7%。

　　1-2月，人民幣兌美元累計(jì)升值2.72%，之后在3月初開(kāi)始的全國(guó)“兩會(huì)”期間保持在7.10上方短暫休整，“兩會(huì)”結(jié)束后明顯加速升值，截至3月7日已累計(jì)升值近4%。

　　種種跡象表明，人民幣升值成為預(yù)期，“破七”指日可待。

　　出口企業(yè)受挫

　　如上文所言，人民幣在2008年頭3個(gè)多月，就升值了近4%，這種幾乎每月1%的升值速度，可用瘋狂來(lái)形容，它意味著中國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格幾乎每個(gè)月都上升1%，如果這種局面持續(xù)下去，用不了多久，中國(guó)多數(shù)出口企業(yè)就將陷入險(xiǎn)境。

　　現(xiàn)在，中國(guó)出口企業(yè)面臨美國(guó)需求減弱、生產(chǎn)成本上升的雙重壓力，廣東已經(jīng)出現(xiàn)部分工廠關(guān)門的現(xiàn)象。在這種情況下，對(duì)于近年來(lái)飽受原材料價(jià)格上漲、出口退稅率下降、西方國(guó)家反傾銷煎熬的出口型企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜。

　　另一方面，隨著人民幣的持續(xù)升值，對(duì)于市民來(lái)講，出國(guó)留學(xué)、旅游購(gòu)物等都會(huì)更省錢，而對(duì)于炒匯者來(lái)講，人民幣升值使人們手中的美元又一次面臨縮水。因此，理財(cái)專業(yè)人士建議投資者在炒匯過(guò)程中，應(yīng)考慮將手中的美元及時(shí)兌換成人民幣或其他非美元幣種。

　　抑制通脹有限

　　按一般經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律，人民幣升值可以抑制通脹。然而有分析卻認(rèn)為，由于“人民幣升值”成為“地球人的共識(shí)”，大量熱錢涌入中國(guó)套利，直接造成中國(guó)外匯儲(chǔ)備不正常地高速增長(zhǎng)，央行被迫發(fā)行大量高能貨幣，導(dǎo)致中國(guó)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)流動(dòng)性過(guò)剩。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，人民幣升值對(duì)抑制通脹作用有限，甚至還有意見(jiàn)認(rèn)為人民幣升值可能直接觸發(fā)通脹抬頭的局面。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年1月—2月份，中國(guó)外匯儲(chǔ)備創(chuàng)紀(jì)錄地激增了1189億美元，外貿(mào)順差和外商直接投資僅471億美元，有717億美元無(wú)法解釋。這717億美元基本可以認(rèn)定是沖著人民幣升值涌進(jìn)來(lái)的熱錢。央行又要為這717億美元被動(dòng)向市場(chǎng)投放近5000億高能貨幣，相當(dāng)于2萬(wàn)億廣義貨幣。

　　事實(shí)上，“熱錢”涌入已經(jīng)讓中國(guó)的流動(dòng)性由過(guò)剩趨向泛濫，在這種情況下，公開(kāi)市場(chǎng)操作、提高存款準(zhǔn)備金率、加息等舉措，都難以取得根本成效。這就好像一邊用抽水機(jī)開(kāi)足馬力抽水，可另一邊卻敞開(kāi)口子讓洪水涌入一樣，水是永遠(yuǎn)也抽不干的。

　　中金公司日前發(fā)布報(bào)告則認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣升值有利于抑制通貨膨脹，但是短期作用較小，不可能完全依靠自身的貨幣緊縮根治通脹。

　　延續(xù)穩(wěn)步升值

　　很顯然，政府也已經(jīng)意識(shí)到了人民幣升值后國(guó)際熱線的投機(jī)行為。日前，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員樊綱表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于低潮，國(guó)際資金仍會(huì)流入中國(guó)，所以匯率政策要穩(wěn)定，以防范出現(xiàn)資金投機(jī)。這表明，未來(lái)人民幣雖然會(huì)繼續(xù)升值，但波動(dòng)不會(huì)很大，將是穩(wěn)步上漲。

　　在這方面，日本給我們樹(shù)立了一個(gè)很好的“反面典型”。1985年的“廣場(chǎng)協(xié)議”令日元匯率在10年間里升值近3倍。隨后，日本經(jīng)濟(jì)形成了巨大的資產(chǎn)泡沫，并嚴(yán)重影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常循環(huán)，并為1990年的股市大跌、企業(yè)倒閉、經(jīng)濟(jì)崩潰埋下了伏筆。

　　清楚地認(rèn)識(shí)到日本的教訓(xùn)，事實(shí)上，中國(guó)政府在匯率改革問(wèn)題上一直采取謹(jǐn)慎態(tài)度。自2005年匯改以來(lái)，人民幣實(shí)際上走的是一條漸進(jìn)式升值之路，從目前來(lái)看，這對(duì)保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展起到了重要作用。

　　【相關(guān)鏈接】中國(guó)匯改歷程

　　1994年前，中國(guó)實(shí)行官方匯率與調(diào)劑市場(chǎng)匯率并存的匯率制度。1994年1月1日起，匯率體制重大改革，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)單一的有管理浮動(dòng)匯率。匯率為8.72元合1美元，比官方匯率5.7元貶值33%，國(guó)家外匯儲(chǔ)備也因此大幅度上升。

　　1994-1996年間，出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹和大量資本內(nèi)流，人民幣匯率承受著巨大壓力，中國(guó)外匯儲(chǔ)備也不斷的增加。

　　1998年，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，人民幣面對(duì)著強(qiáng)烈貶值壓力，但中國(guó)政府以對(duì)國(guó)家社會(huì)負(fù)責(zé)的精神，頂住壓力保持了人民幣對(duì)外幣值的穩(wěn)定。其實(shí)從1995年到2001年間，人民幣對(duì)美元升值5%，以后人民幣兌1美元保持在8.27-8.28元之間，匯率基本釘住了美元。

　　2005年7月21日19時(shí)，中國(guó)人民銀行宣布美元/人民幣官方匯率由8.27調(diào)整為8.11，人民幣升幅約為2.1%。央行同時(shí)還宣布廢除原先盯住單一美元的貨幣政策，開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。 (王毅鵬 李偉)