說到因人民幣升值而產生的產業(yè)變局，房地產首當其沖。雖然其直接利潤影響次于進出口貿易，但作為資產投資的重要內容，熱錢對房地產市場的推波助瀾，及升值周期結束可能帶來的資產價格變化，將會更深遠地影響中國宏觀經濟格局。

　　2005年是外資投資中國房地產市場風起云涌的一年，大摩、高盛、麥格理等眾多海外投資機構開始大舉收購中國一線城市的頂級物業(yè)。

　　“目前，熱錢40%仍然通過存款的方式保留人民幣，因為這是最靈活的兌現(xiàn)方式。還有40%左右通過購買國債、基金等方式滯留在國內。而其余的20%就是房地產投資�！币晃煌赓Y銀行人士告訴記者。

　　2006年7月，國家建設部等六部委發(fā)布了“171號文件”限制外資炒樓。但進入2007年，外資雖然在個人炒樓方面有所收斂，卻開始轉戰(zhàn)房地產直接投資和地產股操作，房地產在外資攪動下更加風起云涌。重大合作開發(fā)項目不斷涌現(xiàn)，如：重慶龍湖地產與荷蘭ING房地產機會基金聯(lián)合參與北京市昌平區(qū)某組團土地投標，并以9.25億元高價競得113.5畝成都某地塊；美國對沖基金管理公司AetosCapital與中國人壽達成協(xié)議，共同在中國房地產市場展開合作，Aetos表示希望在未來幾年向中國投資10億美元；冰島格里特利爾銀行與中國地產商合作開發(fā)沈陽某黃金地塊住宅項目。

　　房地產利用外資金額也在直線攀升。數據顯示，截至今年10月，房地產業(yè)資金來源合計28863億元，同比增長40%，其中國內貸款5611億元，同比增幅僅30%。但利用外資同比增長67%，外商直接投資增長70%，后一項目在今年前5個月的增幅還一度高達89.9%。

　　未來幾年，人民幣仍將處于升值周期，由于資金面充裕、股市上揚及整體經濟景氣，刺激市場進一步形成財富效應，房地產作為相對穩(wěn)定的投資領域將進一步受益。但對于外資可能獲利離場的風險，則不可不防�！敖衲暌詠�，央行已10次提高存款準備金率，5次上調利率，正是要收縮大量存在于房地產等領域的流動資金，嚴防房地產等資產價格變化可能給中國銀行業(yè)乃至宏觀經濟帶來威協(xié)。”有關專家表示。(于兵兵)