9月15日，華爾街經(jīng)歷了它最黑暗的日子，百年老店雷曼兄弟黯然宣布破產(chǎn)，美林忍痛出讓控股權(quán)予美國(guó)銀行；這還沒完，21日，兩家華爾街碩果僅存的兩大投行摩根士丹利和高盛無(wú)奈宣布，將由當(dāng)前的投資銀行改制為銀行控股公司。

　　華爾街投行的倒掉，意味著其將告別以往“高風(fēng)險(xiǎn)高收益”的運(yùn)作模式，且將受到更為嚴(yán)厲的監(jiān)管。而對(duì)于眾多在2003年以來(lái)進(jìn)入中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的投行而言，它們的流入曾被認(rèn)為推高了中國(guó)房地產(chǎn)資產(chǎn)價(jià)格，如今是否會(huì)加速流出？未來(lái)又將是怎樣？

　　“是時(shí)候撤退了”

　　近日，市場(chǎng)不斷傳出雷曼、美林、摩根士丹利等計(jì)劃出售在華物業(yè)的消息，不斷攪動(dòng)著內(nèi)地樓市。安邦研究機(jī)構(gòu)高級(jí)分析師賀軍介紹，歐美等外資投行長(zhǎng)期在上海等城市進(jìn)行物業(yè)收購(gòu)，“實(shí)際上是一種資產(chǎn)買賣”。在這一模式中，國(guó)際投資者看中的并不是開發(fā)利潤(rùn)，而是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中所帶來(lái)的資產(chǎn)和匯率升值。當(dāng)人民幣升值預(yù)期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)時(shí)，不排除投行會(huì)套現(xiàn)離場(chǎng)。

　　“中國(guó)的利潤(rùn)早已經(jīng)達(dá)到甚至超過我們的預(yù)期，是時(shí)候撤退了，趕在退潮之前，把貪婪和僥幸留給那些接盤的人。”一位外資銀行的中國(guó)高級(jí)投資經(jīng)理調(diào)侃說(shuō)。他認(rèn)為，中國(guó)樓市出現(xiàn)調(diào)整跡象，而且大有繼續(xù)調(diào)整之勢(shì)，適時(shí)出售套現(xiàn)實(shí)屬明智之舉；另一方面，華爾街金融風(fēng)暴愈演愈烈，外資投行大都流動(dòng)資金缺乏，及時(shí)在高位套現(xiàn)資產(chǎn)而手中握有現(xiàn)金，更有操控余地。

　　記者了解到，持此觀點(diǎn)的投資經(jīng)理不在少數(shù)，他們多數(shù)是私募股權(quán)基金。而另一方面，國(guó)外各種大型養(yǎng)老基金仍然在尋求進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，但整體投資放緩。而外資是否大舉撤離中國(guó)樓市尚不能下結(jié)論。

　　購(gòu)買、持有物業(yè)步伐放緩

　　來(lái)自市場(chǎng)的信息顯示，上半年外資購(gòu)進(jìn)內(nèi)地物業(yè)熱情不減。戴德梁行投資部董事葉建成指出，上半年雖然有外資在拋盤，但是接貨的也是外資；他預(yù)計(jì)2008年整年的收購(gòu)交易總數(shù)將接近200億元。

　　“盡管大摩等投行已經(jīng)有意開始在內(nèi)地套現(xiàn)物業(yè)，但是在一些外資養(yǎng)老基金看來(lái)，或許這正是買入的好時(shí)機(jī)�！敝倭柯�(lián)行華南區(qū)資本市場(chǎng)投資部主管鐘德堯介紹說(shuō)。不過，仲量聯(lián)行研究部預(yù)計(jì)，整個(gè)亞太區(qū)的物業(yè)市場(chǎng)租金及資本值經(jīng)過多年急升后，現(xiàn)已踏入放緩期。

　　高力國(guó)際董事投資部黃卓偉昨天接受訪時(shí)表示，未來(lái)3-6個(gè)月之內(nèi)，大部分機(jī)構(gòu)投資者會(huì)放慢整體收購(gòu)項(xiàng)目的速度并采取觀望的態(tài)度，除非該項(xiàng)目為核心地段稀缺的甲級(jí)辦公樓和購(gòu)物中心并且價(jià)格合理，就是所謂的“抄底”。

　　中資地產(chǎn)公司有意增持

　　SOHO中國(guó)董事長(zhǎng)潘石屹表示，目前SOHO中國(guó)目前正在密切關(guān)注被外資出售的物業(yè)，如果地段好，價(jià)格合理，適合SOHO中國(guó)的產(chǎn)品特點(diǎn)，SOHO中國(guó)會(huì)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)行“抄底”。

　　擅長(zhǎng)開發(fā)高檔物業(yè)的萬(wàn)通集團(tuán)董事馮侖昨天透露，目前萬(wàn)通集團(tuán)也在密切關(guān)注外資出售的物業(yè)，萬(wàn)通集團(tuán)近期有意增持一部分“低價(jià)高檔物業(yè)”。

　　當(dāng)代集團(tuán)董事長(zhǎng)張雷也認(rèn)為，外資的撤離對(duì)國(guó)內(nèi)開發(fā)商來(lái)說(shuō)是一個(gè)“非常好的機(jī)會(huì)”，讓有資金實(shí)力的國(guó)內(nèi)開發(fā)商有更多的選擇，包括當(dāng)代集團(tuán)在內(nèi)，目前正在運(yùn)作上市，被外資購(gòu)買的核心地段的物業(yè)是當(dāng)代集團(tuán)一直以來(lái)關(guān)注的對(duì)象，當(dāng)代集團(tuán)不排除會(huì)在合適的機(jī)會(huì)出手。

　　投行回應(yīng)

　　摩根士丹利內(nèi)地業(yè)務(wù)幾近停滯

　　大摩中國(guó)代表處媒體聯(lián)絡(luò)負(fù)責(zé)人吳軼表示，目前內(nèi)地業(yè)務(wù)部門都在等待紐約總部的指示行事。關(guān)于是否出售所持物業(yè)以及是否在接下來(lái)的時(shí)間內(nèi)繼續(xù)投資中國(guó)房地產(chǎn)，都沒有定論。對(duì)于外界傳言出售上海錦麟天地等物業(yè)，公司不予置評(píng)。

　　美林　內(nèi)地房地產(chǎn)業(yè)務(wù)不受影響

　　美林全球商業(yè)房地產(chǎn)投資部中國(guó)業(yè)務(wù)主管蓬鋼表示，美林的內(nèi)地房地產(chǎn)業(yè)務(wù)幾乎沒有受到影響，他本人的工作內(nèi)容沒有發(fā)生改變。

　　渣打　對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)是長(zhǎng)期投資

　　渣打銀行旗下的渣打直接投資有限公司曾投資遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、綠城中國(guó)等內(nèi)地房企，其董事總經(jīng)理陳凡正在國(guó)外開會(huì)，他表示渣打?qū)χ袊?guó)房地產(chǎn)的投資是長(zhǎng)期的。(記者 張曉玲 吳�；�)