新聞分析：如何看待1月份我國新增貸款創(chuàng)歷史新高

　　根據(jù)中國人民銀行12日公布的數(shù)據(jù)，1月份我國新增人民幣貸款達到1.6萬億元，這一數(shù)字刷新了此前的歷史紀錄，引起經(jīng)濟界的廣泛關(guān)注。

　　那么，新增貸款緣何激增？貸款投向有哪些特點？這將對經(jīng)濟帶來怎樣的影響？記者就這些問題采訪了有關(guān)專家。

　　月度新增貸款創(chuàng)歷史新高

　　“1萬多億是我國月度新增貸款比較高的數(shù)字，在以前沒有過。”交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平說。

　　去年12月份，我國新增人民幣貸款超過7700億元，當(dāng)時一度引起經(jīng)濟界的廣泛關(guān)注，這種飆升勢頭在今年初并未停止，今年1月份前20天，新增貸款已經(jīng)超過9000億元。

　　“銀行基于自身的考核方式，會把一些項目貸款留到第二年年初，這樣每年年初會形成銀行的放貸高峰，這是導(dǎo)致1月份信貸高增的一個重要原因。”中央財經(jīng)大學(xué)教授郭田勇解釋說。

　　從往年的情況來看，每年的1月份乃至第一季度是銀行放貸的高峰時段，根據(jù)過去5年的數(shù)據(jù)，1月份貸款投放量占全年總投放量的比重近20%。

　　“除了銀行‘前高后低’信貸投放規(guī)律，在實施積極財政政策的大背景下，去年12月份到今年一季度又是政府4萬億元投資計劃重點落實時期，這直接促成了1月份的貸款高增�！敝袊�社科院金融所中國經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝指出，今年是落實4萬億元投資計劃的第一年，很多項目都是今年新開工，因此信貸會在年初集中發(fā)放。

　　貸款向“鐵、公、基”項目集中　票據(jù)融資占比顯著增加

　　就在關(guān)注到信貸規(guī)模的同時，不少經(jīng)濟學(xué)家也注意到了信貸結(jié)構(gòu)的變化。

　　“一方面大量新增貸款投到鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施項目中去，中小企業(yè)融資金額并不大；另一方面，與以往相比，票據(jù)融資占比明顯增加。”郭田勇說。

　　主要商業(yè)銀行的貸款數(shù)據(jù)也顯示出這一現(xiàn)象。中國工商銀行日前發(fā)布的報告披露，今年1月份工行各項貸款增加1171億元，其中693億元投入電網(wǎng)、鐵路、核電、公路等國家重點項目建設(shè)，占比接近60%。

　　“就全國來說，雖然沒有更詳細的數(shù)據(jù)，但可以肯定的是這些貸款主要進入到鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中去。換言之，相比中小企業(yè)，目前的信貸仍主要投向大中型國有企業(yè)�！边B平說。

　　與以往相比，票據(jù)融資占比明顯增加。央行同日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在非金融性公司及其他部門新增的1.5萬億元貸款中，票據(jù)融資增加6239億元，占比高達40%。

　　“以往票據(jù)融資占比只有5%左右，但去年底以來，票據(jù)融資占比就逐漸增加�？梢酝茢喑銎渲杏幸徊糠謱儆谄髽I(yè)短期借貸，并沒有用于投資，也沒有進入實體經(jīng)濟里去�！眲㈧陷x說。

　　信貸增加為經(jīng)濟增長提供強有力資金支撐

　　如果將中國經(jīng)濟比做一條大船，貨幣就是“載舟之水”，信貸數(shù)據(jù)的快速增長，無疑將對經(jīng)濟增長提供強有力的資金支撐。

　　無論就總量上來說，還是從投資的角度看，年初大規(guī)模的貸款增長，對全年的經(jīng)濟增長無疑將奠定基礎(chǔ)。不過，考慮到貸款投向集中在大企業(yè)等特點，中小企業(yè)融資仍不樂觀，信貸快速增長對經(jīng)濟的刺激作用還有待觀察。

　　“目前新增貸款主要還是投向配合政府項目的投資，這會拉動政府項目涉及的大型國有企業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)企業(yè)運營，但對于小企業(yè)的貸款需求銀行依然十分謹慎。盡管隨著大項目的投產(chǎn)運行，對下游產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)的帶動效應(yīng)必然會顯現(xiàn)出來，但當(dāng)前中小企業(yè)融資狀況仍然嚴峻，這些企業(yè)仍要有‘過冬’的準備。”劉煜輝說。

　　生產(chǎn)電極產(chǎn)品的河北順天電極有限公司董事長王金鐸告訴記者，去年底以來，他們?nèi)谫Y變得越來越難，很多項目只能通過一些股份制銀行獲得貸款。

　　中國人民銀行同期發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)從側(cè)面印證了這一判斷。數(shù)據(jù)顯示，體現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活躍度的狹義貨幣供應(yīng)量(M1)1月末增幅環(huán)比下降2.38個百分點，增幅僅為6.68%，創(chuàng)多年來的新低，這表明企業(yè)對未來經(jīng)濟仍存擔(dān)憂，企業(yè)投資需求和生產(chǎn)經(jīng)營活動仍在萎縮。 (新華社記者王宇、姚均芳、何雨欣)