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    多方爭議央行近期是否降息:可能就在節(jié)前?
2009年01月22日 08:43 來源:廣州日報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  人民銀行周三公告稱,昨日上午招標(biāo)的三個月期中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款中標(biāo)總量為196.4億元,不足計劃招標(biāo)額的七成;且中標(biāo)利率罕見地大幅低于同期限存款基準(zhǔn)利率。

  交易員稱,這除了顯示目前市場流動性十分寬裕,機構(gòu)對存款的需求低迷外,也向市場釋出近期或?qū)⒔迪⒌男盘。受此預(yù)期刺激,昨日銀行間債市現(xiàn)券收益率扭轉(zhuǎn)連日來的升勢,呈現(xiàn)小幅回落。

  中標(biāo)利率遠(yuǎn)低于存款利率

  公告顯示,財政部和央行上午進(jìn)行的三個月期中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款招投標(biāo),中標(biāo)利率為0.36%。該利率與金融機構(gòu)人民幣活期存款基準(zhǔn)利率相同,并遠(yuǎn)低于三個月期1.71%的存款利率。

  作為財政部向市場輸送流動性的工具,中央國庫現(xiàn)金定期存款去年曾五次向金融機構(gòu)招投標(biāo),中標(biāo)利率雖逐次下降,但均高于當(dāng)時同期限人民幣定期存款利率。其中,去年10月進(jìn)行的最近一期三個月期國庫現(xiàn)金定存招標(biāo),中標(biāo)利率為3.89%,高于當(dāng)時的同期限定期存款利率2.88%。

  多名交易員指出,該中標(biāo)利率等同于活期存款利率,給予市場強烈預(yù)期:央行或不久將下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率或活期存款利率,市場指標(biāo)利率面臨再度下行的可能。

  “0.36%的利率不僅低于同期存款基準(zhǔn)利率1.71%,而且也低于0.72%的超儲利率,這就相當(dāng)于給了投標(biāo)銀行無風(fēng)險套利的機會。”中國銀行全球金融市場部交易中心董德志對記者表示,這或預(yù)示著近期或?qū)⑾抡{(diào)超儲利率。

  央行資金回籠量呈遞減狀況

  此外,人民銀行今日將在公開市場招標(biāo)發(fā)行200億元人民幣三個月期央票,發(fā)行量較前周減少六成。

  而從今年以來央行進(jìn)行的5次公開市場操作可以看出,央行通過正回購或發(fā)行央票進(jìn)行的資金回籠量呈遞減狀況,從500億元減至200億元。在回籠量縮小的同時,央行上周在公開市場凈投放增大至1600億元,前周為凈投放50億元。

  有市場人士分析稱,上周公布的部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖有好轉(zhuǎn),但并未改變市場對經(jīng)濟仍處下滑周期的預(yù)期;加上臨近春節(jié)假期,銀行仍有備付需求,央行公開市場操作料還將繼續(xù)向市場輸送流動性。因此春節(jié)前后,央行可能會再度降息,給市場送上“大紅包”。

  大幅降息動力已有所削弱

  對此,穆迪經(jīng)濟學(xué)家陳穎嘉表示,考慮到上年第四季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能無法達(dá)到管理層預(yù)期,預(yù)計央行將在本周下半周進(jìn)一步動用貨幣政策,很有可能于節(jié)前降息。

  不過也有分析師對節(jié)前降息預(yù)期不高!拔艺J(rèn)為春節(jié)前降息的可能性已經(jīng)不大了”,海通證券分析師陳勇說,今日即將公布的CPI數(shù)據(jù)預(yù)計不會出現(xiàn)大幅上升,因此降息的可能性也比較小。此外,春節(jié)期間降息的效益也不會太明顯,因為節(jié)日會轉(zhuǎn)移大家的關(guān)注點。他預(yù)計2月份降息的可能性更大,尤其是在2月份CPI公布前后。

  國泰君安分析師姜超也向記者表示,節(jié)前降息可能性不大。他認(rèn)為,從上個月公布的信貸數(shù)據(jù)來看,春節(jié)前應(yīng)不會出臺大幅降息的政策,但不排除節(jié)中或節(jié)后降息的可能,料春節(jié)附近最多降息一次,且是27個基點的小幅降息。

  姜超同時表示,央行降息的目的是希望把錢放給企業(yè),但現(xiàn)在貸款已增加了很多,有傳聞1月份新增貸款接近1萬億,因此可以預(yù)見,央行降息的動力已經(jīng)大不如前了。

【編輯:位宇祥
直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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