全國工商聯(lián)房地產(chǎn)商會全國房地產(chǎn)經(jīng)理人聯(lián)盟副主席賈臥龍認為，眾所周知，無論是今年房地產(chǎn)價格的暴漲還是股市的暴漲，歸根結底就是因為流動性的充裕。今年的流動性就像一場狂風，生生把房地產(chǎn)的價格當汽球一樣吹上了天�；鶞世�率的再三下調以及貸款政策的放松和各種優(yōu)惠、四萬億的政策救市、外資包括各種熱錢的涌入，它們共同興風作浪，制造了一場又一場的資本狂歡�？梢哉f，今年的中國資本上空，鈔票就像毛毛細雨一樣滿空飄蕩滿地灑落。

　　當然，流動性一旦泛濫也能成災。由此，在這場資本盛宴的鶯歌燕舞之中，揮之不去的是通貨膨脹的夢魘。我國前三季度GDP同比增加7.7%，第三季度更是同比凈增8.9%，年初充滿挑戰(zhàn)的“保八”目標現(xiàn)在已經(jīng)是毫無懸念。在國內宏觀經(jīng)濟得到強力修復的同時，其他國家的反通脹也正是磨刀霍霍，諸如印度、挪威和澳大利亞，已經(jīng)開始加息。由此，人們高度關注的是我們究竟離通貨膨脹有多遠？國家什么時候開始收回流動性并拉下流動性的閘門？

　　其實我國政府作為最具危機意識和最具決策能力的政府之一，早就對通貨膨脹問題高度重視。在今年的七月底八月初，政府就書面婉言“貨幣政策將進行微調”而實際宏觀調控中卻又是嚴調特調，當即導致資本市場的大恐慌。這最強烈的表現(xiàn)是在股市上，標志性就是7月31日的那根大陰線。這導致了股市隨后的暴跌以及房地產(chǎn)價格的下跌以及滯漲。政府當時在經(jīng)濟數(shù)據(jù)還未好轉的情況下就開始了貨幣調控，可見其通貨膨脹之憂。這也是人們現(xiàn)在高度緊張的一個原因。

　　然而，在高流動性的同時出現(xiàn)通貨膨脹的預期是很正常的。正比如下暴雨的天氣我們總擔心會不會來洪水。但不能說大家都在擔心洪水會不會來，那么洪水就一定會來。實際上，我們的宏觀經(jīng)濟離通貨膨脹也很遠。雖然從7月份開始，CPI出現(xiàn)一年多來較大幅度的環(huán)比增長，從7月份到9月份，環(huán)比增長3.8%左右。但這種上升勢頭逐月遞減顯平行化。而根據(jù)多個渠道的統(tǒng)計顯示，10月份的物價水平很可能在下降�，F(xiàn)在的物價水平實際上是一個下降趨勢。而分別從企業(yè)家信心、銀行家信心、消費者信心來看，雖然企業(yè)家信心重整了，銀行家的信心在政策刺激下也起來了，但這里面的消費者信心還沒有突破百分點，談何通貨膨脹？另外，今年的GDP增速大概是在8.2-8.5%之間，而從中國的歷史經(jīng)驗來看，只要GDP增速超過9%的時候，消費品以及重要的生產(chǎn)資料價格才有上漲的壓力。再從CPI的構成來看，我們知道，CPI的漲跌80%以上是由實體價格造成的，而目前包括食品價格在內的實體價格上升的阻力都比較大。所以，實際上的情況很可能和我們預期的相反，宏觀經(jīng)濟不僅不會是通貨膨脹，而是繼續(xù)通貨緊縮之路。

　　實際上，在二季度政府有效的貨幣調控之下，我們的高經(jīng)濟增長率并沒有導致通貨膨脹。在宏觀經(jīng)濟依然沒有完全修復的情況下，保持寬松的貨幣政策依然是經(jīng)濟增長的巨大動力。尤其是明年年初，貨幣政策也將會更為寬松。房地產(chǎn)市場的繼續(xù)火爆由此具有充分的期待可能性。

　　現(xiàn)在關于房市，討論最多的是樓市優(yōu)惠政策的退出。其實這對房地產(chǎn)市場的影響遠遠沒有人們預想的那樣重要，只要流動性依然充�；蛘吒�加充裕，那么房地產(chǎn)市場的那些小恩小惠其實都是無足輕重的。

　　所以，從目前看來，擔心房地產(chǎn)價格下跌只是一種杞人憂天。貨幣政策以及可預期的貨幣政策已經(jīng)封死了房地產(chǎn)價格的下跌空間。

　　中國著名經(jīng)濟學家、北京天則經(jīng)濟研究所理事長茅于軾在周末舉行的“恒生(中國)理財巡回論壇”上則發(fā)表了如下的觀點：

　　“中國經(jīng)濟的問題不是一個GDP的問題，中國人不缺錢，我們的問題在于錢的分配有問題。目前所有的財富都分配到三個部分：政府、企業(yè)、老百姓，近些年分配給政府的不斷擴大，企業(yè)特別是壟斷性的國有企業(yè)分配的占比也很大。結果就是有錢人手里錢很多，而且越來越多，他們自己這個錢沒地方去，于是就去買房子，我覺得我們國家房價高說到底的根本原因跟這個有關系�！薄　�

　　(賈臥龍 茅于軾)